Managsadula: Mesh
Pagsasalin:Deep Tide TechFlow
Sa totoo, ang pag-unlad ng tokenisasyon ng RWA sa antas ng institusyonal sa nakaraang anim na buwan ay nagpapakita ng isang bagay na dapat pansinin nang husto. Ang merkado ay lumalapit na sa 20 bilyon dolyar. Ito ay hindi isang halos, kundi tunay na mga pondo ng institusyonal na kapital na inilalapat sa mga blockchain.
Narurunong ako sa larangan na ito nang ilang panahon na at ang bilis ng kamakailan lamang ay kakaibang. Mula sa mga obligasyon ng gobyerno, pribadong utang hanggang sa mga token na stock, ang mga asset na ito ay lumilipat sa mga blockchain na infrastructure nang mas mabilis kaysa sa inaasahan ng merkado.
Mayroon nang limang protocol na naging pundasyon ng larangan: RaylsLabs, OndoFinance, Centrifuge, CantonNetwork, at Polymesh. Hindi sila nag-aaway para sa parehong uri ng customer, kundi bawat isa ay nakatuon sa iba't ibang pangangailangan ng mga institusyon: kailangan ng mga bangko ang privacy, hinahanap ng mga kumpaniya sa pamamahala ng yaman ang kahusayan, at kailangan ng mga kumpaniya sa Wall Street ang infrastraktura para sa pagsunod.
Hindi ito tungkol sa kung sino ang "nanalo", kundi tungkol sa anong uri ng inprastraktura ang pipiliin ng mga institusyon, at paano ang mga tradisyonal na ari-arian ay maaaring ilipat ng mga tool na ito ng milyun-milyong dolyar.
Ang hindi pansin na merkado ay lumalapit sa 20-US $ bilyon threshold
Hindi pa isang kategorya ang tokenized RWA noong tatlong taon na ang nakalipas. Ngayon, ang mga asset na na-deploy sa blockchain tulad ng treasury bonds, pribadong credit, at mga stock ay lumapit na sa 200 bilyon dolyar. Ito ay isang malaking paglago kumpara sa 60 hanggang 80 bilyon dolyar noong simula ng 2024.
Sa totoo, ang pagganap ng mga sub-segメント ay mas kawili-wili kaysa sa kabuuang sukat.
Ayon sa market snapshot na inilabas ng rwa.xyz noong unang bahagi ng Enero 2026:
Pambansang utang at mga pondo sa pera: 8,000 milyon hanggang 9,000 milyon dolyar, kumakatawan sa 45% hanggang 50% ng merkado
Pribadong Pautang: $2 B hanggang $6 B (Mas maliit na batayan ngunit pinakamabilis lumalaki, 20% hanggang 30%)
Pambansa: Higit sa $400 milyon (Mabilis na paglaki, pangunahing inaangat ng OndoFinance)
Ang tatlong pangunahing dahilan na nagpapabilis ng paggamit ng RWA:
Ang kagustuhan sa arbitrage ng kita: Ang mga tokenized na produkto ng treasury ay nagbibigay ng 4% hanggang 6% na rate ng pagbabalik, at suportado ang 24/7 na access, habang ang mga tradisyonal na merkado ay may T+2 na proseso ng paglilinis. Ang mga tool ng pribadong kredito ay nagbibigay ng 8% hanggang 12% na rate ng pagbabalik. Para sa mga CFO na nagmamay-ari ng mga bilions ng dolyar na walang gamit na pera, madali ang math.
Nagpapabuti ang regulatory framework: Ang batas ng European Union na Market in Crypto-Assets (MiCA) ay naging mandatory na sa 27 bansa. Ang "Project Crypto" ng SEC ay nagpapatuloy na mag-advance ng isang framework para sa mga securities sa blockchain. Samantala, ang No-Action Letters ay nagbibigay-daan sa mga provider ng infrastructure tulad ng DTCC na mag-tokenize ng mga asset.
Pagmamahal ng mga kagamitan sa pamamahala at oracle: Ang Chronicle Labs ay nagtrabaho na ng higit sa $20 bilyon na kabuuang halaga ng pera na nakasara, at ang Halborn ay nagawa nang gawin ang seguridad na pagsusuri para sa pangunahing RWA protocol. Ang mga kagamitan na ito ay sapat nang mapagmahal upang matugunan ang mga pamantayan ng panagutan.
Gayon man, ang industriya ay pa rin nakakaharap ng malalaking hamon. Ang gastos ng mga transaksyon sa cross-chain ay tinataya na hanggang $1.3 bilyon kada taon. Dahil ang gastos sa paggalaw ng pera ay mas mataas kaysa sa kita mula sa arbitrage, ang presyo ng parehong asset sa iba't ibang blockchain ay may presyo ng 1% hanggang 3%. Ang kontrata sa pagitan ng pangangailangan sa privacy at mga kinakailangan ng regulatory transparency ay hindi pa rin natutugon.
RaylsLabs: Ang tunay na kailangan ng bangko privacy infrastructure
@RaylsLabsNaglalayong maging isang compliant-priority na tulay na nagsisilbing daan sa pagitan ng mga bangko at DeFi (decentralized finance). In-develop ito ng Brazilian fintech na Parfin at binigyan ng suporta ng Framework Ventures, ParaFi Capital, Valor Capital, at Alexia Ventures. Ang arkitekturado nito ay espesyal na ginawa para sa mga regulatory body, isang public-permissioned, EVM-compatible na L1 blockchain.
Nagmamapa ako sa Enygma privacy tech stack development nang ilang panahon na. Ang kailangan ay hindi ang technical specs kundi ang kanilang methodology. Ang Rayls ay nagreresolba ng tunay na problema ng banking kaysa sa mga imahinasyon ng DeFi community.
Ang mga pangunahing tampok ng Enygma Privacy Tech Stack:1. Zero-knowledge proof: nagbibigay-daan sa sekretong transaksyon; 2. Homomorphic encryption: nagpapahintulot ng kalkulasyon sa mga impormasyon na naka-encrypt; 3. Naitatag na operasyon sa pagitan ng mga pampublikong blockchain at pribadong institusyonal na network; 4. Sekretong pagbabayad: sumusuporta sa atomic swap at embedded "payment versus delivery"; 5. Mga programang komplimentary: pumipili ng pagpapalawig ng data sa mga nagsusuri na tinukoy
Halimbawa ng Aktwal na Paggamit: 1.1. Sentral na Bangko ng Brazil: Paggamit sa pagsusuri ng CBDC para sa cross-border settlement; 2. Núclea: Pagpapatakda ng mga token ng kaukulan na may pagsusuri; 3. Mga hindi pa inilalabas na mga customer node: Paggamit sa workflow ng pagbabayad na pribado
Pinakabagong Pag-unlad
Noong Enero 8, 2026, inanunsiyo ng Rayls na natapos na ang seguridad na pagsusuri na isinagawa ng Halborn. Ipinapakita nito ang isang institusyonal na antas ng sertipikasyon sa seguridad para sa kanilang RWA infrastructure, na partikular na mahalaga para sa mga bangko na nag-eevaluate ng mga deployment ng produksyon.
Dagdag pa rito, ang AmFi Alliance ay nagsasaad ng layuning maabot ang target na $100 milyon na tokenized asset sa Rayls hanggang Hunyo 2027 at makatanggap ng 5 milyon na token na RLS bilang reward support. Ang AmFi ay ang pinakamalaking pribadong pautang tokenization platform sa Brazil at nagdala ito ng agad na transaksyon na trapiko sa Rayls at inilatag ang mga tiyak na milestone sa loob ng 18 buwan. Ito ay isa sa pinakamalaking institusyonal na RWA commitment sa anumang blockchain ecosystem ngayon.
Mga Layunin ng Merkado at mga Hamon
Ang mga target na customer ni Rayls ay ang mga bangko, sentral na bangko, at mga kumpaniya ng pamamahala ng ari-arian na nangangailangan ng institusyonal na antas ng privacy. Ang kanyang modelo ng pampublikong lisensiyadong modelo ay nagpapalimit sa kwalipikasyon ng mga validator, na nagpapahintulot lamang sa lisensiyadong mga institusyonal na pananalapi na sumali, habang ang kaligtasan ng data ng transaksyon ay binibigyang-daan.
Angunit, ang hamon para kay Rayls ay paano nila ipapatunay ang kanilang market appeal. Sa kawalan ng mga opentong data sa TVL o mga naiilang customer deployment sa labas ng pilot, ang 100 milyon dolyar na AmFi target noong 2027 ay naging kanilang pangunahing pagsubok.
OndoFinance: Laban ng Mabilis para sa Cross-Chain Expansion
OndoNagawa ito ng pinakamabilis na pagpapalawak mula sa institusyonal hanggang sa retail sa larangan ng tokenisasyon ng RWA. Mula sa mga pagsang-ayon na nakatuon sa mga tala ng gobyerno, ito ay naging pinakamalaking platform sa larangan ng tokenisasyon ng mga pambihirang stock.
Ang pinakabagong data hanggang Enero 2026:
TVL: $1.93 bilyon
Tokenized Stocks: Higit sa $400 milyon, 53% ng market share
Mga holdings ng USDY sa Solana chain: $176 milyon
Napagana ko na ang USDY product sa Solana at ang karanasan ay napakaganda: ang pagkakaisa ng mga treasury bonds ng institusyon at ang kaginhawaan ng DeFi ang tunay na punto dito.
Pinakabagong Balita
Noong Enero 8, 2026, inilabas nang maayos ng Ondo ang 98 na bagong tokenized na asset, kabilang ang mga stock at ETF na tumutukoy sa mga larangan ng artificial intelligence (AI), electric vehicle (EV), at iba pang mga peryodikong pamumuhunan. Ito ay hindi isang maliit na eksperyensya kundi isang mabilis na pagpindeme.
Ang Ondo ay nagsimulang magplano upang ipakilala ang mga tokenized na stock ng US at ETF sa unang quarter ng 2026, na ang pinakamalaking pagsisikap nito patungo sa retail-friendly na infrastructure. Ayon sa product roadmap, habang patuloy na umaanyon ang pagpapalawak, ang layunin ay mag-host ng higit sa 1,000 tokenized na asset.
Pansamantala sa industriya:
Artipisyal na Intelyhensya (AI) : Nvidia, Data Center REITs (Real Estate Investment Trust)
Mga larangan ng electric vehicle: Tesla, mga tagagawa ng baterya ng lithium-ion
Pamumuhunan sa Tema: mga espesyal na sektor na kung saan limitado dahil sa tradisyonal na minimum na threshold ng pamumuhunan
Mga Diskarte sa Deployment ng Maraming Blockchain:
- Ethereum: DeFi liquidity at institusyonal na legalidad
BNBChain: Kumpleto ang mga user na orihinal ng exchange
Solana: Sumusuporta sa malaking bilang ng mga consumer at mayroon alinman sa mga transaksyon na kumpirmasyon ng segundo.
Sa totoo, ang pinakamahalagang senyales na ipinapakita ng Ondo ay ang TVL na umabot sa $1.93 bilyon kahit papaano bumagsak ang presyo ng token: ang paglago ng protocol ay mas mahalaga kaysa sa speculative activity. Ang paglago ay pangunahing dulot ng pangangailangan ng mga institusyonal na treasury at DeFi protocol para sa kita mula sa kanilang walang gamit na stablecoin. Ang paglago ng TVL noong ikatlong quarter ng 2025 ay nagpapakita ng tunay na pangangailangan, hindi lamang ang pagtugon sa market trend.
Nagawa na ng Ondo ng isang unang posisyon sa pamamagitan ng pagtatag ng isang relasyon sa mga broker-dealer, pagkumpleto ng isang seguridad na pagsusuri ng Halborn, at paglulunsad ng mga produkto sa loob ng anim na buwan sa apat na pangunahing blockchain, kung saan mahirap para sa mga kakompetensya nitong manibela. Halimbawa, ang sukatan ng tokenized asset ng kanyang kakompetensya na Backed Finance ay humigit-kumulang $162 milyon.
Anggunman nagtatagana Ondo ng pipira pang mga hamon:
Mga pagbabago ng presyo sa panahon ng hindi operasyon ng palitan: Bagaman maaaring ilipat ang mga token kahit anumang oras, ang presyo ay dapat isaalang-alang pa rin batay sa oras ng operasyon ng mga exchange, na maaaring magdulot ng arbitrage spread sa panahon ng gabi sa Estados Unidos.
Mga limitasyon sa pagpapatupad: Ang batas sa sekuritiba ay nangangailangan ng mahigpit na KYC at pagsusuri ng pagpapatunay, na naghihigpit sa istorya ng "walang pahintulot".
Centrifuge: Paano talagang inilalapat ng mga tagapamahala ng ari-arian ang mga daungan ng dolyar
Pisilisipisil na centrifugeNaging standard na ngayon ang infrastructure para sa tokenisasyon ng pribadong utang sa antas ng institusyon. Hanggang Disyembre 2025, ang TVL ng protocol ay tumaas ng 1.3 hanggang 1.45 bilyon dolyar, na binibilang ng tunay na pera mula sa mga institusyonal na pondo.
Mga pangunahing institusyon deployment kaso
Ang Janus Henderson Partnership (isang pandaigdigang kumpanya ng asset management na may 373 bilyon dolyar na asset management)
Anemoy AAACLO Fund: AAA-rated collateralized loan obligation (CLO) na ganap na nasa blockchain
Ginagamit ng 214 bilyong dolyar na AAACLOETF ang parehong pangkat ng pamamahala ng portfolio bilang kanyang ginagamit.
Inanunsiyo no Hulyo 2025 ang mga plano ng pagpapalawig, na may layuning magdagdag ng $250 milyon na pondo sa Avalanche.
Pamamahagi ng Pondo ng Grove (Institutional Credit Protocol ng Sky Ecosystem)
Nagawa na ang pondo ng 10 bilyon dolyar para sa pagsunod sa patakaran
Ang unang puhunan ay $50 milyon
Ang founding team ng proyekto ay nagmula sa Deloitte, Citigroup, BlockTower Capital, at Hildene Capital Management.
Mga Paghahambing ng ChronicleLabs Oracle (Ilan sa Enero 8, 2026)
Balangkas ng Sertipiko ng Aset: Nagbibigay ng mga impormasyon sa posisyon na may pagsiguro ng encryption
Pangangalaga sa maayos na kalkulasyon ng net asset value (NAV), pagsusuri ng kumplikado at uunlad na mga report
Paghahatid ng access sa dashboard para sa mga limited partner at auditor
Nagmamalasakit ako sa problema ng oracles sa blockchain at ang paraan ng Chronicle Labs ang una kong nakita na solusyon na sapat para sa mga institusyon: nagbibigay ito ng data na maaari mong patunayan, ngunit hindi nawawala ang kahusayan sa blockchain. Ang pahayag noong ika-8 ng Enero ay may kasamang isang video demo na nagpapakita na ang solusyon ay nasa aktwal na implementasyon na at hindi lamang pangako sa hinaharap.
Ang natatanging paraan ng pag-andar ng Centrifuge:
Nagawa ng Centrifuge ang tokenisasyon ng mga patakaran sa kredito nang direkta sa panahon ng paglulunsad, na naiiba sa mga kakumpitensya nito na nagpapakilala ng mga produkto nang walang kumplikadong paghihiwalay mula sa mga off-chain. Ang proseso ay ganito:
Nagawa ng tagapag-utos ng isang solong transparent na workflow para i-design at pamahalaan ang mga pondo;
Ang mga institusyonal na manlalaro ay nag-iinvest ng stablecoin;
Nagmumugad ang pera sa umuutang pagkatapos ng pagsusuri ng kredito;
Ang mga bayad ay inilalapat nang proporsyonal sa mga may-ari ng token sa pamamagitan ng isang smart contract;
Ang annualized rate of return (APY) ng mga AAA assets ay nasa 3.3% hanggang 4.6% at ganap na di nakakatagpo.
Mga network na sinusuportahan ng Multi-Chain V3 Architecture: Ethereum; Base, Arbitrum, Celo, Avalanche
Ang pangunahing punto ay ang mga nagtataguyod ng asset ay kailangang patunayan na ang credit sa blockchain ay maaaring suportahan ang mga depolyimento ng milyares ng dolyar, at ginawa na ito ng Centrifuge. Ang relasyon lamang ng Janus Henderson ay nagbibigay ng kapasidad na milyares ng dolyar.
Bilang karagdagan dito, ang nangungunang posisyon ng Centrifuge sa pagbuo ng mga pamantayan sa industriya tulad ng pagkakaroon ng co-founder ng Tokenized Asset Coalition at Real-World Asset Summit ay nagpapatibay pa ng kanyang posisyon bilang isang kagamitan kaysa sa isang solong produkto.
Ang kabuuang 145 milyon dolyar na TVL ay nagpapatunay ng pangangailangan ng mga institusyonal na pondo, ngunit ang 3.8% na target na taunang kita ay mukhang mas mababa kumpara sa mga mas mapanganib at mas mataas na oportunidad sa DeFi. Ang pagkuha ng mga naitatag na nagbibigay ng likididad sa DeFi na nasa labas ng Sky ecosystem ay naging susunod na hamon para sa Centrifuge.
CantonNetwork: Mga Blockchain Infrastructure ng Wall Street
KantonIto ay isang institusyonal na antas ng blockchain na tugon sa walang pahintulot na konsepto ng DeFi: isang pampublikong network ng privacy na tinatagpuan ng mga nangungunang kumpaniya ng Wall Street.
Nag-uugugaling mga institusyon:DTCC (Depositary Trust & Clearing Corporation), BlackRock, Goldman Sachs, Citadel Securities.
Ang layunin ng Canton ay maabot ang 37 trilyon na dolyar na taunang trapiko ng settlement na sinasakop ng DTCC noong 2024. Oo, tama ang numero - hindi mali ang pagsulat nito.
DTCC Partnership (Disyembre 2025)
Mahalaga ang pakikipagtulungan sa DTCC. Ito ay hindi lamang isang proyektong pampiloto kundi isang pangunahing pangako sa pagbuo ng isang infrastructure para sa sekurisadong pagsasara ng Estados Unidos. Dahil sa pagtanggap ng No-Action Letter (Wala pang Aksyon) mula sa SEC, ang pakikipagtulungan ay nagpapahintulot sa ilang mga US Treasury bonds na naka-host sa DTCC na maging naitatag na token sa Canton at inaasahang maglulunsad ng isang MVP (Minimum Viable Product) na may kontroladong produksyon noong unang kalahati ng 2026.
Mahalagang Detalye:
Ang DTCC at Euroclear ay magkasamang nagsisilbing punong-hukom ng Canton Foundation;
Hindi lamang mga kalahok kundi mga lider sa pamamahala;
Ang unang pag-uusapo ay nasa mga obligasyon ng gobyerno (pinakamababang panganib sa kredito, mataas na likididad, at malinaw na pangingilala).
Matapos ang MVP phase, maaaring palawakin ito sa mga corporate bonds, stock at mga istrukturadong produkto.
Unauna ako sa pagsisimula sa mga blockchain ng pahintulot. Ngunit ang pakikipagtulungan ng DTCC ay nagbago sa aking pananaw. Hindi ito dahil sa teknikal nilang kahusayan, kundi dahil ito ang uri ng imprastraktura na tutugon ng tunay na tradisyonal na pananalapi.
Ang pagsilang ng Temple Digital Platform (Enero 8, 2026):Ang mga halaga ng institusyon ng Canton ay mas naipakita pa sa pribadong palitan na inilunsad ng Temple Digital Group noong ika-8 ng Enero, 2026.
Nag-aalok ang Canton ng isang sentral na presyo ng order book na may sub-second matching speed at walang nangangasiwa. Ang suporta sa transaksyon ng cryptocurrency at stablecoin ay kasalukuyang nasa serbisyo, at inaasahan ang paglulunsad ng suporta para sa tokenized na mga stock at komodityad noong 2026.
Mga Kaalyans sa Ecosystem: 1.1. Ang Franklin Templeton ay nagpapamahala ng $8.28 bilyon na halaga ng mga pondo sa merkado ng pera; 2. Ang JPMorgan Chase ay nagawa ang pag-settle ng mga pagsasaayos ng JPMCoin.
Ang Privacy Architecture ng Canton:Ang mga function ng privacy ng Canton ay batay sa antas ng smart contract at inimplementasyon gamit ang Daml (Digital Asset Modeling Language):
Nakasulat sa kontrata ang mga naghahawak ng data at sino ang makakakita nito;
May-access ang mga regulatory na ahensya sa buong tala ng pagsusuri;
Maaari ngangalay ang kaukulan na impormasyon ng transaksyon;
Ang mga kakumpitensya at ang publiko ay hindi makakakita ng anumang impormasyon tungkol sa mga transaksyon;
Nagpoprotegta ang estado ng mga update sa network ng paraan ng atomic.
Para sa mga institusyon na nagsasagawa ng mga pribadong transaksyon gamit ang mga terminal ng Bloomberg at dark pool, ang arkitektura ng Canton ay partikular na angkop dahil nagbibigay ito ng kahusayan ng blockchain habang nangangalaga ito sa pagiging pribado ng mga estratehiya sa transaksyon. Sa wakas, hindi maiiwasan ng Wall Street na ilantad ang mga eksklusibong aktibidad sa transaksyon sa isang bukas at di-pribadong ledger. Ang 300+ mga kumpanya na sumali sa Canton ay nagpapakita ng kanyang kapangyarihan sa mga institusyon. Gayunpaman, maraming transaksyon na nasa kasalukuyang uulitin ay maaaring simulasyon o pagsusuri kaysa sa tunay na aktwal na trapiko. Ang limitasyon ngayon ay ang bilis ng pagbuo: Ang MVP na inaasahang magagawa noong unang kalahati ng 2026 ay nagpapakita ng mahabang proseso ng pagpaplano sa loob ng maraming quarter. Samantalang kung ihahambing, ang mga protokol ng DeFi ay kadalasang naglulunsad ng mga bagong produkto sa loob ng ilang linggo lamang.
Polymesh: Isang Sekuritibong Blockchain Network na Ginawa para sa Pagsunod sa Mga Patakaran
PolymeshNaglalayong maging nangunguna sa pamamagitan ng pagiging kompliyant sa antas ng protocol kaysa sa kumplikadong mga kontrata ng intelihente. Bilang isang blockchain na espesyal na idinisenyo para sa mga sekuritibong may regulasyon, ang Polymesh ay nagpapatunay ng kompliyansya sa antas ng consensus nang hindi umaasa sa custom na code.
Nagmamay-ari ng mga pang
Pamamaraan ng Pagpapatunay sa Antas ng Kasunduan: Pagpapatunay sa pamamagitan ng mga nagbibigay ng Customer Due Diligence na may pahintulot;
Mga Patakaran sa Embedded Transfer: Ang hindi wastong mga transaksyon ay direktang mawawala sa yugto ng consensus;
Mga atomikong settlement ng pondo: Ang mga transaksyon ay natatapos sa bilis ng huling kumpirmasyon sa loob ng 6 segundo.
Pang-industriya na pagkakaisipag
Republic (Agosto 2025): Sumusuporta sa pribadong pagluluto ng sekuritiba;
AlphaPoint: 150+ mga palitan sa 35 bansa;
Mga Layunin: mga pondo na nasa ilalim ng pangingilala, real estate, mga stock ng kompanya, atbp.
Pangunahin:Hindi kinakailangan ang pagsusuri ng mga pambihirang kontrata; awtomatik na sumasagana ang protocol sa mga pagbabago ng patakaran; hindi maaaring isagawa ang mga hindi wastong pagpapadala ng pera.
Hamon at Kinabukasan:Ang Polymesh ay kasalukuyang gumagana bilang isang independiyenteng chain, na naghihiwalay dito sa likwididad ng DeFi. Upang malutas ang isyung ito, inaasahang paglulunsad ng Ethereum Bridge noong ikalawang quarter ng 2026. Kung ito ay maitatagumpayan nang maayos o hindi, tatanungin natin ang panahon. Sa totoo lang, napakaliit ko noon na inantala ang potensyal ng ganitong "komplimentaryo-ugmali" na arkitektura. Para sa mga issuer ng sekuritiba token na nahihirapan sa kumplikadong ERC-1400, ang paraan ng Polymesh ay talagang mas kaakit-akit: ang pag-embed ng komplimentaryo sa protocol mismo, hindi sa pamamagitan ng mga smart contract.
Paano pinapangasiwaan ng mga paktong ito ang merkado?
Ang limang protocol na ito ay hindi direktang kumukuha ng lugar sa isa't isa dahil bawat isa ay naglulutas ng iba't ibang problema:
Solusyon sa Privacy:
Canton: Batay sa Daml na mga kontrata ng intelihente, nakatuon sa relasyon ng counterparty sa Wall Street;
Rayls: Ginagamit ang zkp, nagbibigay ng antas ng bangko matematika privacy protection;
Polymesh: Ang pagpapatunay sa antas ng protocol, nagbibigay ng isang solusyon sa pagpapatupad ng batas.
Pangunahing estratehiya:
Ondo: Pangasiwaan ng 1.93 bilyong dolyar sa loob ng tatlong blockchains, hinahanap ang bilis ng likididad kaysa sa lalim;
Centrifuge: Nakatuon sa merkado ng kredito ng institusyon na nagmula sa 1.3 hanggang 1.45 na bilyon dolyar, ang kalaliman ay mas mahalaga kaysa sa bilis.
Mga Layunin ng Merkado:
Banko/CBDC → Rayls
Retail/DeFi → Ondo
Kumpanya ng Paghahatid ng Aset → Centrifuge
Wall Street → Canton
Token ng Sekuritiba → Polymesh
Sa palagay ko, ang paghihiwalay ng merkado ay mas mahalaga kaysa sa iniisip ng mga tao. Hindi pumipili ang mga institusyon ng "pinakamahusay na blockchain," kundi pumipili sila ng mga batayan ng data na maaaring tugunan ang kanilang mga pangangailangan sa pagpapatupad ng batas, operasyon, at kompetisyon.
Ang mga hindi pa nasolusyonan na problema
Pagkakaantaw-antaw ng likwididad sa pagitan ng mga blockchain:Mahal ang mga gastos para sa cross-chain fragmentation, na tinataya sa pagitan ng $1.3 hanggang $1.5 bilyon kada taon. Dahil sa mataas na gastos ng cross-chain bridging, mayroon tayong 1% hanggang 3% na spread sa presyo kapag ang parehong asset ay in-trade sa iba't ibang blockchain. Kung ang problema na ito ay mananatili hanggang 2030, tinataya na ang taunang gastos ay lalampas sa $75 bilyon. Isa ito sa aking pinakalalangis na problema. Kahit na itinayo mo ang pinakamahusay na tokenization na infrastructure, kung ang likididad ay nahahati sa mga hindi kompatibleng blockchain, nawawala ang lahat ng mga benepisyo ng pagtaas ng kahusayan.
Ang Labag sa Privacy at Transparensya:Kailangan ng mga institusyon ang sekreto ng mga transaksyon, habang ang mga regulatoryor ay nangangailangan ng kakayahang ma-audit. Sa mga senaryo kung saan mayroong maraming partido (tulad ng mga nagpapalabas, mga mamumuhunan, mga ahensya ng rating, mga regulatoryor, at mga auditor), kailangan ng bawat partido ang iba't ibang antas ng visibility. Wala pa ang perpektong solusyon.
Pangangasiwa ng Pagkakaiba-iba:Nagawa na ng European Union ang MiCA (Mga Panuntunang Pang-Regulasyon para sa mga Pera sa Kripto) na sumasakop sa 27 bansa; kailangan ng Estados Unidos ang mag-apply ng No-Action Letter (Wala nang Aksyon) sa bawat kaso, na kumukuha ng ilang buwan; ang paggalaw ng pera sa iba't ibang bansa ay mayroon mga hamon dahil sa kontrata ng juridiksyon.
Panganib ng Oracle:Ang mga tokenized asset ay nakasalalay sa data na nasa labas ng blockchain. Kung ang mga nagbibigay ng data ay napapailalim sa pag-atake, maaaring ipakita ng mga asset sa blockchain ang maliwanag na katotohanan. Bagaman nagbibigay ang asset proof framework ng Chronicle ng ilang solusyon, patuloy pa rin ang panganib.
Daan sa Puluhan ng Bilyon Dolyar: Mga Pangunahing Katalista noong 2026
Mga katalista na dapat tingnan noong 2026:
Ang paglulunsad ng Solana sa Ondo (Unang Kwarter ng 2026):Subukin kung ang paghahatid ng retail scale ay makapagpapalaki ng mapagpatuloy na likididad; mga sukatan ng tagumpay: higit sa 100,000 na may-ari, na nagpapatunay ng pagkakaroon ng tunay na pangangailangan.
DTCC MVP ng Canton (Pangunahin sa Ikaapat na Kwarter ng 2026):Pang-verify ang kahihinatnan ng blockchain sa pagsasagawa ng settlement ng US Treasury bonds; kung matagumpay: maaaring ilipat ang mga transaksyon na may halaga ng trilyon dolyar sa blockchain-based na infrastructure.
PASALAKAY SA U.S. CLARITY ACT:Magbigay ng malinaw na regulatory framework; pahintulutan ang mga institutional investor na nasa pag-aantay na ilabas ang kanilang kapital.
Pag-deploy ng Grove Centrifuge:Ang 1000 milyon dolyar na alokasyon ay matatapos sa loob ng 2026; subukan ang tunay na operasyon ng pondo sa pamamagitan ng tokenisasyon ng kredito ng mga institusyon; kung ang pagpapatupad ay walang problema nang walang kaganapan ng kredito, ito ay magpapataas ng kumpiyansa ng mga kumpanya ng asset management.
Mga Propesyonal sa Merkado
Mga Layunin noong 2030: Ang kabuuang halaga ng mga tokenized asset ay 2-4 trilyon dolyar;
Pangangailangan para sa Paglaki: Tumalon ng 50 hanggang 100 beses mula sa kasalukuyang $1.97 bilyon;
Mga kundisyon: pagkakaisip ng regulasyon, handa nang interoperability ng cross-chain, walang malaking pagkabigo ng institusyon.
Mga Prediksyon ng Paglago ayon sa Sektor:
Pribadong Pautang: Mula sa kasalukuyang $20-60 bilyon papunta sa $1500-2000 bilyon (mas maliit na batayan, pinakamataas na rate ng paglago);
Tokenized Treasury Bonds: Kung ang mga fund ng currency market ay lumipat sa blockchain, ang potensyal ay hanggang $5 trilyon +;
Real estate: 3-4 trilyon dolyar (depende kung ang real estate registration system ay gumagamit ng blockchain-compatible property titles).
Mga Bilyon Dolyar Milestone:
Inaasahan mong matupad: 2027-2028;
Inaasahang Distribusyon: Pautang ng Pamahalaan: $30-400 bilyon; Tseke ng Pamahalaan: $300-400 bilyon; Tokenized Stocks: $200-300 bilyon; Real Estate / Mga Komodity: $100-200 bilyon.
Nag-uugugma ini hin 5 bes sukat ha karon nga lebel. Bisan kon mapaspas an target, ini waray diri maabot kon ikokonsidera an momentum han mga institusyon ha ikaapat nga quarter han 2025 ngan an abtong regulatory clarity.
Bakit mahalaga ang limang ito?
Ang RWA landscape noong una ng 2026 ay nagpapakita ng hindi inaasahang trend: walang isang nanalo dahil walang isang merkado.
Sa totoo, ito ang eksaktong direksyon kung saan dapat lumikha ng mga proyektong pangkabuhayan.
Ang bawat protokol ay naglulutas ng iba't ibang mga isyu:
Rayls → Pribadong Impormasyon sa Bangko;
Ondo→Pamamahagi ng Tokenized na Stock;
Centrifuge → Pag-deploy ng asset management company sa blockchain;
Migrasyon ng Canton→ Wall Street na Istructura;
Polymesh → Pinasimple ang Pagsunod sa Sekuritas.
Ang pagtaas ng market size mula $8.5 bilyon noong una ng 2024 hanggang $19.7 bilyon ay nagpapakita na ang demand ay lumampas na sa speculative activity.
Ang pangunahing pangangailangan ng mga manlalaro:
Talatagumpay: Mga kita at operasyon;
Kumpanya ng pamamahala ng ari-arian: Bawasan ang mga gastos sa paghahatid, palawakin ang base ng mga mananagot;
Pangunahing kagamitan: angkop sa mga pangangailangan ng patakaran.
Ang susunod na 18 buwan ay mahalaga
Ang pag-usbong ng Ondo sa Solana → Paggawas ng kakayahan sa pagpapalawak ng merkado ng retail;
DTCC MVP ng Canton → Paggawad ng kakayahang pang-settlement sa antas ng institusyon;
Grove Deployment ng Centrifuge → Paggamit ng tunay na pera para sa pagsusulit sa tokenisasyon ng credit
Ang 100 milyong dolyar na layunin ng AmFi ni Rayls → Pagsubok sa pag-adopt ng privacy infrastructure.
Mas mahalaga ang pagpapatupad kaysa sa arkitektura, at ang mga resulta kaysa sa mga plano. Iyan ang tunay na mahalaga ngayon.
Naghihinali ang tradisyonal na pananalapi sa isang mahabang proseso ng paglipat sa blockchain. Ang limang protocol na ito ay nagbibigay ng kailangang-kailangan na istruktura para sa institusyonal na pondo: layer ng privacy, framework ng komplikasyon, at istruktura ng settlement. Ang kanilang tagumpay ay magpapasya kung paano magpapatuloy ang hinaharap ng tokenization - bilang isang pagpapabuti sa kahusayan ng umiiral na istruktura, o bilang isang ganap na bagong sistema na magpapalit sa tradisyonal na pananalapi.
Ang mga desisyon sa pagpili ng infrastructure ng 2026 ay magpapakilala ng larangan ng industriya sa susunod na sampung taon.
Mga Key Milestone noong 2026
Tanong 1: Ang paglulunsad ng Ondo sa Solana (98+ stock na inilunsad)
H1: DTCC MVP ng Canton (Tokenisasyon ng T-bonds batay sa infrastraktura ng Wall Street);
Patuloy: 100 milyon dolyar na deployment ng Grove ng Centrifuge; pagsusulong ng AmFi ecosystem ng Rayls.
Paparating ang trilyon dolyar na ari-arian. NFA.