Ang Renzo Protocol ay nagpapabago sa motor sa ilalim ng kanyang Reserve vault. Ang liquid restaking protocol ay inanunsyo na ang kanilang pinamamahalaang estratehiya ng vault ay magiging palitan mula sa Superstate patungo sa Bitwise bilang tagapamahala ng investmiento para sa USCC tokenized fund, epektibo noong June 1, 2026.
Ang vault ay ngayon ay nag-iintegrate ng USCC bilang pangunahing yield engine kasama ang isang karagdagang twist: opsyonal na leverage hanggang 2x sa pamamagitan ng pagkuha ng pautang sa Aave Horizon.
Ano ang tunay na nagbabago
Sasakopin ng Bitwise ang pamamahala ng pondo ng USCC at babaguhin ang pangalan nito bilang Bitwise Crypto Carry Fund. Pananatili ng USCC ticker at ang mga nakapaloob na smart contract, kaya ang mga kagamitan ay hindi nagbabago, kung hindi ang mga tao na umuupod ng kahoy.
Ang Superstate, na orihinal na nagtatayo at nagpapamahala sa pondo, ay magpapatuloy na responsable sa on-chain infrastructure. Kaya ang paglipat ay higit sa isang pagpapasa ng pamamahala kaysa sa isang buong paglipat, isang pagkakaiba na mahalaga para sa sinumang nag-aalala tungkol sa panganib ng smart contract.
Ang mekanika ng vault ay simpleng konsepto, kahit hindi sa pagpapatupad. Maaaring mag-mint ang mga user ng USCC bilang collateral at mag-borrow ng stablecoin laban dito sa Aave Horizon. Maaaring muli itong i-redeploy para sa karagdagang yield, gumawa ng leveraged position. Ang opsyonal na kalikasan ng leverage ang mahalaga dito. Hindi pinipilit ng mga participant sa vault ang pagkakaroon ng pinapalakas na eksposur; sila ang pumipili kung gaano kagaling sila gustong maging agresibo.
Lumabas ang Renzo Reserve noong Disyembre 17, 2025, bilang isang managed vault product na disenyo upang mapadali ang pag-access sa yield para sa mga institutional investor. Sa panahon ng paglunsad, mayroon ang USCC ng higit sa $500 milyon sa mga ari-arian na pinamamahalaan. Ang mga kamakailang pagtataya bago ang transisyon noong Hunyo 1 ay naglalagay ng bilang na nasa pagitan ng $260 milyon at $278 milyon.
Ang koneksyon ng Bitwise at Aave Horizon
Ang sariling pondo ng USCC ay isang tokenisadong bersyon ng isang crypto carry trade strategy, na nakakakuha ng kalakhan sa pagitan ng presyo ng spot at futures sa mga cryptocurrency market.
Sa kabilang panig ng ekwasyon ay nasa Aave Horizon, ang institutional-focused na lending arm ng Aave protocol. Mula noong i-launch nito noong Agosto 2025, nakakuha ang Horizon ng higit sa $440 milyon sa pag-deposit.
Ang integrasyon sa pagitan ng Renzo’s vault at Aave Horizon ay lumilikha ng isang composable yield stack. Mag-deposit sa vault, kumuha ng USCC, ilagay ito bilang collateral sa Horizon, mag-borrow ng stablecoins, at i-redeploy.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang pagbaba ng AUM ay dapat subaybayan. Ang pagbabago mula sa higit sa $500 milyon sa pagkakalansad patungo sa halos $260-278 milyon ay nagpapakita na ang ilang maagang kapital ay napalitan na sa ibang lugar.
Ang sinumang nagsisipagpapartisipasyon ay dapat magbigay ng malaking pansin sa mga mekanismo ng leverage at mga parameter ng liquidation sa Aave Horizon. Ang opsyon na 2x leverage sa isang carry trade ay tila relatif na mababa ayon sa mga pamantayan ng cryptocurrency, ngunit ang mga nakabase na asset at mga rate ng pagpapautang ay maaaring magbago nang mabilis.