Sinabi ng Oracle sa mga investor na plano nito na mag-spent ng pagitan ng $90 bilyon at $95 bilyon sa AI infrastructure sa fiscal year 2027. Para magkaroon ng ideya, iyon ay halos buong GDP ng Kenya. At para mapagbigyan ito, planong mag-raised ang kumpanya ng halos $40 bilyon sa pamamagitan ng kombinasyon ng debt at equity financing.
Ang tugon ng Wall Street ay ganoon kalamig ang pagtanggap kapag sinabi ng isang kumpanya na “magb-borrow kami ng maraming milyon dolyar at umaasa na magiging matagumpay.” Bumaba ang mga bahagi ng Oracle sa pagitan ng 8% hanggang 12% sa after-hours trading pagkatapos ng ulat ng kinita sa Q4 ng piskal noong June 10.
Ang mga numero sa likod ng pagtaya ni Oracle sa AI
Ipinahayag ni Oracle ang $55.7 bilyon na kapital na gastos para sa kanilang piskal na taon 2026, isang bilang na lalong lumampas sa mga inaasahang analista na humigit-kumulang $50 bilyon. Ang inaasahang $90 bilyon hanggang $95 bilyon sa gross na capex para sa FY2027 ay magiging katumbas ng net na pagsasagawa ng pondo na humigit-kumulang $70 bilyon, pagkatapos isama ang mga pera na binayad ng mga customer.
Hindi nagtatayo ang Oracle ng infrastrukturing ito nang mag-isa. Ang kumpanya ay nakapag-secure ng mga kasosyo kasama ang OpenAI, Nvidia, at Meta, tatlong pinakamahalagang pangalan sa ecosystem ng AI.
Bakit nag-aalala ang mga cryptocurrency market sa utang ni Oracle
Nakaranas ang bitcoin ng mas mataas na volatility pagkatapos ng paglalabas ng Oracle, na nagpapakita ng mas malawak na pattern kung saan ang mga panganib sa kredito ng tradisyonal na mga kumpanya sa teknolohiya ay sumisira sa mga merkado ng digital na aset. Ang mekanismo ay hindi komplikado: kapag nagkakaroon ng takot ang mga investor sa leverage sa sektor ng teknolohiya, sila ay nagtatanggal sa mga risk asset sa buong larangan.
Ang pag-sell ng Oracle ay nagpapalakas sa pagmamasid sa katatagan ng paggastos sa AI sa buong sektor ng teknolohiya. Ang mga token na may kinalaman sa AI at ang mas malawak na crypto markets ay nagpakita ng sensitibidad sa ganitong uri ng pagbabago sa damdamin na dulot ng mga kikitain, na may epekto ng pagkalat na sumasabog sa mga digital asset sa loob ng ilang oras.
Ang tanong tungkol sa katatagan
Ang kapital na gastos sa ganitong sukat, pinagbabayaran nang malaki sa pamamagitan ng utang, ay gumagawa ng isang sitwasyon kung saan kailangan ng Oracle na mabilis na lumago ang kanyang kita mula sa AI upang masuportahan ang mga gastos sa pagsasapalaran. Ang pagkakaroon ng Oracle na malinaw na tukuyin ang mga pamumuhunan na ito bilang mga panganib sa pananalapi sa kanyang sariling pagpapahayag ay nakakatangi.
Ang ugnayan sa pagitan ng tradisyonal na pagbabahagi ng halaga ng teknolohiya at pagganap ng mga digital asset ay nagsisiging hirap na ignore. Ang reaksyon ng bitcoin sa mga kikitain ng Oracle ay nagpapakita ng isang estruktural na katotohanan: malalim ang ugnayan ng mga paggalaw ng pondo mula sa mga institusyonal na investor sa pagitan ng mga merkado na ito. Dapat suriin ng mga trader at investor sa mga digital asset ang mga trend sa paggastos sa AI infrastructure nang parang sila ay sinusubaybayan ang mga on-chain metrics.