Nasa ilalim ba ng presyon ang playbook para sa integrasyon ng TradFi patungo sa DeFi?
Hindi pa natin natatapos ang gitna ng Q2, at nakakaraan na ang tatlong malalaking paglabag sa protocol sa 2026, kasama ang pinakabagong insidente sa KelpDAO na may kinalaman sa $292 milyon. Lumampas na sa $600 milyon ang kabuuang pagkawala sa lahat ng tatlong pagpapalayas.
At habang ang pagbaba ng kapital ay malaki, ang mas malaking isyu na tinutugon ng mga merkado ay ang “sentimento.”
Lalo na, ang panahon ay hindi maaaring mas masama.
Ang patuloy na debate tungkol sa CLARITY Act ay nagdudulot ng pagpapakita sa stablecoins, at nagtataguyod ng mga alalahanin tungkol sa potensyal na epekto ng DeFi sa sistemang TradFi.
Sa kontekstong ito, ang mga recent na protocol hacks ay maaaring higit pa sa isang capital hit. Sa halip, ang “DeFi FUD” ay maaaring umusbong bilang pangunahing driver ng sentiment sa cycle na ito.
Pinatibay nito, ang epekto ng pagbaba ng $600 milyong ito ay umiikot pa sa labas ng mga teknikal na aspeto lamang.
Napansin, ang X post sa itaas ay nagpapakita ng patuloy na grupo ng mga analista na nagtatanggal sa DeFi, sa panahon kung saan ang mga pangunahing tagapag-ugnay na may halaga ng trilyon dolyar tulad ng Morgan Stanley at JP Morgan ay nagpapalalim sa kanilang pagkakaugnay sa DeFi ecosystem, naglalabas ng stablecoins, nagpapagtulungan sa mga blockchain network, at nagbuo ng mga produkto sa pag-invest.
Sa ilalim ng ganitong konteksto, ang kasalukuyang narrative na risk-off ay nagsisimulang magkaroon ng higit pang kahalagahan sa margin.
Ngayon, idagdag ang teknikal na layer sa mix, at mas malaki pa ang epekto.
Natural na ito ay nagtataya ng tanong: Kasabay ng pagbaha ng DeFi sa parehong pangunahin at teknikal na antas, ba ay nabubulok na ang posisyon ng merkado tungkol sa CLARITY Act, at ba ay nagtatagpo na ang “DeFi FUD”?
Bumababa ang DeFi pagkatapos ng malaking pagkawala ng TVL sa lahat ng lugar
Ang nagsimula bilang kakulangan sa likwididad sa Aave [AAVE] ay agad namalagi, na nag-trigger ng mas malawakang pagbaba ng TVL.
Kung sa konteksto, ang Total Value Locked (TVL) ay isang pangunahing DeFi metric na nagtatala ng kabuuang kapital na ipinapagkakaloob sa mga protokolo, karaniwang ginagamit bilang proxy para sa likwididad at kabuuang aktibidad ng network. Ayon sa AMBCrypto, nakita ng Aave ang pagkawala ng higit sa $5 bilyon mula sa kanyang TVL sa loob ng higit sa 48 oras.
Gayunpaman, ang epekto ay nakalabas na sa iba pang mga protokolo.
Ayon sa data ng DeFiLlama, halos $15 bilyon ang total TVL na nawala sa lahat ng mga platform, at ang Ethereum [ETH], ang pinakamalaking DeFi ecosystem, ay nakakaranas lamang ng higit sa $10 bilyon na outflows sa parehong panahon.
Mula sa teknikal na pananaw, ang kakulangan sa likwididad na ito ay nagtuturo sa isang malaking pagbaba sa on-chain na kapital, na nakakaapekto sa antas ng collateral, kakayahan sa pagpapautang, at pangkabuuang depth ng merkado. Sa pangkalahatan, ang buong DeFi ecosystem ay nasa ilalim ng presyon.
Ayon sa AMBCrypto, dito ay “sentiment” ang nagsisimula na dominahan ang price action.
May $15 bilyon na TVL na nawala sa iba’t ibang protokolo at higit sa $10 bilyon ang lumabas lamang mula sa ethereum, ang market-wide na DeFi FUD ay nagsisimula nang tila isang struktural na pagbabago sa posisyon.
Mahalaga ito dahil hindi ito nangyayari nang hihiwalay. Ang CLARITY Act narrative, na dating itinuturing ng merkado bilang bullish, ay ngayon ay nakakaranas ng re-pricing habang ang pagtaas ng mga alalahanin sa seguridad ang nasa sentro.
Sa kontekstong ito, ang $600 milyon sa protocol exploits ay hindi na lamang mga hiwalay na pagtatali. Sa halip, simula nang mukhang isang pagbabago sa pananaw na dinudulot ng emosyon sa DeFi, na naglalagay ng presyur sa buong bullish momentum ng Q2.
Huling Buod
- $600 milyon sa mga DeFi exploit noong Abril at isang $15 bilyon na pagbaba ng TVL ay nagpapakita ng pagtaas ng sistemikong presyon.
- Ang mga pag-aalala tungkol sa kaligtasan at mga paglabas ng likwididad ay kasalukuyang nagpapressyur sa kuwento ng TradFi-to-DeFi, na nagpapahina sa bullish na setup ng CLARITY Act para sa Q2.