Sabi ng milyonaryong investor na si Ray Dalio, ganito ang paraan kung paano maaaring mag-unfold ang isang financial crisis na may stagflasyon sa US
May-akda: Jennifer Sor, Business Insider
Isinalin ni Peggy, BlockBeats
Editorial Note: Ibinabalik muli ni Ray Dalio ang panganib sa ekonomiya ng Estados Unidos sa isang mas malaking kasaysayan.
Sa kanyang palagay, patuloy na lumalaki ang deficit ng Estados Unidos, kung saan ang gastos ng pamahalaan ay mas mataas kaysa sa kita sa matagal nang panahon, at maaaring hikayatin ang pamahalaan na magpatuloy sa pagpapautang at pagpapaprint ng pera. Sa ganitong paraan, mas mahirap bawasan ang inflation, at maaaring manatili sa mataas ang mga interest rate, na magdudulot ng pagbaba sa konsumo, pag-invest, at mga financial market. Kung samantala ay tumitigil din ang paglago ng ekonomiya, maaaring makapasok ang Estados Unidos sa isang 'stagflation' na kalagayan.
Ito rin ang dahilan kung bakit inirerekomenda ni Dalio ang pagkakaroon ng ginto. Ang ginto dito ay hindi lamang isang asset para sa pag-iwas sa panganib, kundi isang pagtatanggol laban sa pagbaba ng halaga ng pambansang pera. Kapag nagsisimula ang merkado na mag-alala tungkol sa kakayahan ng dolyar at sa kredibilidad ng utang ng Estados Unidos, karaniwang bumabalik ang pansin sa ginto.
Gayunpaman, ang dolyar ay patuloy na ang pangunahing pera sa pandaigdigang financial market. Patuloy pa rin ang pagdaloy ng pondo patungo sa Estados Unidos, at ang pangangailangan sa US Treasury ay hindi nagkakaroon ng malaking pagbagsak. Ang totoo nang ipinapahiwatig ni Dalio ay ang panganib sa sistema ng dolyar ay hindi magkakaroon ng biglaang pagpapalabas, kundi magkakaroon ng paulit-ulit na pagkumpuni sa loob ng mataas na deficit, mataas na inflasyon, digmaan, at pagkawala ng tiwala.
Gaano kabilis pa ang pagkakaroon ng tiwala ng pandaigdigang merkado sa dollar ng Estados Unidos habang tumataas ang deficit sa pondo, ang presyong inflasyon, at ang mga konflikto sa heopolitika?
Narito ang orihinal:
Ray Dalio ay nagbabala tungkol sa kasalukuyang kalagayan ng pandaigdigang ekonomikong order.
Sinabi ng tagapagtatag ng Bridgewater Associates at milyonaryong investor na mayroon siyang mga nakakalungkot na tanda: dumadaan ang ekonomiya ng Estados Unidos sa isang 'kaguluhan' na yugto, na karakterizado ng pagtaas ng pampublikong deficit, pagtaas ng inflasyon, at pagbaba ng tiwala sa labas sa imperyong pampinansyal ng Estados Unidos.
Sa linggong ito, sa pinakabagong episyodo ng podcast na “Interesting Times,” inilarawan ni Dalio ang isang posibleng sitwasyon: dahil sa sobrang pagpapautang at pagpapalawak ng pera, maaaring mabagsak ang Estados Unidos sa isang financial crisis.
Kaugnay na pagbabasa: “Latest Interview ni Ray Dalio: Maaari pa bang Iwasan ng Estados Unidos ang Cycle ng Pagkabagsak?”
Sinabi ni Dalio: "Ang krisis sa pampalapiya ay nangangahulugan na ang kakayahan sa paggastos ay magiging napakalimitado." Ipinagpalagay niya na sa ganitong sitwasyon, ang Estados Unidos ay maaaring hindi makapagpapahintulot sa kanilang militar at panlipunan na gastos. "Makakaranas ka ng malaking pagkakabawas. Dahil hindi makakatugma ang pangangailangan sa suplay, tataas ang mga interes, na magdudulot ng pagbabawas sa pagpapautang, pag-atake sa merkado, at iba pa."
Kumakataas ang deficit sa Estados Unidos at maraming bansa sa buong mundo. Ayon sa data ng U.S. Department of Treasury, ang gastos sa nakaraang taon ng Estados Unidos ay $7 trilyon, habang ang kita ng gobyerno ay $5.2 trilyon.
Sinabi ni Dalio na batay sa kasaysayan, ang mas mataas na deficit ay karaniwang nagdudulot ng mga "suliranin" sa ekonomiya. Kinauupuan niya ang pagkakataon na ang gobyerno ay karaniwang nagpapalabas ng higit pang pera upang takpan ang gastos, ngunit ang gawaing ito ay nagdudulot ng pagbaba ng halaga ng pera at pagtaas ng inflasyon.
Ang huling resulta ay maaaring isang 'environment na may stagflasyon'. Ito ay tumutukoy sa isang sitwasyon na pinakadakilang hinahanap ng mga pamilihan: mataas ang inflation, ngunit mahina ang paglago ng ekonomiya. Dagdag pa niya, naniniwala siya na dapat mag-allocate ang mga investor ng 5% hanggang 15% ng kanilang mga asset sa ginto upang makalampas sa 'totoong masamang panahon'.
Sinabi ni Dalio: "Sa pagtingin sa kasaysayan, makikita natin na sa lahat ng mga panahong ito, bumababa ang lahat ng fiat currency, at tumataas ang ginto."
Matagal nang binigyang-diin ni Dalio ang ginto bilang instrumento para sa paghaharap sa pagkakabagabag sa ekonomiya, at marami nang ikinabatid sa kanyang mga tagasunod tungkol sa “trading ng pagbaba ng halaga ng pera.” Ang lohikang ito ay nagsasabing ang mas mataas na deficit at mas mataas na inflasyon ay magpapababa sa halaga ng pera, gawing mas atraktibo ang mga asset tulad ng mga metal na pang-ibabaw bilang mga instrumento para sa pag-iimbak ng yaman.
Sa wakas, ang pagkakaroon ng kaguluhan sa pandaigdigang ekonomiya ay maaaring mag-ibig sabihin na walang anumang pera ang kayang magtatagpo ng yaman nang patuloy. Noong nakaraang taon, sinabi niya na ang mabilis na pagtaas ng ginto ay isang palatandaan na ang mga pampublikong pera ay nagsisimulang maging mahina.
Sa mga nakaraang taon, maraming ekonomista ang hindi sumasang-ayon sa epekto ng “de-dollarization,” na ang ibig sabihin ay ang pagbawas ng paggamit ng dolyar ng mga bansa. Gayunpaman, sinabi ni Dalio na ang pandaigdigang sistema ng pera ay maaaring magbago sa paglipas ng panahon. Ginamit niya ang British pound bilang halimbawa, at binanggit na nawala ang British pound bilang pandaigdigang reserve currency noong gitna ng ika-20 siglo.
Lumabas din siya na may pagkakatulad ito sa kasalukuyang digmaan sa Iran. Ang panganib ng digmaan ay maaaring magpababa ng tiwala ng mundo sa pagiging makapangyarihang ekonomiko at pampolitika ng Estados Unidos. Lalo na habang tumataas ang presyo ng langis, lumalala rin ang pag-aalala ng merkado tungkol sa inflation.
Sinabi ni Dalio, "Hindi namin alam kung ano ang mundo sa loob ng tatlo hanggang limang taon. Mas marami ang hindi namin alam kaysa sa alam namin. Naniniwala ako na maaari nating masiguro na nasa isang panahon na patuloy na nagkakaroon ng kaguluhan tayo, at ang mga ito ay mas malalaking panganib."
Bagaman patuloy ang pagdami ng mga diskusyon sa merkado tungkol sa pagbaba ng halaga ng pera, ang mga puhunan na pumapasok sa Estados Unidos ay patuloy na tumataas sa mga nakaraang taon, at ang pangangailangan para sa mga US Treasury bonds ay nananatiling matatag. Ang dalawang signal na ito ay nagpapakita na ang dolyar ay nananatiling dominanteng pwersa sa mga financial markets.
Ang Dollar Index ay sumusukat sa pagganap ng dolyar kumpara sa isang basket ng mga dayuhang pera. Mula sa simula ng taon, tumataas ang Dollar Index ng hanggang 2% habang ang mga investor ay nag-iisip ng mas mataas na antas ng interes; ngunit sa nakaraang panahon, bumaba ang pagtaas ng dolyar dahil sa pag-asa ng merkado na magtatapos na agad ang digmaan sa Iran. Sa Huwebes, ang Dollar Index ay nakatira sa paligid ng 97.85, na halos walang pagbabago mula pa noong simula ng taon.
I-click para malaman ang mga posisyon na inaasahan ng BlockBeats
Maligayang pagdating sa opisyal na komunidad ng BlockBeats:
Telegram subscription group: https://t.me/theblockbeats
Telegram group: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter official account: https://twitter.com/BlockBeatsAsia