Ang Komisaryo ng SEC na si Hester Peirce ay naghamon sa malawakang pagmamalay sa blockchain infrastructure, na nagpapahiwatig na ang mga patakaran sa sekuridad ay hindi dapat awtomatikong umabot sa mga neutral na network, open-source code, o mga noncustodial na kasangkapan. Ang kanyang mga komento ay nagpapahiwatig ng regulasyon sa crypto batay sa kontrol, custody, at diskresyon.
Mga Pangunahing Takaway:
- Ipinagtanong ni Peirce kung dapat bang sakop ng mga alituntunin sa sekuridad ang blockchains, mga validator, mga developer, at neutral na software.
- Maaaring magbigay ng higit na pansin ang mga regulador sa custody, control, at discretion kaysa sa infrastruktura lamang.
- Maaaring makaranas ng presyur ang mga builder upang mapabuti ang mga audit, pamamahala ng mga susi, pagpapahayag, at mga pagsisiguro sa kaligtasan.
Bakit maaaring magbago ang mga patakaran sa Crypto dahil sa laban ng SEC sa hangganan ng Blockchain
Isang talumpati noong Hunyo 3 mula sa Komisyoner ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Hester M. Peirce, sa IC3 Blockchain Camp sa Princeton, N.J., ay naghamon sa malawakang pagmamalay sa blockchain infrastructure.
Ang mga komento ay isinulat ang regulasyon ng crypto bilang isang problema sa hangganan. Ang pangunahing tanong ay kung dapat bang umabot ang mga patakaran sa securities sa mga neutral na network, open-source code, at mga noncustodial na kasangkapan.
“Nakikita namin ang crypto world na puno ng brokers, dealers, exchanges, clearinghouses, transfer agents, investment advisers, at investment companies,” sabi ni Peirce, at dagdag pa:
Sa ilang kaso, ang blockchain ay ginagamit upang gawin ang mga gawain na katulad ng mga ginagawa ng mga intermediate na ito, ngunit hindi malinaw kung dapat mag-apply ang ating mga patakaran sa blockchain mismo, dahil ang blockchains ay ginagamit para sa maraming bagay kaysa sa paggawa ng transaksyon sa mga sekuridad.
Batay sa Peirce, ang batas ng SEC ay malakas na nakabatay sa mga intermediate. Gumagawa ang istrukturang ito ng presyon upang makahanap ng mga broker, dealer, exchange, at custodian sa mga sistema na itinayo upang mabawasan ang pagkakasalalay sa kanila.
Ang kanyang argumento ay maaaring mag-apekto sa decentralized finance ( DeFi), mga validator, node operators, mga user interface, mga developer, at sentralisadong crypto platforms. Ito ay naglalagay din ng regulatoryong pagkakabigay-diin sa pag-uugali, kontrol, pag-aalaga, at diskresyon.
Ang talumpati ay nagtakda ng pagkakaiba sa pagitan ng blockchain infrastructure at aktibidad ng merkado ng mga seguridad. Ang neutral na infrastructure ay hindi dapat maging isang regoladong platform ng mga seguridad dahil lamang sa pagdadala nito ng blockchain data.
Ipinagtanggol ni Peirce na dapat tumutok ang SEC sa sino ang kumokontrol sa mga ari-arian, sino ang gumagawa ng mga desisyon, at sino ang nagpapagawa ng mga serbisyo sa mga sekuridad. Ang pagkakaiba na ito ay maaaring protektahan ang mga validator, node operator, at mga developer ng software mula sa mga patakaran na para sa mga broker o exchange.
Paano DeFi, Onchain CeFi, at mga User Interface ay nagtatanggol ng iba’t ibang mga panganib
Ang mas maliit na modelo ng pagmamasid ay magtatrabaho nang iba sa mga neutral na imprastruktura kumpara sa mga sentralisadong crypto na mga kumpanya. Ipinaglaban ni Peirce na ang mga blockchain network at mga kasangkapan sa software ay hindi dapat awtomatikong masakop ng mga regulasyon sa mga sekuridad simpleng dahil sila ay nagpapadali ng mga transaksyon.
Ang kanyang framework ay nakatuon sa kung ang isang tagapaglahok ay may kontrol sa mga ari-arian, nagpapakita ng diskresyon, o nagpapagawa ng mga tungkulin na karaniwang inaasahan ng mga intermediary ng securities.
Sabi ni Peirce:
Crypto ay nag-aalok sa amin ng pagkakataon na mabuting isipin kung kailan, bakit, at paano dapat mag-apply ang mga batas sa sekuridad.
Ang mga sentralisadong crypto na aktor ay patuloy na nakakaroon ng iba’t ibang pagsubok. Maaaring mag-apply ang regulasyon sa mga sekuridad kapag ang mga kumpanya ay may kontrol sa mga ari-arian ng customer, nagtatago ng pera, o nagpapasya tungkol sa mga sekuridad.
Ang onchain centralized finance ay maaaring manatiling libreng laruan para sa pagsusuri ng SEC. Totoo ang DeFi, mga noncustodial na kasangkapan, at autonomous software ay maaaring makatanggap ng iba’t ibang pagtrato kapag walang nagpapatakbo na partido.
Inirita rin ng talakayan ang mga tagagawa na lutasin ang mga panganib bago mag-intervene ang mga regulador. Tinukoy ni Peirce ang mas malalim na mga audit, mas mahusay na pamamahala ng mga susi, mga panatig laban sa mga hack, at mas malinaw na pagpapahayag tungkol sa mga kompromiso sa decentralization. Pinagtanggol din niya ang kakayahan ng mga gumagamit na magtranzaksyon nang walang mga gitna. Ang paggamit ng shared software lamang ay hindi dapat magdulot ng obligasyon sa pag-rehistro bilang exchange kung walang nag-uugnay sa sistema.