Nagsimula ang Pendle ng Algorithmic Incentive Model noong Enero 29, Layunin I-cut ang Mga Emissions ng 30%

Managsadula:Pendle

• Ang Algorithmic Incentive Model (AIM) ay opsyonal na magagamit noong 00:00 UTC ng 29 Enero, pagkatapos ng huling siklo ng boto ng vePENDLE.
• Inaasahan na ang modelo ay magpapababa ng mga paglabas ng $PENDLE ng humigit-kumulang 30%, habang nangangasiwa ng isang malaking pagtaas sa kahusayan ng insentibo
• Ang mga pagsasaalang-alang ay magaganap batay sa totoo at makatuwiran na kontribusyon ng mga user at protokol sa pamamagitan ng LP, at ang timbang ay batay sa TVL at mga bayad sa transaksyon
• Makakatanggap ang LP ng mas mataas na TVL na insentibo upang magsimula sa unang likididad; habang umuunlad ang pondo, lilipat nang pasalaysay ang focus ng insentibo patungo sa output ng bayad.
• Maaaring palakihin ng protocol ang sukat ng mga reward sa pamamagitan ng mga panlabas na insentibo at inaalok ng Pendle ang co-incentive, kaya't bawat $1 na inilalaan ay maaaring makakuha ng hanggang $1.40 na insentibo
• Ang inaasahang APR ng mga pampublikong pondo ay bababa nang pangkalahatan dahil sa pagtanggal ng dating mekanismong ve-boost, lalo na sa mga pondo na may mataas na dami ng transaksyon

Sa dating system, ang mga pagsasagawa ng $PENDLE ay inilalarawan ng mga boto ng tao. Bagaman gumagana ang paraan, ang pagsusuri ng data mula sa nakaraan ay nagpapakita ng lubhang mababang antas ng kahusayan.

Mas higit sa 50% ng mga pagsingit ay inilalagay sa 10 pinakakaunti kangkang na pondo. Sa madaling salita, isang malaking bilang ng mga pagsingit ay nawawala at hindi talagang "kikitain":

Sa pamamagitan ng pag-upgrade na ito, inaasahan na magpapawalang-bisa ang $PENDLE ng 30% ng kabuuang paglabas at magpapahintulot sa mga premyo na mag-automate ng pamamahagi batay sa likididad at dami ng transaksyon.

Ang Algorithmic Incentive Model (AIM) ay nagpapamahagi ng mga pagsisimula batay sa tunay na ambag ng mga pondo sa Pendle, na kinukwenta ang mga sumusunod na sukatan:

• TVL (Total Value Locked)
• Mga Bayad sa Transaksyon (Swap Fees)

Nagawa ng AIM ang "one-size-fits-all" na istruktura ng insentibo at napagtanto na ang lohika ng insentibo ay kailangang magbago habang umuunlad ang siklo ng pool ng pera.

Ang layunin ng natapos na sistema ay:

Pangunahing pagpapabilis ng paglaki ng likididad sa maagang yugto, at pagkatapos ay paulit-ulit na paglipat sa isang mekanismo ng insentibo na pinagmumulan ng bayad habang ang pool ng pera ay nagiging mas seryoso.

Ang mga input na data ay gumagamit ng 2 linggong weighted historical average, na may mas mataas na timbang sa mga bagong data. Para sa simpleng pagsasalita, ito ay tatawagin nang "historical data" sa ibaba.

1. Pagganyak (Bootstrapping): Pagtataguyod ng likididad

Noong una'y nagsimula ang pool, ang pinakamalaking hamon ay ang kakulangan ng likididad. Tumulong ang AIM sa paglutas nito sa pamamagitan ng pagbibigay ng TVL na insentibo sa maagang panahon, na tumulong sa pool na mapabilis ang mahalagang unang paglago.

• Ang TVL ng isang pool ng pera ay direktang nagsisilbing batayan para sa kanyang bahagi ng mga pagsisimula
• Mas mataas ang mga premyo sa bawat $1 TVL sa maagang yugto

Dahil sa pagmumultan ng mga pondo, ang mga insentibo ng TVL ay mababawasan nang pasalaysay, at kailangan ng mga pondo na suportahan ang kanilang mga bahagi ng premyo sa pamamagitan ng kita mula sa mga bayad.

Mga Paalala: Ang mga gastos sa insentibo ay hindi nakikilala sa buhay ng isang pool.

Kahit araw 1 o araw 100, kung ang komisyon ay sapat na mabuti, ang isang pool ay maaari lamang kumita ng pinakamataas na 7,500 $PENDLE na limitasyon ng gantimpala para sa isang pool, na nagsisiguro na ang mataas na kwalidad ng LP ay makakatanggap ng komisyon sa buong siklo.

2. Paggalaw at Pagsilang: Insentibo batay sa tunay na ambag

Ang mga peryodiko ng pondo ay nagsisimulang magkaroon ng matatag na likididad, ang mga gawi ng pagsusumikap ay nagmula sa pagpapatunay ng kahalagahan ng pangmatagalang.

Ang tunay na mapagkakatiwalaang pondo ay hindi lamang "TVL na nakatagilid" kundi:

• Pangangalakal ng mga aktibidad ng transaksyon
• Magawa ng patuloy na kita mula sa mga bayad para sa mga protocol at user

Upang matiyak na ang mga pwesto ay sumusunod sa patuloy na ambag, ang maximum na insentibo sa bayad ay itinakda sa apat na beses ng historical fee ng pool, at ito ay naka-iskedyul ayon sa oras (para sa karagdagang impormasyon tungkol sa "oras na naka-iskedyul", mangyaring tingnan ang opisyal na dokumentasyon). Ito ay nagpapigil sa isang solong peak na transaksyon mula sa pagkuha ng sobrang gantimpala, at nagpapagana ng isang insentibo na nakasalalay sa matatag at patuloy na kumikitang pagganap.

Ang mga panlabas na protocol ay maaaring gamitin sa mga panlabas na aktibidad ng insentiboPang-eksternal na Kampanya ng Insentibo, EIC, direktang magbigay ng insentibo sa mga LP o YT ng Pendle upang mapalakas pa ang kanilang mga gantimpala sa merkado.

Para sa bawat $1 na inilagay sa protocol:

• Kung ang insentibo ay nasa anyo ng $PENDLE → Dagdag na suporta mula sa Pendle na katumbas ng $0.4 na halaga ng $PENDLE
• Kung ang insentibo ay ibinibigay sa ibang token → Dagdag na subsidiya ng 0.3 USD na halaga ng $PENDLE mula sa Pendle

Ito ay nangangahulugan

Ang bawat $1 na inilagay sa protocol ay maaaring humawak ng hanggang $1.40 na kabuuang insentibo.

Angkop na istruktura na ito ay nagbibigay ng mas mapredict at hanggang 1.4 beses na mas mahusay na paggamit ng pondo para sa protocol habang nangangalaga ito ng malaking pagbawas sa mga PENDLE emissions.

Ang EIC at ang kumbinasyon ng mga pagsusikap ay nagpapahintulot sa protocol na direktang magmaneho ng direksyon ng merkado sa anumang yugto ng siklo:

• Pagsisimula ng operasyon, mabilis na pagtaas ng likid
• Nagpapalakas ang dami ng transaksyon sa panahon ng paglaki

Maaari mong palakasin ang lahat ng ito sa ibabaw ng AIM na pangunahing alokasyon.

Ang pangkalahatang badyet ng Joint Incentive ay 9,000 $PENDLE kada linggo (lahat ng pool ay nagkakaloob-looban nito), at ito ay magiging proporsyonal kung ang kahilingan ay lumalagpas sa limitasyon.

Ang Algorithmic Incentive Model (AIM) ay magiging opsyonal noong 00:00 ng 29 Enero 2026 (UTC), na eksaktong sumusunod sa pagtatapos ng huling vePENDLE cycle. Mula noon, ang mga pool ay makakakuha ng mga pagsisimula batay sa kanilang naiilang, mensurabale na ambag sa Pendle at sa mga user.

Sa pamamagitan ng pagbawas ng kalugi at paglalagay ng insentibo lamang sa mga epektibong sitwasyon, gagawa ang AIM:

• Bawasan ang operating cost ng Pendle
• Pataas ang kita ng protocol at user sa pangkabuuang kita

Ito ay nagmamarka ng unang yugto ng rekonstruksyon ng sistema ng insentibo. Kasabay ng pag-ambag ng higit pang mga data sa kundisyon ng pagganap, ang mga timbang ng modelo ay patuloy na mapoporma upang mapabuti pa ang lohikal na katatagan at kahusayan.

Noong nakaraang taon, nagawa ng Limit Order na mag-ambag ng $2.3 bilyon na dami ng transaksyon, kumakatawan ito sa 45% ng kabuuang dami ng transaksyon ng Pendle. Para sa mga pool ng pera na may mataas na dami ng transaksyon tulad ng USDe at sUSDe ng Ethena, lumampas ito ng 90%. Isa ito sa pangunahing dahilan kung bakit ang malalaking transaksyon ay nagawa nang maayos, at mayroon pa ring malaking posibilidad para sa pagpapabuti ng kahusayan.

Ikalawang yugto (Phase 2) - Sa ika-duhang yugto, ang epekto sa limit order ay papalutangin pa sa pamamagitan ng mga target incentives upang magmaliw ang likwididad sa strategic liquidity concentration. Ayon sa aming backtesting, ang capital efficiency ay maaaring maabot hanggang 130 beses.

Higit pang mga detalye ay darating sa iyo!

Papalakas kami ng magpapatuloy na pag-iterate, pagpapabuti, at pagtaas ng mga antas ng pamantayan, at nakatuon sa paggawa ng Pendle bilang nangungunang pandaigdigang infrastructure ng fixed income.

Para sa karagdagang impormasyon, mangyaring tingOpisyonal na dokumentasyon

Ang impormasyon sa ibabaw ay nagsisimula lamang, at patuloy na titingnan ng Pendle ang mga variable habang nagpapabuti ng disenyo.