Ibinigay ni Ray Dalio ang bagong pag-aalinlangan sa pag-claim ng bitcoin bilang safe-haven noong Martes, sinasabing ang asset na ito ay hindi pa rin sapat ang privacy, institutional suitability, at market structure kumpara sa ginto. Sa isang pananaw noong Marso 3 sa podcast na All-In, sinabi ng founder ng billionaire hedge fund na ang mga kahinaang ito ay tumutulong na ipaliwanag kung bakit hindi nag-uugali ang bitcoin tulad ng ginto sa kasalukuyang macro cycle.
Hiningi ni Dalio kung bakit nagkakaroon ng pagkabigo ang bitcoin habang tumataas ang ginto, at unang tinukoy niya ang pagmamasid at kontrol. “Hindi may privacy ang bitcoin. Maaaring masubaybayan ang anumang transaksyon at maaaring kontrolin nang indirekta,” sabi niya. Pagkatapos, isinambing niya ang ugnayan ng katangiang ito sa pagtatangkilik sa antas ng estado. “Central banks ay hindi magiging interesado na bumili ng bitcoin at magpanatili nito. Kaya hindi lang ito tungkol sa mga indibidwal, kundi pati na rin ang mga institusyon at iba pa, ngunit karamihan, alam ninyo, at ang mga central banks.”
Mahalaga ito dahil ang mas malawak na framework ni Dalio sa interbyu ay binuod sa paligid ng stress sa utang, pagbaba ng halaga ng pera at ang paghahanap sa mga asset na panatilihin na kanyang itinuturing na politikal na neutral. Sa ganitong setup, nananatili ang ginto bilang benchmark. Ipinaliwanag niya ito hindi bilang isang spekulatibong komodidad, kundi bilang “pinakamakasaysayang pera” at “ikalawang pinakamalaking pondo sa panatilihin ng mga sentral na bangko,” at sinasabing ang kanyang papel ay nakabatay sa pagkakaroon ng kakayahang ilipat, kakulangan, at ang fakto na ito ay hindi responsibilidad ng iba.
Ang bitcoin, ayon sa Dalio, ay patuloy na tila iba. Bukod sa privacy, binanggit niya ang teknolohikal na kawalan ng katiyakan at ang kalikasan ng base ng mga investor. “May ilang tanong o pag-iisip tungkol sa pag-unlad ng mga bagong teknolohiya tulad ng quantum computing at iba pa. May mga isyu ba dito,” sabi niya. “At pagkatapos ay mayroon tayong sino ang may-ari at ano ang iba pang eksposur na mayroon sila sa kanilang portfolio? Madalas itong may mataas na korelasyon sa mga tech stocks.”
Ang huling punto ay patungkol sa mas malaking kritika ni Dalio: Ang bitcoin ay maaaring ituring bilang alternatibong pera sa teorya, ngunit sa praktika, patuloy pa ring nakikibahagi ito bilang isang risk asset. “Kung may tao na nasisilip sa isang bagay, ibebenta niya ang isang bagay, anuman ang iba pang kanyang may-ari,” sabi niya, na nagpapahiwatig na ang supply-demand dynamics ng bitcoin ay binabago ng cross-portfolio stress sa paraan na hindi ginagawa ng ginto. Tinawag niya ito ring “relatively small market” at, dahil dito, “relatively controllable market.”
Ray Dalio AYAWAN ang Bitcoin!!
Hindi may privacy ang bitcoin. Hindi gustong bumili ng bitcoin ang mga sentral na bangko. Quantum computing Sino ang may-ari nito?
Ano ang iyong opinyon? pic.twitter.com/NdleeHR5lB
— Altcoin Daily (@AltcoinDaily) March 3, 2026
Sumasagot ang Bitcoin Community
Agad na nagsilbing tugon ang mga komento mula sa mga tagasuporta ng bitcoin sa X, kung saan ang debate ay nakatuon sa mas kaunting pagpapaliwanag ni Dalio kaysa sa kung nagkakamali ba siya sa pagbabawas ng mahabang panahong landas ng bitcoin. Ang investor na si Vijay Boyapati ay sinabi na si Dalio “hindi lubos na nauunawaan kung bakit may-ari ang mga sentral na bangko ng ginto,” sinasabi na ang mga pag-aari na iyon ay umiiral bahagya bilang proteksyon laban sa posibilidad na ang ginto ay kumakalaban sa mga pambansang pera.
“Kapag makamit na ng bitcoin ang parehong sukat tulad ng ginto (ito ay mangyayari sa panahon batay sa mga malaking komparatibong kahusayan nito kumpara sa ginto), ang mga sentral na bangko ay piliting mag-iiwan nito para sa parehong dahilan kung bakit sila nag-aayos ng ginto. Nang walang pagmamay-ari, ang kanilang pambansang pera ay magiging vulnerable sa isang spekulatibong pag-atake mula sa bitcoin,” dagdag niya.
Ang Bitwise CIO na si Matt Hougan ay nakuha ang isang mas market-oriented na pananaw: “Ang ilan ay nakikinig sa kritika; ako naman ay nakikinig sa pagkakataon. Ito ang mga dahilan kung bakit ang bitcoin ay 4% ng laki ng ginto. Kung hindi umiiral ang mga kritikang ito, ang bitcoin ay nasa ~$750,000/coin na. Nag-invest ako sa bitcoin bahagyan dahil tiyak akong magbabago ang mga bagay na ito sa paglipas ng panahon.”
Ang CEO ng Abra na si Bill Barhydt ay nag-argue na ang volatility at mas maliit na float ng bitcoin ay mga katangian ng isang mas batang perang yunit, hindi patunay ng pagkabigo, habang pinagdududa rin niya ang kalubusan ng mga pag-aalala ni Dalio tungkol sa quantum.
Gusto kong pag-usapan ang usapan na ito sa pagitan ng dalawang tao na napakadaling nilalangian ko (@friedberg at @RayDalio) bilang magkakaparehong libertarian at mga eksperto sa makroekonomiya na mula sa kanila ay sinusubukan kong matutunan. Ang usapan sa video ay tungkol sa bitcoin, ngunit pinalawak ko ito upang maging tungkol sa bitcoin kumpara sa ginto. Tandaan na… https://t.co/atznXiMdTy
— Bill Barhydt (@billbar) Marso 3, 2026
Ang tagapagtatag ng Zcash na si Zooko Wilcox, samantala, sumagot gamit ang isang linya na pagtatawa: “Naghhintay ako para makita ni Ray Dalio ang Zcash.”
Sa oras ng pagsusulat, bumibili ang BTC sa $69,660.
