Ang Punongtagapagpaganap ng Securities and Exchange Commission, si Paul Atkins, ay gumawa ng isa sa mga pinakamahalagang pahayag sa kasaysayan ng regulasyon ng crypto sa Amerika noong Martes, at inihayag na ang Bitcoin, Ethereum, at isang malawak na hanay ng mga digital asset ay opisyal na nakalikas sa mga batas sa securities, isang pagpapasya na naglalagay ng malinaw na legal na linya sa ilalim ng higit sa sampung taon ng kalituhan sa industriya at pagpapatupad sa pamamagitan ng pagkakalito.
Sa pagpapahayag sa DC Blockchain Summit 2026, inilahad ni Atkins ang isang bagong token taxonomy at isang framework para sa interpretasyon ng investment contract na agad na ipinapatupad ng SEC.
“Nawawalan na ng pagkakataon ang SEC sa patuloy na pagkakamali na magbigay ng kalinawan tungkol sa tanong na ito,” ayon kay Atkins sa mga bisita.
Ano nga ba ang sinasabi ng Framework
Ang bagong framework ay nagtataguyod ng apat na kategorya ng mga crypto asset na eksplisitong hindi mga securities ayon sa batas ng Estados Unidos. Ang mga digital na komodidad, na kabilang ang Bitcoin at Ethereum, ay nasa itaas ng listahan. Ang mga digital na koleksiyon, digital na kasangkapan, at mga payment stablecoin na isinulong sa ilalim ng GENIUS Act ang nagpapakumpleto sa natitirang tatlong kategorya.
Sa bagong interpretasyon, isa lamang ang klase ng crypto asset na pinapailalim sa pagmamalay ng SEC: mga digital na securities, na tiniyak nang maikli bilang mga tradisyonal na financial securities na na-tokenize at nilipat sa blockchain. Lahat ng iba ay nasa labas ng hawak ng SEC.
Tuwirang sinabi ni Atkins kung ano ang ibig sabihin nito para sa pagkakakilanlan ng ahensya.
"Hindi na tayo ang Securities and Everything Commission," sabi niya.
Mga Safe Harbor para sa mga Startup at Pagpupulong ng Pondo
Bukod sa taksonomya, inihayag ni Atkins ang dalawang bagong paraan ng pagpupulong ng kapital na disenyo upang balikin ang kripto na inobasyon sa lupaing Amerikano.
Ang unang isa ay isang startup exemption, isang time-limited na registration exemption na tumatagal hanggang apat na taon na magpapahintulot sa mga early-stage crypto project na mag-raise ng hanggang $5 milyon habang nagpapatakbo sa ilalim ng isang regulatory runway kaysa sa buong securities compliance.
Ang pangalawa ay isang paglilibre sa pagpupulong na magpapahintulot sa mga mas nakaranas na proyekto na makalikom ng hanggang $75 milyon sa anumang 12-monedang panahon, basta’t isumite ang isang dokumento ng pagpapahayag sa SEC na naglalaman ng kalagayang pananalapi ng proyekto at mga napatotohanang pahayag ng pananalapi.
Magkakasama ng mga umiiral na mekanismo sa pagpupulong ng kapital ang dalawang paglilipat, hindi ito papalitan.
Patuloy na may hawak ang Kongreso ang huling kard
Sa kabila ng malawak na kalikasan ng pahayag noong Martes, malinaw ni Atkins na ang mga regulasyong ipinaglaban ng SEC lamang ay hindi isang permanenteng solusyon. Only Congress, he said, can future-proof crypto regulation through comprehensive market structure legislation.
Nagbigay siya ng malakas na suporta sa bipartidong Clarity Act na kasalukuyang naglalakbay sa Capitol Hill, at inilarawan ang Regulation Crypto Assets bilang isang maagang hakbang sa pagsasagawa ng batas bago ito inaasahang ipasa.
“Naniniwala ako na ito ay mabilis na makararating sa mesa ng Pangulong Trump,” sabi ni Atkins.
Para sa isang industriya na nagpasya ng isang dekada sa paglalakbay sa mga aksyon ng pagsasapilitan, mga banta sa batas at pagkakalito sa regulasyon, ang pagpapahayag noong Martes ay ang pinakamalinaw na palatandaan na handa na ang Washington na hayaang lumaki ang crypto.