Ang prediction markets ay dapat na ang karunungan ng mga tao na pinagbawasan sa malinaw, tiyak na mga probabilidad. Ngunit sa Polymarket, ang pinakamalaking crypto prediction platform sa mundo, ang “crowd” na nagpapasya sa kontrobersyal na resulta ay talagang mga siyam lamang na wallet.
Isang pagsusuri ng Wall Street Journal ay natuklasan na ang sampung pinakamalaking tagapag-ugnay ng UMA token ay kumokontrol ng higit sa 50% ng kapangyarihang bumoto sa karamihan ng mga pagkakaibigan sa Polymarket. Kapag nagkakaibigan ang mga trader tungkol sa kung dapat bang magbigay ng pagbabayad ang isang merkado, ang proseso ng paglutas ay pinapangunahan ng ilang malalaking isda kung kanilang pananalapi ay hindi nakatutok sa pagkakaroon ng tamang sagot.
Ang problema ng oracle na walang makakapag-fix nang sapat na mabilis
Ang Polymarket ay nakasalalay sa Optimistic Oracle ng UMA, isang sistema kung saan ang mga tagapag-ari ng token ay bumoto upang matapos ang kontrobersyal na resulta ng merkado. Ayon sa pag-uulat ng Journal, kahit anong 60% ng aktibong mga botante ng UMA sa nakaraang taon ay may kinalaman sa mga account ng Polymarket. Hindi sila mga walang panig na tagapagpasya. Sila ay mga tagapag-ugnay na may interes sa laro, na bumoboto sa mga resulta na direktang nakakaapekto sa kanilang sariling position.
Ang mga nakaraang pag-intervensyon ng mga whale voter ay naging makikita na sa mataas na antas na geopolitical na taya, kabilang ang mga merkado na may kinalaman sa Ukraine at Zelenskyy.
Mga reporma na ipinasa sa papel, nag-stall sa praktika
Sa Agosto 2025, ang UMA ay ipinasa ang UMIP-189, kilala rin bilang MOOV2, isang pag-update sa pamamahala na nagdagdag ng whitelist ng mga halos 37 address na may karapatan na makilahok sa pagboto. Ang layunin ay limitahan ang mga nagpapaproposal at nagboto sa paglutas ng dispute sa mga karanasan at napatunayang mga participant, at bawasan ang ingay mula sa mga simpleng dispute na nagpapabagal sa sistema.
Ang Polymarket, samantala, ay nag-aaral ng mas malaking pagbabago sa istruktura. Ang platform ay nag-uulat ng paglunsad ng kanilang sariling POLY token, na magiging sanhi ng pagpapalakas ng mga gawain ng oracle at pagbabawas sa pagkakasalalay sa sistema ng pagboto ng UMA nang buong-buo.
Ang whitelist ng MOOV2, bagaman isang hakbang patungo sa pagpapahintulot sa masamang aktor, ay hindi lubos na lutasin ang isyu ng konsentrasyon. Ang pag-whitelist ng 37 address ay hindi napakatulong kung ang parehong mga whale ay simpleng lumalabas sa listahang iyon. At ang POLY token ay nananatili pa sa yugto ng “pinag-uusapan”.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga trader at sa mas malawak na merkado
Para sa mga retail participant, ang pagkonsentrasyon ng pamamahala ay gumagawa ng hindi pantay na palabas. Kung nagbabanta ka sa isang kontrobersyal na resulta, ang iyong payout ay maaaring nakadepende sa paano bumoto ang mga siyam na whale.
Ang pag-aaral ng Polymarket ng isang native na POLY token ay nagpapakita na ang platform ay nagtatagal sa arkitektura ng UMA bilang isang kapighatian kaysa isang asset. Ang pagpapakilala ng mga punsiyon ng oracle ay magbibigay sa Polymarket ng direkta na kontrol sa kanilang disenyo ng paglutas ng dispute.