Ang pangulo ng SEC na si Paul Atkins ay nag-sign ng mas malawak na pagbabago patungo sa mga framework ng merkado sa onchain, na nagtuturo sa posibleng paggawa ng patakaran para sa mga sistema ng pagtinda, gawain ng broker-dealer, mga punsiyon ng paglilinaw, at crypto vaults. Sinabi niya na ang mga hybrid platform ay maaaring kailanganin ng mas malinaw na pagtrato bilang securities.
Mga Pangunahing Tala:
- Ipinakita ni Atkins ang mas malawak na interes ng SEC sa pagsasagawa ng pormal na patakaran sa istruktura ng merkado sa onchain.
- Ang mga sistema ng pagtinda at pag-clear na batay sa blockchain ay maaaring makatanggap ng pansamantalang regulasyon sa ilalim ng mga hinaharap na propuesta.
- Crypto vaults ay nakakuha ng mas malaking atensyon habang sinusuri ng mga regulador ang mga implikasyon ng mga sekuridad at batas ng payo.
Atkins ay naglalathala ng mas malawak na pagbabago ng SEC patungo sa mga onchain framework
Ang Punong-eksekutibo ng Securities and Exchange Commission (SEC), si Paul S. Atkins, noong Mayo 8 ay naglalahad ng isang potensyal na bagong yugto ng paggawa ng patakaran ng SEC na may kinalaman sa mga onchain financial markets, na nagtuturo sa posibleng mga propuesta na nakasaklaw sa mga onchain trading systems, aktibidad ng broker-dealer, clearing functions, at crypto vaults. Sa kanyang pagsasalita sa Special Competitive Studies Project AI+ Expo sa Washington, ipinahiwatig ni Atkins na sinusuri ng SEC kung sapat ba ang umiiral na mga patakaran sa securities upang tugunan ang blockchain-based financial infrastructure.
Hindi nagtratado ang mga decentralized system bilang mga hiwalay na produkto, pinagbigyan ni Atkins ang maraming onchain platform bilang mga integradong financial architecture na nagkakaisa ng execution, collateral management, liquidity routing, settlement, at automated trading strategies sa loob ng isang solong protocol. Tiningnan niya na ang Komisyon ay maaaring isaalang-alang ang isang limitadong landas ng inobasyon sa malapit na panahon habang patuloy na hinihingi ang notice-and-comment rulemaking na kaugnay sa paano ang depinisyon ng “exchange” ay nakakatugon sa mga onchain trading systems. Sinabi ni Atkins:
Habang isinasaalang-alang ng Komisyon ang mga patakaran na ito, dapat nating tandaan na ang mga market structure sa onchain ngayon ay madalas ng hybrid sa kalikasan, na nagtatagpo ng mga elemento ng mga karaniwang tinatawag na “tradisyonal” at “decentralized” na pagsasamahan.
Ang mga komento ay nagmungkahi rin na maaaring lumikha ng paglipat ang SEC mula sa paggamit ng mga rigid, kategorya-base na interpretasyon sa blockchain activity. Ipinahiwatig ni Atkins na dapat pang pagsuriin ng ahensya kung paano mag-apply ang mga depinisyon ng broker at dealer sa onchain markets, kabilang ang mga software interface na nagpapadali sa decentralized financial activity. Dagdag niya na maaaring maging bahagi ng prosesong ito ang exemptive rulemaking habang sinusubukan ng mga regulador na lumikha ng mas malinaw na mga landas para sa compliance para sa mga participant sa merkado.
Crypto Vaults at Clearing Structures ay Nagdudulot ng Atensyon ng SEC
Isang iba pang napapansing lugar ay ang onchain clearing at settlement models, lalo na ang mga sistema na disenyo sa paligid ng halos instant na pagpapatupad at algorithmic na pagpapamahala ng counterparty. Sinabi ni Atkins na dapat muli pang pag-aralan ng SEC ang depinisyon ng “clearing agency” upang matukoy kung anong mga pangkalahatang aktibidad ay nasa labas ng tradisyonal na regulasyon kapag ang mga transaksyon ay natutupad awtomatiko sa pamamagitan ng blockchain infrastructure.
Crypto vaults ay naging hiwalay na patakaran na prioridad. Ipinaliwanag ni Atkins ang mga produkto bilang mga software application na nagpapahintulot sa mga gumagamit na ilagay ang mga digital asset sa mga pagkakataon na nagdadala ng yield sa blockchain. Ipinakita ng kanyang mga komento kung paano maaaring magkaintersekt ang ilang mga financial tool batay sa blockchain sa umiiral na mga framework para sa securities at investment adviser habang sinusuri ng mga regulador ang kanilang istruktura at paggana. Tekad ni Atkins na patuloy na i-adapt ng SEC ang kanilang diskarte habang lumalago pa ang mga merkado sa blockchain. Sabi ni Atkins:
Naniniwala ako na dapat nating isaalang-alang ang mga paraan upang magbigay ng kalinawan tungkol sa mga karaniwang tinatawag na “crypto vaults,” lalo na tungkol sa mga puntos ng pagkakatugma sa Securities Act at Advisers Act.
Sinularan din ng talata ang pagpapahalaga ni Atkins sa paggamit ng notice-and-comment rulemaking at exemptive authority upang tugunan ang mga bagong istruktura ng crypto merkado. Ibinago niya ang kanyang panawagan para sa Kongreso na ipasa ang CLARITY Act sa mesa ng Pangulo Trump, na nagpapaliwanag na ang mga pambansang reporma ay magbibigay ng mas matatag na balangkas para sa mga merkado ng digital asset habang patuloy na umuunlad ang mga sistema ng pagsasalapi batay sa blockchain.