Ang S&P Dow Jones Indices ay magpapanatili ng mga umiiral na kwalipikasyon para sa mga benchmark kabilang ang S&P 500, at tumanggi sa pagbabago ng patakaran na maaaring magbigay-daan sa mga bagong pampublikong megacap na kompanya tulad ng SpaceX, OpenAI, at Anthropic na mas mabilis na pumasok sa index.
Sinabi ng S&P said ng Huwebes na hindi ito magbibigay ng mga exception sa mga kriterya nito tungkol sa financial viability, seasoning, at investable weight factor batay lamang sa market capitalization. Ang desisyong ito ay nananatiling nakaputol sa mas mahigpit na framework ng S&P 500 habang naglalakad ang mga kalaban nitong index provider upang mabilisang isama ang mga malalaking listahan.
Ang pagpapasya ay nangangahulugan na hindi makakapag-apply si SpaceX para sa pagkakaroon sa S&P 500 hanggang sa isang taon pagkatapos ng kanyang listing. Kailangan rin ng kompanya na matugunan ang mga kinakailangan ng benchmark tungkol sa kikitain at public float bago makasali sa pinakamalaking index ng mga stock sa mundo.
Para sa SpaceX, ang pagkabigo ay nag-alis ng potensyal na pader ng pilit na pagbili mula sa mga pondo na sumusunod sa S&P 500. Ang mabilis na pagkakasama ay magdudulot ng halos $14 bilyon sa pasibong demand para sa SpaceX, higit sa $8 bilyon para sa OpenAI, at halos $4.6 bilyon para sa Anthropic, ayon sa estimasyon ng Bloomberg Intelligence.
Ang desisyon ay dumating habang handa na ang SpaceX sa posibleng pinakamalaking IPO sa kasaysayan. Ibinigay ng Reuters na hinahanap ng kumpanya ang pagpapalikod ng $75 bilyon sa halagang $1.75 trilyon, isang antas na magpapakita sa mga pinakamalaking kumpanyang nakalistado sa US agad pagkatapos ng pagpapalabas.
Lumalalim ang pagtalakay habang ang mga pribadong kumpanya ay nakakamit ang sukat ng pampublikong merkado bago ang listing. Inaasahan na papasukin ng SpaceX, OpenAI, at Anthropic ang pampublikong mga merkado na may halaga na katumbas ng mga malalaking pampublikong tech company, na nagtatamasa sa mga patakaran sa index na disenyo para sa mga kumpanya na karaniwang nagpass ng higit pang panahon sa pag-trade bago maging mga kandidato sa benchmark.
Ang mga tagasuporta ng mabilis na pagkakasama ay nagpapaliwanag na ang mga index ay dapat magsalamin sa pinakamalalaking kumpanya sa merkado nang mabilis, lalo na kapag ang mga bagong listahang kumpanya ay nasa kahalagahan na ekonomiko. Ang pagpapanatili nila sa labas, ayon sa kanila, ay maaaring gawing hindi kumpletong representasyon ang mga benchmark ng merkado na tunay na may-ari ng mga investor.
Sinasabi ng mga kritiko na ang mga umiiral na patakaran tungkol sa kikitain, float, at kasaysayan ng pagtinda ay upang protektahan ang mga benchmark mula sa paghahanap ng hype. Ang pagdaragdag ng mga bagong pampublikong kompanya nang masyadong mabilis ay maaaring mag-expose sa mga pasibong pondo sa volatility at magpilit sa mga tagapagsubaybay ng index na bumili ng mga ahente bago magkaroon ng maaasahang presyo ng merkado.
Ang desisyon ng S&P ay nagsisilbing iba sa Nasdaq at FTSE Russell. Binago ng Nasdaq ang mga patakaran nito upang payagan ang mga kwalipikadong IPO na masali sa Nasdaq 100 pagkatapos ng 15 na araw ng pagtinda, habang tinanggap ng FTSE Russell ang isang proseso ng mabilis na pagpasok na maaaring payagan ang mga malalaking IPO na masali sa ilang index pagkatapos ng limang araw ng pagtinda.
Mananatiling pinakamahalagang prinsipyo ang S&P 500 para sa mga passive flow. Ipinapakita ng data ng Bloomberg Intelligence na mayroong halos $7.5 trilyon sa passive funds na sumusunod sa index, habang may karagdagang $3.4 trilyon sa active assets na batay dito.
Pinapakita rin ng desisyon kung gaano kalakas ang kapangyarihan ng merkado na nasa loob ng passive investing. Ang mga passive domestic equity mutual funds at ETF sa US ay mayroong halos $14.4 trilyon na mga asset sa katapusan ng Abril, kumpara sa $8.2 trilyon sa active funds.