Narito ang isang paraan para harapin ang mahirap na tanong tungkol sa pananalapi ng inyong kumpanya: huwag sagutin ito, at ibigay ang tulong sa taong nagtanong upang mag-cash out ng kanilang position.
Ito ang ginawa ng CEO ng OpenAI, Sam Altman, noong pananaw nito sa podcast na BG² noong Nobyembre 2, na pinamahalaan ng investor na si Brad Gerstner. Nang hingiin ni Gerstner si Altman na ipaliwanag kung paano planuhin ng OpenAI ang pagsasapalaran ng higit sa $1.4 trilyon sa multi-year compute spending kumpara sa kasalukuyang kita nito, tinanggal ni Altman ang pagkalkula at inihingi ang paghahanap ng buyer para sa mga bahagi ni Gerstner.
Ang tanong na may halagang trilyon dolyar na hindi nakakuha ng sagot
Ibinanggit ni Gerstner ang taunang kita ng OpenAI sa halos $13 bilyon. Tinutol ni Altman ang numero na iyon, at sinasabing nagdudulot ang kumpanya ng “higit pa sa” $13 bilyon. Ipinagpalagay niya na nasa tamang landas ang OpenAI na lalampas sa $20 bilyon sa taunang kita hanggang wakas ng 2025.
Dumami ang kita ng OpenAI mula sa halos $1 bilyon noong 2023 hanggang sa halos $13 bilyon noong 2025. Mas ambisyoso pa ang mas mahabang panahon na pananaw ni Altman. Ibinigay niya na ang layunin ng OpenAI ay makamit ang “mga daan-daang bilyon” sa taunang kita bago ang 2030.
Sa halip na magpaliwanag sa pagitan ng kasalukuyang kita at mga pangangailangan sa kapital na trilyon dolyar, binago ni Altman ang paksa patungo sa paghingi sa secondary market para sa equity ng OpenAI, at ipinagkaloob niya ang tulong sa Gerstner upang magbenta ng kanyang mga bahagi kung may mga alalahanin ang investor.
Kumpiyansa o pag-iwas?
Sumagot si Gerstner na nais niyang bumili ng higit pang mga bahagi ng OpenAI, hindi mas kaunti.
Ang mga stream ng kita ng kumpanya ay kasama ang mga subscription sa ChatGPT, mga serbisyo para sa enterprise, at mga emerging na initiatiba para sa consumer hardware. Walang isa sa kanila, o kahit anong kabuuan, ang nakakapaliwanag kung paano nakakapagbigay ng isang kumpanya na nagtataglay ng tens of billions ang mga obligasyon na sinusukat sa trillions.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor na nagmamasid sa arms race ng kapital ng AI
Kung makakamit ng OpenAI ang kanilang $20 bilyon na annualized run rate sa huli ng 2025, ito ay magkakaroon ng halos 20x na paglago sa kita sa loob ng dalawang taon lamang. Ang Google, Meta, Amazon, at isang patuloy na lumalaking listahan ng mga well-funded startups ay lahat ay nagpapalabas ng kapital sa AI infrastructure.
Para sa sinumang nag-e-evaluate ng landas ng OpenAI, ang tanong ay hindi kung ang kompanya ay umuunlad. Ang tanong ay kung kayang pagsamahin ng pag-unlad lamang ang isang puwang na sinusukat sa mga orden ng magnitude sa pagitan ng kita at mga obligasyon sa infrastruktura.