Dapat na ang susunod na hakbang ng Federal Reserve ay ang iisang bagay na pagkakasunduan ng mga pamilihan bago ito mangyari. Ngayon, hindi sila talaga nagkakasundo.
Nahahati ang mga trader ng options kung papababa o pataas ng interest rates ang Fed sa mga darating na buwan. Nasa 3.50%-3.75% ang federal funds rate matapos ang isang serye ng pagpapanatili, at habang may malapit sa pangkalahatang pagkakasundo na mananatiling hindi nagbabago ang June 16-17 FOMC meeting, na may mga pagtataya ng merkado na nagpapakita ng higit sa 99% na posibilidad, ang debate tungkol sa ano ang susunod ay kung saan naging interesante ang bagay.
Ang sariling bahay ng Fed ay nahahati
Ang pagpupulong ng FOMC noong Abril 29, 2026 ay nagresulta sa isang pagkakahati-hati ng 8-4, kung saan tatlong opisyales ang nagsalungat sa paglalagay ng wika tungkol sa pagpapalakas ng pagkakaroon ng bias. Pinangunahan ni New Fed Chair Kevin Warsh ang kanyang unang desisyon noong Hunyo, na nagmamana sa isang komite na malinaw na nahahati sa pagitan ng dalawang kumpetitibong kuwento. Sa isang panig: ang inflation na tiyak na tumutol na bumaba sa target na 2%. Sa kabilang panig: ang tanong kung ang kasalukuyang antas ng rate ay sapat na restrictive upang makamit ito nang walang karagdagang pagpapalakas.
Ang data sa paggawa noong Mayo ay nagdagdag ng gasolina sa debate na ito. Ang malakas na bilang ng mga trabaho ay nagdulot sa mga trader na palakasin ang posibilidad ng pagtaas ng rate hanggang wakas ng 2026, kasama na ang ilang futures markets na kumpletong isinasama ang kahit isang pagtaas. Ito ay isang makabuluhang pagbabago kumpara sa nagsimula ng taon, kung saan ang pangkalahatang opinyon ay naghuhulog na ang susunod na hakbang ay pagbaba.
Ano ang sinasabi ng mga numero
Ang pagkakaiba sa posisyon ng mga trader ay malinaw na nakikita sa pricing ng mga derivative. Nagpapakita ang mga survey ng Fed Desk na mayroong halos 30% na posibilidad ng pagtaas ng rate hanggang Q1 2027. Ang data ng bond options at ang CME FedWatch tool ay naglalarawan ng isang merkado na naghahedging parehong mga skenaryo nang sabay-sabay.
Ang mga geopolitical na salik ay nagdaragdag ng isa pang antas ng kumplikasyon. Ang presyur sa presyo ng langis na kaugnay sa mga global na tensyon ay higit pang nagkakalat sa mga posibilidad ng mga trader, lalo na pagkatapos ng mga resulta ng paggawa noong Mayo na nagbago sa kalkulasyon.
Ang mga platform tulad ng Polymarket ay nakakaranas ng pagtaas ng interes mula sa mga trader na naghahanap na mag-speculate nang direkta sa daan ng pampalapi ng Fed.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor sa cryptocurrency
Para sa mga cryptocurrency market, ang kawalan ng katiyakan na ito ay higit pa sa akademiko. Ang bitcoin at ether ay nagpakita ng malaking sensitibidad sa mga signal ng interest rate ng Fed. Ang mas mataas na interest rate ay nagbabawas sa likwididad at nagpapababa sa pagkamalikhain para sa mga risk asset, kung saan ang kapital ay karaniwang dumadaloy patungo sa mas ligtas, yield-bearing na mga instrumento at malayo sa mga spekulatibong pananatili tulad ng cryptocurrency. Ang isang hindi inaasahang pagtaas sa huli ng taong ito ay malamang na magdudulot ng presyur sa mga presyo ng digital asset. Sa kabaligtaran, kung ang Fed ay magpapalit patungo sa pagpapalakas, ang mas mababang rates ay maaaring mag-trigger ng isang liquidity-driven na pagtaas na nalingap sa cryptocurrency sa mga nakaraang siklo.
Ang 8-4 na pagkakahati-hati sa FOMC ay partikular na dapat subaybayan sa darating na panahon. Kapag ang pagkakaibang iyon ay malalim, ibig sabihin ay mabilis na maaaring magbago ang sentro ng komite kung magbabago lamang ang pananaw ng isang o dalawang opisyales. Ang mga unang ilang buwan ni Kevin Warsh bilang pangulo ay magtatakda ng tono kung paano mamamahala ang komite sa loob na tensyon.
Ang straddles at strangles sa rate options—mga estratehiya na kikita sa malalaking paggalaw kahit anong direksyon—ay naging lalong popular, na nagpapakita ng isang merkado na nakaposisyon para sa volatility kaysa direksyon.