Binigyan ng babala ni Powell na nasa panganib ang kredibilidad ng Fed kung maaaring palitan ng Pangulo ang mga opisyales

Hindi na si Jerome Powell ang nagpapatakbo sa Federal Reserve. Pero malinaw na hindi pa tapos ang kanyang pagtatanggol dito.

Ang dating pangulo, na nagbigay ng pinakamataas na posisyon kay Kevin Warsh pagkatapos ng kanyang ikalawang termino noong Mayo 15, 2026, ay gumamit ng kanyang pinakabagong pampublikong pahayag upang magbigay ng malinaw na babala: kung ang isang pangulo ay makakapagpapalayas ng mga opisyales ng Fed dahil lamang sa pagkakaroon ng iba’t ibang opinyon sa patakaran, ang kredibilidad ng institusyon ay sasabog.

Pinapayagan ng Federal Reserve Act ang pag-alis ng mga gobyernador “dahil sa dahilan.” Ang argumento ni Powell, na suportado ng mga eksperto sa batas, ay ang mga pagkakaibahan sa patakaran ay hindi nakakasapat na umabot sa antas na iyon. Hindi makakapagpapalayas ang isang pangulo ang isang gobyernador ng Fed dahil lang sa hindi nila pagkakasundo sa desisyon sa interes. Dapat mas mataas ang pamantayan—isipin ang maling pag-uugali o kakulangan sa kakayahan, hindi “Gusto kong bumaba ang rate at hindi mo ibinigay iyon.”

Si President Trump ay nagkritika publiko sa pamumuno ng Fed at inilahad ang ideya na muli ay disenyo ang organisasyon upang maging mas masidhi sa White House. Malinaw na ipinahayag ni Powell ang kanyang mga intensyon: plano niyang manatili sa Board hanggang sa kahit na Enero 2028, eksplisito upang ipagtanggol ang kalayaan ng Fed mula sa pampulitikang paglalabas.

Kinumpirma ni Senado si Kevin Warsh bilang bagong pangulo ng Fed noong Mayo 13, 2026, dalawang araw bago matapos ang termino ni Powell.

Ang pagpapanatili ni Powell hanggang Enero 2028 ay nagmumungkahi na siya ay nakikita ang banta sa kalayaan ng Fed bilang matatag, hindi isang bagay na lalampas nang mag-isa matapos maupo ang bagong pangulo.

Ang kaso ni Lisa Cook, isa pang gobyernador ng Fed, ay nakita ang mga pampolitikal na pagtatangka na hamulin ang kanyang position na tumataas patungo sa Supreme Court. Ang episode na ito ay nagpakita kung gaano kasigla ang ilang pampolitikal na pangkat na gustong subukin ang hangganan ng eksekutibong kapangyarihan sa sentral na bangko.

Hindi umiiral ang crypto markets sa isang vacuum. Sumasagot sila sa mga desisyon tungkol sa interes, mga inaasahang inflasyon, at mga kondisyon ng likwididad, na lahat ay binubuo ng patakaran ng Fed. Isang Fed na gumagawa ng desisyon batay sa ekonomikong data ay kahit anong maipagkakaloob. Isang Fed na gumagawa ng desisyon batay sa politikal na presyon ay kaguluhan.

Kung itataguyod ang paunang pagpapasya na ang nasa pwesto na pangulo ay maaaring kontrolin ang patakaran sa pera sa pamamagitan ng banta ng pagpapalit, babago ang buong sistema na ginagamit ng mga merkado para matukoy ang panganib. Maging mas kaunting pagtataya sa mga pondo at mas maraming pagtataya sa politikal na kalkulasyon ang mga taya sa antas ng interes.