Ang katumpakan ng mga market para sa paghuhula ay dinudulot ng isang maliit na grupo ng mga may-alam na trader: hindi ang kolektibong karunungan ng mga tao, ayon sa bagong pag-aaral mula sa London Business School at Yale University.
Nakita ng pag-aaral na ang 3.5% lamang ng mga account sa mga platform tulad ng Polymarket ang nagbuo ng karamihan sa kita. Sinuri ng mga mananaliksik na Roberto Gomez-Cram, Yunhan Guo, Theis Ingerslev Jensen, at Howard Kung ang trading data mula 2023 hanggang 2025 at ipinakalabas ang isang updated na bersyon ng kanilang mga natuklasan noong Abril 25.
Upang makamit ang kanilang mga konklusyon, ang mga may-akda ay nag-run ng isang malawakang simulasyon, na nag-replicate ng historical activity ng bawat trader 10,000 beses. Ito ang nagbigay sa kanila ng paraan upang matantiya kung gaano karaming kita ang galing sa kasanayan kaysa sa random.
Ang kanilang konklusyon ay direkta: ang karamihan sa mga kalahati ay hindi nagpapabuti sa akurasyon ng merkado, kundi nagpapalaganap nito. Habang ang karamihan ay nagpapalawak ng trading volume, ang kanilang aktibidad ay nagdadala ng kaunting halaga sa impormasyon, at ang kanilang mga pagkawala ay epektibong i-transfer sa isang maliit na minorya na mas may-alam.
Sino nga ba ang tunay na kumikita sa mga prediction market
Ang tinatawag na “maliit na grupo na may impormasyon” ay kasama ang mga market maker at mga karanasan na trader. Kasama nila, bumubuo sila ng higit sa 30% ng kabuuang kita sa platform. Sa pangkalahatan, kumikita ang mga market maker ng halos $11,830 bawat account.
Isang ibang grupo: ang halos 29% ng mga gumagamit ay mga “tagapagtagumpay na may kapalaran.” Gumagawa ang mga trader na ito ng kita, ngunit karamihan ay dahil sa pagkakataon kaysa sa patuloy na estratehiya o advantaheng impormasyon.
Ang Karamihan ay Pumapagkasya sa Merkado
Ang mga natitirang kalahok ay nasa kategorya ng “mapalad na tagapagwala,” na kabuuan ay nagtataglay ng kabuuang pagkawala ng merkado. Sa praktikal na termino, halos 67% ng mga gumagamit ay nagtatapos na pagsuporta sa mga kita ng isang maliit na minorya.
Ang mga prediction market ay mabilis na lumaki ang populasyon sa loob ng industriya ng cryptocurrency, na may monthly trading volume na hihigit sa $15 bilyon. Ang mga platform na ito ay kumakalat sa lahat ng bagay mula sa eleksyon at sports hanggang sa corporate earnings at kultural na pangyayari.
Gayunpaman, nagdulot din ito ng mga pag-aalala sa mga regulador. Ipinakikita ng pag-aaral na ang insider trading ay maaaring “partikular na problema” sa mga prediction market, dahil sila ay gumagana nang may kaunting pagmamasid kaysa sa tradisyonal na mga sistema sa pananalapi. Maraming gumagamit ay nagtatrabaho nang pseudonimo, at ang mga kontrata ay malapit na nauugnay sa mga pangyayari sa totoong mundo, na nagiging dahilan kung bakit mahirap matukoy ang paggamit ng pribadong impormasyon.
Mga Nagsasariling Datos na Nagpapakita ng Parehong Pattern
Suportahan ng hiwalay na pag-aaral ang mga natuklasang ito. Noong una sa Abril, ireport ni analyst Andrey Sergeenkov na ang 0.015% lamang ng mga trader sa Polymarket ang kumikita nang patuloy at sa sapat na iskala upang ituring ang trading bilang pangunahing pinagkukunan ng kita. Tinukoy ng kanyang pag-aaral ang grupo na ito bilang mga nagkakaroon ng kaukulang $5,000 na kita sa loob ng apat na magkakasunod na buwan mula Abril 2024 hanggang Abril 2026.
Magkasama, nagtuturo ang mga pag-aaral na ito sa parehong konklusyon: ang mga pamilihan ng paghuhula ay hindi hinahawakan ng kolektibong talino, kundi ng isang maliit na grupo na may malinaw na advantage sa impormasyon. Ang karamihan ay nagdadala ng likwididad at volume, habang ang patuloy na kita ay nananatiling nakonsentrado sa napakakaunting mga kamay.