Isang bagong survey noong ikalawang kuartal ng 2025 mula sa tokenization platform na Brickken ay nagmumungkahi na ang karamihan sa mga tagapaglabas ng real-world asset (RWA) ay gumagamit ng tokenization upang mag-angkat ng kapital kaysa mag-unlock ng likwididad sa secondary market, ayon sa report na ibinahagi sa CoinDesk.
Sa mga sumagot, 53.8% ang nagsabi na ang kapital na pagbuo at epiyensiya ng pagpupulong ang kanilang pangunahing dahilan para sa tokenisasyon, habang 15.4% ang nagsabi na ang pangangailangan para sa likwididad ang kanilang pangunahing insentibo. 38.4% naman ang nagsabi na hindi kailangan ang likwididad, samantalang 46.2% ang nagsabi na inaasahan nila ang likwididad sa secondary market sa loob ng anim hanggang labingdalawang buwan.
“Ang nakikita namin ay isang paglipat mula sa tokenisasyon bilang isang buzzword patungo sa tokenisasyon bilang isang layer ng pampinansyal na imprastruktura,” ayon kay Jordi Esturi, CMO ng Brickken, sa CoinDesk. “Ginagamit ng mga may-ari ito upang lutasin ang mga totoong problema: pagkakaroon ng kapital, sakop ng mga investor, at operasyonal na kumplikasyon.”
Ang ulat ni Brickken ay lumabas habang ang mga pangunahing exchange ng mga stocks sa Estados Unidos ay nagpahayag ng kanilang mga plano na palawakin ang mga modelo ng pagtinda para sa mga tokenized na ari-arian, kabilang ang mga merkado na 24/7. Ang CME Group sabi na mag-aalok sila ng pagtinda na 24/7 para sa kanilang mga crypto derivative bago ang Mayo 29, habang ang New York Stock Exchange (NYSE) at Nasdaq ibinahagi ang kanilang mga plano na mag-aalok ng 24/7 pagtinda ng tokenized na stocks.
Sinabi ni Esturi na ang mga plano ng exchange ay may mas maraming kinalaman sa pag-unlad ng business model kaysa sa pagkakaiba sa demand ng issuer. “Hindi ito tungkol sa paghahabol sa demand kundi tungkol sa pag-unlad ng business model ng exchange,” sabi niya. “Dumaan ang exchange sa pagtaas ng kita sa pamamagitan ng pagtaas ng trading volume, at ang pagpapalawak ng oras ng trading ay isang natural na lewer.”
Sabay nito, maraming mga naglalabas ay patuloy pa sa tinawag niyang yugto ng pagpapatotoo, kung saan sila ay nagpapatotoo ng mga estruktura ng regulasyon, sinusubok ang pagkakaintindi ng mga investor, at dinidigitize ang mga proseso ng paglalabas. “Hindi pa ang likuididad ang kanilang pangunahing pagtutuunan ng pansin dahil sila ay nagtatayo ng mga pundasyon,” ayon sa kanya, at dagdag niya na sila ay tumitingin sa tokenisasyon bilang “ang pangunahing motor na nagpapakain sa mga lugar ng pagtinda.”
Sinabi rin ng CMO ng Brickken na walang makabuluhang ipagbili ang mga platform ng pangalawang kalakalan kung walang mga kompliyante, structured, at mataas na kalidad na mga asset na papasok sa merkado. “Ang tunay na paglikha ng halaga ay nangyayari sa layer ng paglabas,” ayon kay Esturi.
Samantalang 38.4% ng mga nagpapalabas na sinakop ay nagsabi na hindi kailangan ang likwididad, pinagtuonan ni Esturi ang pagkakaiba sa pagitan ng “likwididad na opsyonal at likwididad na obligatoriyo,” at binanggit na maraming nagpapalabas sa private market ay gumagana sa mahabang panahon. “Ang likwididad ay iniiwasan, ngunit dapat itong umunlad nang sabay sa dami ng pagpapalabas at adopsyon ng institusyonal, hindi bago ito.”
Ang Ondo, na nagsimula sa tokenized na U.S. Treasuries at ngayon ay may higit sa $2 bilyon na mga asset, ay nakatuon sa mga stocks at ETFs partikular dahil sa kanilang “malakas na price discovery, malalim na liquidity at malinaw na valuation,” ayon sa Chief Strategy Officer na si Ian de Bode sa isang recent interview na may CoinDesk.
“Pinapalit mo ang isang bagay upang gawing mas madaling ma-access o gamitin bilang collateral,” ayon kay de Bode. “Ang mga stocks ay sumasapat sa parehong bagay, at ang kanilang presyo ay parang mga ari-arian na talagang nauunawaan ng mga tao, hindi tulad ng isang gusali sa Manhattan. Kung lumipas ang TradFi sa 24/7, iyon ay isang biyaya,” dagdag ni de Bode. “Iyon ang aming pinakamalaking bottleneck.”
Ipapakita ng survey na ang tokenization ay nasa operasyon na para sa maraming kalahok: 69.2% ng mga sumagot ay nagsalaysay na natapos ang proseso ng tokenization at nasa live na, 23.1% ay nasa pagpapalaganap, at 7.7% ay nasa pagsisimula pa lamang.
Ang regulasyon ay isang malaking pag-aalala sa mga sinuri: 53.8% ng mga respondent ay nagsabi na ang regulasyon ang nagpabagal sa kanilang mga operasyon, habang 30.8% ang nagsalaysay ng bahagyang o kontekstwal na regulatoryong pagkakaroon ng problema. Sa kabuuan, 84.6% ang nakaranas ng ilang antas ng regulatoryong pagkakaroon ng pagkaantala. Sa paghahambing, 13% ang binanggit ang teknolohiya o mga hamon sa pag-unlad bilang pinakamahirap na bahagi ng tokenisasyon.
“Hindi ito isang bagay na sinusubukang lutasin ng mga naglalabas pagkatapos ng pag-launch; ito ay isang bagay na tinatanggap at ini-configure nila mula sa unang araw,” ayon kay Alvaro Garrido, founding partner sa Legal Node. “Nakikita namin ang pagtaas ng pangangailangan para sa mga legal na istruktura na disenyo para sa partikular na pangangailangan ng proyekto at ang nakapalibot na teknolohiya.”
Ang ulat ay nagmumungkahi rin na ang tokenisasyon ay lumalawak sa labas ng real estate. Ang real estate ay bumuo ng 10.7% ng mga asset na tokenisado o plano para sa tokenisasyon, kumpara sa 28.6% para sa equity/aksyon at 17.9% para sa IP at mga asset na kaugnay ng entertainment. Ang mga sumagot ay nanggaling sa iba’t ibang sektor kabilang ang mga technology platform (31.6%), entertainment (15.8%), private credit (15.8%), renewable energy (5.3%), banking (5.3%), carbon assets (5.2%), aerospace (5.3%) at hospitality (5.2%).
"Hindi ideolohiya ang tunay na tulay sa pagitan ng TradFi at DeFi," sabi ni Patrick Hennes, puno ng digital asset servicing sa DZ PRIVATBANK. "Ito ay ang issuance infrastructure na nagtataglay ng mga pangangailangan sa regulasyon, proteksyon ng investor, at mga pamantayan sa asset servicing sa mga programmable na sistema."