Sinabi ng milyonaryong investor na si Paul Tudor Jones na ang Bitcoin (BTC) ay ang pinakamalakas na pagsuporta sa implasyon, at naniniwala siya na ang fixed supply ng Bitcoin ay ang kritikal na kahalagahan nito kumpara sa mga tradisyonal na asset tulad ng ginto.
Sinabi ni Jones: "Ang Bitcoin ay tiyak na ang pinakamahusay na pagsugpo sa implasyon—higit pa sa ginto." Interview sa podcast na "Invest Like the Best" na inilabas noong Tuesday, binanggit niya na ang suplay ng Bitcoin ay limitado. Sinabi niya na, sa kaibahan sa ginto na tumataas ang suplay tuwing taon, ang bilang ng Bitcoin na ipinapalabas ay may tiyak na limitasyon, na nagbibigay sa ito ng kakulangan mula sa pagkakabuo.
Ipinaliwanag ni Jones ang atraksyon ng Bitcoin mula sa pananaw ng nakaraang mga siklo ng merkado. Sinabi niya na sa mga panahon ng masalimuot na pampalapi at pampublikong pagtutulak, tulad ng pagkabagsak ng merkado sa Marso 2020 dahil sa pandemya, karaniwang lumalabas ang mga transaksyon sa inflasyon habang ang mga sentral na bangko ay nagpapalabas ng likuididad sa merkado.
“Kapag nakikita mo ang lahat ng mga pagsisikap na ito… alam mo na naaalis na ang inflation trade,” sabi niya, at idinagdag na ang bitcoin ay ang pinakamalaking pagkakataon sa panahong iyon.
Ang kanyang optimismo sa bitcoin ay nagtatagpo nang malinaw sa kanyang pagiging mapagbantay sa mga stocks. Binaril ni Jones na sobra ang pagpapahalaga sa stock market, at batay sa historical data, ang kasalukuyang pagpapahalaga ay nagpapahiwatig ng mahinang kita sa hinaharap.
Samantala, ang isang serye ng mga bagong pagpapalabas ng mga unang pagkakataon sa pagbebenta ng mga akasyon (IPO)—tulad ng SpaceX at OpenAI, Anthropic at iba pang mga kumpanya sa artificial intelligence—kasama ang pagbawas sa mga pagbili ng sariling akasyon, ay maaaring magdulot ng dagdag na suplay ng mga akasyon, na nagdadala ng karagdagang presyon sa presyo ng mga akasyon.
“Kung bumili ka ng S&P 500 sa kasalukuyang pagtatasa, ang inaasahang return sa susunod na 10 taon ay negatibo,” sabi niya. “Talagang mahirap kumita mula sa ngayon.”
Bagaman hindi niya direktang tawagin ang kasalukuyang kalagayan bilang kompletong bubble, ipinahiwatig niya na ang ratio ng market value ng US stock market sa GDP ay nananatili sa malapit sa historical extremes, na nagpapahiwatig ng mga antas na katulad ng mga nangyari bago ang malalaking ekonomikong pagbaba tulad ng internet bubble.
“Naniniwala ako na noong 1929, umabot tayo sa pinakamataas na antas, kung saan ang halaga ng mga aktibo sa stock ay 65% ng GDP, at pagkatapos ay umabot sa 85%-90% noong 1987 at 270% noong 2000,” ayon sa kanya.
“Ang leverage ratio ay umabot na sa 252%, maaari mong i-imagine,” sabi niya. “Malinaw na sobrang mataas ang leverage ratio ng ating mga stocks.”
Believes Jones, dahil dito, ang malaking pagbaba ng stock market ay maaaring magdulot ng mas malawak na epekto sa ekonomiya, deficit ng pambansang budget, at ang bond market.
"Ang 10% ng aming kita mula sa buwis ay galing sa kapital na kita. Ngayon, bababa ang bahaging ito sa zero," sabi niya. "Kaya makikita mo ang malaking pagtaas ng deficit sa budget. Makikita mo ang pagbaha ng bond market."
Isinummary niya: “Makikita mo ang negatibong self-reinforcing effect na ito. Ito ay nagdudulot ng pag-aalala.”