Lahat ay nagtatanong kung ang kamakailang kahinaan ng bitcoin ay tanda ng pagtatapos ng bear market. Gayunpaman, ang macro investor Raoul Pal ay sinasabing ang pagbaba patungo sa $60,000 ay hindi magbabago sa mas malaking larawan.
Panatilihin ang likwididad bilang pangunahing driver
Ayon kay Pal, ang pangunahang argumento ay ang global na likwididad. Ayon sa kanya, patuloy na lumalawak ang likwididad sa mga pangunahing ekonomiya, kabilang ang U.S. at China, at nagtataguyod ng isang suportadong kapaligiran para sa mga risk asset tulad ng Bitcoin.
“Ang liquidity ay dumadaloy,” sabi ni Pal, na dagdag niya na patuloy pa ring tumutubo ang global na liquidity. Habang patuloy ang trend na iyon, hindi niya nakikita ang dahilan upang maging sobrang nag-aalala tungkol sa mas malawak na crypto cycle.
Isang Malalim na Pagkakamali, Hindi Isang Bear Market
Ipinakita niya ang posibleng pagbaba mula sa $126,000 patungo sa $60,000 bilang “isang masamang koreksyon sa isang bull market” kaysa isang buong pagbabalik ng merkado.
Sa pamamagitan ng kanyang karanasan mula noong pumasok sa crypto noong 2013, napansin niya na ang Bitcoin ay nakaranas ng maraming 50% na pagbaba sa mga nakaraang bull cycle. Habang madalas na magdulot ng takot ang ganitong pagbaba sa mga investor, sinabi niya na ito ay normal na bahagi ng pag-uugali ng crypto market.
“Ngunit kalimutan ng mga tao ito bawat beses,” sabi niya.
Madalas na bumabagsak nang higit pa ang mga altcoin
Tinukoy din niya na karaniwang nalalampasan ng mga altcoin ang mas malalaking pagbaba kapag nag-correct ang bitcoin.
Halimbawa, binanggit niya ang Solana, na bumaba ng humigit-kumulang 80% noong 2021 kahit nasa gitna ng mas malawak na bull market. Pagkatapos ng pagbaba, lumakas ang SOL.
Ayon sa kanya, ang pattern na ito ay nangulit-ulit sa maraming cycle at hindi nakakatangi sa Solana. Nagkaron na ng katulad na pagbaba sa Bitcoin at Ethereum bago ang malakas na pagbabalik.
Bakit iba ang siklo na ito
Isa sa mga dahilan kung bakit mas mapanindigan ang mga investor ngayon ay ang bilis ng pagkorek. Binanggit niya na ang mga nakaraang pagbaba ay madalas ay malalim at sumunod ang mabilis na pagbabalik. Ang siklo na ito ay mas mabagal, na may paggalaw ng presyo sa gilid at pababa sa loob ng ilang buwan.
Ang nagtagal na pagkakapare-pareho ay naglikha ng higit pang pagkabigo at kawalan ng tiyak sa mga bahagi ng merkado.
Dagdag pa niya, ang isang mas mabagal at mas mahabang pagkakorekta ay maaaring suportahan ang isang mas mahabang at mas matatag na bull market. Sa halip na tingnan ang kasalukuyang kahinaan bilang wakas ng siklo, itinuturing niya ito bilang isang normal na pag-reset sa loob ng isang mas malawak na uptrend, habang patuloy na nagpapabuti ang mga kondisyon ng global na likwididad.