Kakaunti lamang ang pagkakaiba sa pagitan ng equities at crypto. Ayon sa a Santiment update, mula Mayo 6 hanggang Hunyo 1, tumaas ang S&P 500 ng 4%, habang bumaba ang Bitcoin ng 13% at ang ginto ng 5%. Hindi nakatago ang pagkakaiba na ito. Pinanood ng mga trader ang mga benchmark sa stock na umuusbong araw-araw, kahit na ang mga alternatibong asset ay naghihirap na makahanap ng bili. Ang pagbabalik ay nagpapakita na sa datos ng sentiment. Lalong lumalaki ang pagpili ng mga investor sa US equities, isang paggalaw na tinutukoy ng Santiment nang direkta sa corporate-friendly na patakaran sa ilalim ng kasalukuyang administrasyon.
Mahalaga ang divergence dahil ito ay nagbabago sa pag-uugali ng mga paggalaw ng kapital. Ang bitcoin at ginto ay nakakaranas ng kompetisyon bilang mga tahanan ng halaga sa panahon ng kawalan ng siguro. Ngayon, ang mga equities ay nag-aabsorb ng hindi proporsyonal na bahagi ng kapital na iyon. Ang patuloy na pagtaas ng S&P 500 ay naglikha ng sariling pagsasanay na siklo: ang mga trader ay nakikita na ang mga stocks ay nagpapakita ng mas magandang return na may mas mababang volatility at tinatanggal ang pera mula sa crypto. Ang trend na ito ay lalong nakikita kapag ang Bitcoin ay hindi kayang mapanatili ang momentum kahit mayroong mga estruktural na suporta tulad ng pagtatanggol ng spot ETF at paglalalim ng pakikilahok ng mga institusyonal. Sa ganitong kalagayan, kahit ang mga bullish na pananaw sa matagalang panahon ay nahihirapan na makakuha ng bagong pagbili.
Ngunit hindi ibig sabihin ng signal ni Santiment na magpapatuloy ang trend. Ito ay kabaligtaran. Tinutukoy ng update na ang mga pangunahing impluwensyador ay ngayon ay malakas na pinag-uusapan ang stock dominance kaysa sa crypto. Ito, ayon sa kumpanya, isang maaasahang tanda na ang karamihan ay napakalalim na nasa equity FOMO at crypto FUD. Ayon kay Santiment, halos laging lumalaban ang mga merkado laban sa mga inaasahan ng karamihan. Kapag lahat ay sigurado na mas ligtas ang stocks at nasira ang crypto, ang positioning ay madalas ay sobrang paligid upang magdulot ng reversal. Kung paano mangyayari ang reversal—sa pamamagitan ng pagbaba ng stocks o isang biglaang pagtaas sa crypto—ay hindi malalaman. Pero ang tagapagbantay ng damdamin ay nagpapalabas ng babala.
Ekstremo ng Sentimento at Istruktura ng Merkado
Ang framework ni Santiment ay tumuturing sa pagkakataon ng mga tao bilang isang contrarian indicator. Kapag ang social volume sa isang partikular na klase ng asset ay naging isang-sidhi, madalas itong magmarka ng isang lokal na tuktok o talampakan. Sa kasalukuyan, ang usapan ay nakalipat nang desisibong patungo sa mga stocks. Hindi ito nagjamin ng pagbabalik ng Bitcoin. Ngunit ito ay nagpapataas ng gastos sa paghahabol sa equities habang iniwan ang crypto. Ang kompanya ng on-chain analytics ay direktang babala na ang pattern na ito “hindi magtatagal magpakailanman.” Ang bukas na tanong ay ano ang catalyst na magpapakilala ng muli ang pagkakasundo. Maaari itong isang pagkakamali sa equities na dulot ng pagkakaroon ng polisiya, o maaari ring isang crypto-specific na catalyst—tulad ng isang pagbubukas sa regulasyon o isang malaking on-chain na pag-unlad—na magpapagaling muli ng interes.
Ang mga tagapag-ugnay sa merkado na nagmamasid sa pagbubukas ng korelasyon ay gustong manatili sa pagmamasid sa mga paggalaw ng kapital. Kung patuloy ang pagkakaiba, maaaring mas mabawasan pa ang volatility ng crypto, na ginagawang mas mahirap para sa mga trader na makakuha ng returns. Kung bumabalik ito, ang bilis ng pagkakauugnay muli ay maaaring makalimot sa mga portfolio na may malaking porsyento ng equity. Sa kasalukuyan, ang data ay nagpapakita na ang pangunahing kuwento ay naging sobrang komportable, at ang kawalan ng komportable ay madalas kung saan nabubuhay ang pagkakataon. Habang ang pagkilos ng presyo ng Bitcoin ay maaaring mukhang mapapahiya, ang nakapalibot na blockchain activity ay patuloy na malakas. Tulad ng ipinapakita ng developer activity on top blockchains, ang Ethereum, BNB Chain, at Polygon ay patuloy na taratáran ng malaking atensyon ng mga tagabuo, na nagpapahiwatig na ang ecosystem ay hindi walang gawain. Katulad nito, ang mga regulatoryong kroswind—tulad ng patuloy pa ring hindi nalulutas na US crypto bill battle—ay nagdaragdag ng isang antas ng kawalan ng sigurado na malinaw nang nakakaapekto sa sentiment sa nakaraang ilang linggo.