Hindi makakapag-close ng halos $18 bilyon sa pagsasakop na may kaugnayan sa kanilang partnership sa Broadcom (AVGO) para sa custom-chip, ayon sa The Information noong Huwebes. Ang kakulangan ay ang pinakabagong tanda na ang mga deal sa AI infrastructure ay lumalampas sa kapital na available para sa pagpapagana nito.
Ang nareport na gap ay sumasakop sa isang maagang tranche ng isang maraming-taon na pagpapalawig ng accelerator na may halagang 10 gigawatts ng mga chip na disenyo ng OpenAI. Ang custom silicon program ay ang pangunahing bahagi ng plano ng kumpanya upang mabawasan ang kanilang pagkakasalalay sa Nvidia (NVDA).
Mas maliit na ang pagkalkula sa gastusin ng OpenAI
Ang orihinal na kasunduan ng Broadcom, na inilunsad noong Oktubre 2025, ay naglalarawan ng isang pagbuo ng hardware na nakabatay sa halos $500 bilyon. Ang bilang na ito ay sumasaklaw sa mga chip, networking, power, at kapasidad ng data center. Ang pagpapalawak na 10-gigawatt ay paraan upang mapabawasan ang pagkakasalalay ni OpenAI sa hardware ni Nvidia.
Inaasahan na mabubulok ng OpenAI ang halos $115 bilyon sa kabuuan hanggang 2029, kahit na tumataas nang mabilis ang kita. Ang mga bagong ulat tungkol sa na-miss na mga panloob na target sa paglago ay nagdulot na ng bagong pagmamasid mula sa mga investor.
Ang mga kasosyo ay sumali sa kanilang sariling pagsasapalaran upang mapanatili ang paggalaw ng mga deal. Ang Oracle (ORCL) ay nag-raise ng $18 bilyon sa bonds noong Setyembre ng nakaraan upang suportahan ang kanilang halos $300 bilyon na komitment kay OpenAI.
Ang AI Capex ay face sa bagong stress test
Ang pagkakalabas ng kapital ng Hyperscaler 2026 ay ngayon natantiya sa $600 hanggang $720 bilyon. Tumutugma sa halos tatlo-kalawang bahagi ng kabuuang ito ang nakalaan para sa AI infrastructure. Lalo na nagiging mas mapagbantay ang mga tagapagloan na hindi makakarema ang mga bawi ayon sa takdang panahon.
May nakatukoy ng malaking pagtaas sa hindi binabayaran na balanse ng mga customer ang Nvidia mismo. Ang mga takdang bayarin ay nasa malapit sa $33 bilyon habang mas mahabang panahon ang mga bumibili upang mabayaran ang kanilang mga invoice. Tawag ni Investor Michael Burry sa resultang kita ay magkakaroon ng sospeksong accounting.
“Ang maling kasunduan sa pagitan ng Disney at OpenAI ay nagpapakita ng bubble sa AI bilang isang buo, kung де kung saan paulit-ulit naming binabanggit ang pagkakaroon ng mga kasunduan na may halagang milyon-milyon dolyar bilang kung ito ay matibay at tiyak, tulad ng mga kasunduan ni OpenAI sa Broadcom, AMD at $100 bilyon na NVIDIA,” ayon sa isang user commented.
Maliit ang mga pagpipilian ng OpenAI. Maaari ng kumpanyang muli ayusin ang tranche, palitan ang mga mananalapi, o i-reduce ang paglunsad ng chip. Bawat landas ay hahawak kung gaano karaming proyektadong 2026 AI capex ang talagang makakamit.
Bumaba ng kaunti ang presyo ng Worldcoin (WLD), tumurong sa $0.2526 sa balitang ito.