May-akda: Shenchao TechFlow | Pagmamasid sa Opinyon
Kahit recent, isang post sa Reddit r/CryptoMarkets ay naging popular nang tahimik. Tanong lamang ng post creator na harukasweet:
Ang cryptocurrency market ay tila walang buhay. Sa nakaraang taon, patuloy itong maliwanag kumpara sa tech stocks. Maaari pa ba mangyari ang rotation ng pondo? O kaya'y nagsawa na ang mga tao sa cryptocurrency?
Ang post na may kaunting pag-asa at trahedya ay nagdulot ng higit sa isang daan na mga sagot. Makikita na hindi lamang ang Chinese crypto community ang nag-uusap tungkol sa problema na ito, kundi ang katotohanang hindi umuunlad ang crypto ay nagpapalabas ng walang pagkakaiba-iba na epekto sa emosyon ng buong crypto community sa kasalukuyan.
Hindi dahil sa pagpapakita ng anumang bagong argumento ang pagkakaroon ng malakas na pagkakaiba-iba ng opinyon, kundi dahil sa bawat panig ay gumagamit ng pagkabigo ng iba upang patunayan ang kanilang sariling katuwiran. Ang ganitong paligid ng pag-uusap na nagpapahina sa isa’t isa ay sarili nang pagsasalarawan ng emosyon ng komunidad sa cryptocurrency sa kasalukuyan.
Bumaba ang Bitcoin mula sa kasaysayang mataas na $126,198 noong Oktubre 2025 patungo sa kasalukuyang halagang halos $70,000, isang pagbaba ng halos 44%; ang pagbaba para sa YTD 2026 ay halos 20%. Sa parehong panahon, tumataas ang S&P 500 ng halos 9.7% para sa YTD. Tumataas ang Nasdaq 100 ng 13.6%.
Ang dalawang kurba ay umuusbong at bumababa, at ang pagkakaiba sa gitna ay hindi na maaaring ilarawan bilang “nagkakaroon ng pagkakaligtaan”.
“Nasira na ang Bitcoin nang higit sa 800 beses” vs. “Hindi na kayang ipaliwanag ang kuwentong ito”
Ang pinakamalakas na pagtatalo sa diskusyon sa Reddit ay naganap sa pagitan ng user na Giordano86 at think_harder_plz.
Si Giordano86 ay isang klasikong tagapaniwala sa siklo: "Masikip ako nang ang iba ay takot. May siklo ang merkado. Mabilis na babalik ang mga tao sa Bitcoin." May nagtanggol, at agad niyang ipinakita ang data: "Tingnan mo ang 17-taong kasaysayan ng Bitcoin, at sabihin mo sa akin kung hindi mo nakikita ang siklo. Napatay na ng higit sa 800 beses ang Bitcoin, at nasa maayos pa rin ito."
Mas direkta ang ibang user na Powerful_Respect_400: “Nandito na ako simula 2017. Bull market noong 2017, bull market noong 2021, 2025… every four years. Baka kailangan nating hintayin ang 2029.”
Ang pagtutol ni think_harder_plz ay parehong matapang: Ang kuwento ng bitcoin ay patuloy na 'nag-uupgrad'—mula sa point-to-point electronic cash, hanggang sa digital gold, hanggang sa hedge against inflation, hanggang sa institutional reserve asset. 'Bawat pagkabigo ng lumang kuwento, may bagong kuwento na sumusunod.' Ang kanyang konklusyon: 'Hindi pa sapat ang tagal ng pagkakaroon ng cryptocurrency upang gawin ang ganitong tiyak na pahayag. Ito ang simula ng wakas.'
Kakaibang, ang isa pang user na keepitcasualbrah ay tama ring natukoy ang kaukulang pagkakasalungat sa pahayag na ito:
Sinabi mo sa unang bahagi na «hindi sapat ang panahon upang magkaroon ng kongklusyon», ngunit sa ikalawang bahagi ay nagbigay ka na ng kongklusyon na «ito ay ang simula ng pagtatapos». Nakakuha ang pagsalungat na ito ng maraming pagtanggap.
Kinuha ng AI ang atensyon, ngunit ang tunay na nawala ng cryptocurrency ay ang "use case"
Kung ito ay tungkol lamang sa mga pang-ulit-ulit na pananaw ng siklo at katapusan, hindi ito magiging sanhi ng maraming mga sagot. Ang totoong nagpapalabas ng problema ay ang ikatlong uri ng tinig: hindi ito napapagod ng bear market, kundi ng AI.
Ang komento ng user na optifree1 ay maraming beses na binanggit: "Ang tech industry ay nakakaranas ng isang productivity revolution na nangyayari once sa ilang dekada, at ang AI ay tunay na nagbabago ng paraan kung paano gumagawa at nabubuhay ang mga tao. Ang pagtaas na ito ay nagkuha ng lahat ng atensyon ng iba pang mga merkado, at hanggang sa ngayon ay wala pang nakita ang cryptocurrency na anumang应用场景 na malapit sa impluwensya ng AI boom."
Ang mga struktural na isyu sa pag-encrypt ay talagang malinaw. Maraming mga user ang nagpatunay sa parehong pagtataya mula sa iba't ibang pananaw:
Kulang ang cryptocurrency market sa tunay na mga use case. Tinitindig ni user i_am_13th_panic na bagaman nagpapakapagod ang mga cryptocurrency company sa pagpapalawak ng kanilang aplikasyon, ang tanging makatotohanang gamit ng karamihan sa mga cryptocurrency ay ang “paggamit nito para sa speculation, paggamit nito para sa speculation, o pag-stake nito.”
Ang user na Usually_Sunny ay nagbigay ng isang mas matinding paradox: upang maging "magagamit" ang isang pera, dapat magkaroon ito ng relatibong katatagan sa halaga, ngunit ang pangunahing lohika ng pag-invest sa Bitcoin ay nakabatay sa pagkakaiba-iba ng presyo.
Acknowledge rin ng帖主 harukasweet: "Oo, ang mga stablecoin lang ang mas kapaki-pakinabang, medyo kapaki-pakinabang ang DeFi, pero maraming hacker."
Data side: Ang mga institusyon ay nagtatanggal, hindi lang ang mga retail investor ang umiiwi
Ang diskusyon sa Reddit ay nasa antas ng emosyon, ngunit ang paggalaw ng pera ay nagbibigay ng mas malamig na pagpapatotoo.
Ayon sa datos ng BeInCrypto, ang Bitcoin spot ETF ay nag-record ng net outflow na halos $2.3 bilyon noong Mayo 2026, ang pinakamalaking buwanang outflow sa taon at ang pinakamalaki mula noong Nobyembre 2025. Bago ito, ang net inflow noong Abril at Marso ay umabot sa halos $1.97 bilyon at $1.32 bilyon, ayon sa pagkakasunod-sunod. Ang kumulatibong net inflow ng ETF ay bumaba mula sa $58.09 bilyon noong Abril patungo sa $55.79 bilyon.
Mayo, bumaba ang BTC ng halos 3.7% lamang, ngunit ang net outflow ng ETF ay higit sa 10 beses ang laki ng net redemption na $206 milyon noong Pebrero. Mas mabilis ang pagpapalit ng panganib ng mga institusyon kaysa sa ipinapakita ng pagbaba ng presyo.
Samantala, bumaba ang Fear & Greed Index sa 28 ( takot ), at nasa pinakamababang antas ng emosyon ng merkado mula noong 2026.
Kailan darating ang susunod na pagbabago?
Ang tanong na paulit-ulit na itinatanong ni harukasweet ay ito. Ang mga sagot ay iba-iba, ngunit ang pagkamakatotohanan ay kakaibang mataas.
Mas praktikal ang pagsusuri ni user only_linear_joseph: Ang kasalukuyang cash at yield ng bonds ay kompetitibo, isang bagay na kakaunti lang ang nangyari dati. Habang patuloy ang mataas na interes na kapaligiran, walang motibasyon ang mga pondo na lumipat mula sa fixed income patungo sa mga mataas na volatility assets. Pagkatapos ng pag-uusap sa OP, nag-adjust siya ng isang konsistensya: Kung patuloy ang mataas na inflasyon, hindi bababa ang Federal Reserve, at mananatiling iwanan ang cryptocurrency.
Walang nagbigay ng malinaw na sagot. Ngunit ang isang komento sa post ay maaaring naglalahad ng totoong pananaw ng karamihan: ang user na harukasweet, nang tanungin na “Ano ang pagkakataon?”, ay sumagot ng dalawang salita: “Opportunity cost.”
Ang bawat araw na hindi ka nasa cryptocurrency market ay ang araw na may iba pang nagkakaroon ng kita. Ito ang tunay na pinagmulan ng pag-aalala sa kasalukuyang komunidad ng cryptocurrency—hindi ang «babalik ba ito?», kundi «ano ang naligaw ko habang naghihintay ako sa pagbabalik nito?»
Ang data ay hanggang ika-2 ng Hunyo, 2026. Ang artikulong ito ay isang pagmamasid sa public sentiment at hindi nagtataglay ng abiso sa pag-invest.