Ayon sa Mars Finance, noong Mayo 13, ipinahayag ng OpenAI at Anthropic nang halos magkasabay sa kanilang opisyal na website ang pag-update ng kanilang opisyal na patakaran, na nagpapahayag na ang lahat ng paglipat ng bahagi na walang pahintulot na pagsulat ay walang bisa. Kasama rito ang direkta na pagbili at pagbenta, mga bahagi ng SPV (special purpose vehicle), mga tokenized na权益, at mga forward contract. Pinaunawa ng parehong kumpanya na ang mga tinatawag na “paglipat ng bahagi” ay hindi aaminin sa kanilang mga aklatan at talaan, at ang mga bilihin ay hindi makakakuha ng anumang karapatan bilang shareholder; ang anumang paglipat na walang pahintulot ay “hindi aaminin ng kumpanya at walang anumang ekonomikong halaga.” Agad na naimpluwensyahan ng malaking hakbang na ito ang secondary market. Ang mga tokenized na produkto sa mga platform tulad ng PreStocks (isang Pre-IPO market ni Jupiter) ay unang naging epekto. Bumagsak ang presyo ng Anthropic token ng humigit-kumulang 40% sa loob ng 24 oras, at bumaba nang malaki ang implied valuation; parehong bumagsak ang kaugnay na produkto ng OpenAI ng higit sa 30%. Nagkaroon ng panic sa tradisyonal na secondary market, at bagaman ang crypto Pre-IPO perpetual contracts ay pure derivative instruments (hindi nagpapakita ng tunay na bahagi), ang emosyonal na epekto sa merkado ay nagdulot ng malaking pagkakaiba sa volume. Hindi ganap na bawal ng OpenAI at Anthropic ang “paglipat ng bahagi.” Ayon sa The Wall Street Journal, sa isang bagong round ng pagsasamantala, pinahintulutan ng OpenAI ang bawat empleyado na ibenta ang mga bahagi na may halagang hanggang $30 milyon. Noong Oktubre taong nakaraan, higit sa 600 kasalukuyan at dating empleyado ay nagbenta nang magkakasama ng kanilang mga bahagi, kung saan nakakuha sila ng kabuuang $66 bilyon. Ayon naman sa Bloomberg noong Pebrero taong ito, nagpaplano ang Anthropic para sa isang employee tender offer na may valuation na hindi bababa sa $3.5 trilyon—na pareho sa valuation sa parehong round ng pagsasamantala—na pinahihintulutan ang mga kwalipikadong kasalukuyan at dating empleyado na ibenta ang ilang mga naka-vested na bahagi. Kaya ang pangunahing layunin dito ay upang mapanatili nang maayos ang istruktura ng pagmamay-ari, at maiwasan ang pagkawala ng kontrol sa “shadow shareholders.” Ito rin ay para linisin ang daan para sa posibleng IPO noong 2026 (dahil sa nakaraang secondary market ay itinataas ang valuation nang higit pa sa opisyal na antas, na nakakaapekto sa pricing at narrative ng IPO); iisaayos ang paraan ng paglipat ng bahagi upang bawasan ang kalituhan sa shareholder registry at valuation narrative mula sa hindi pinahintulutang secondary trading. Ang patakaran na ito ay naglilipat din ng panganib mula sa U.S. securities law, nagpapatigil sa mga scam SPV, at nagpaprotekta sa interes ng mga empleyado at early investors. Ang hakbang na ito ay nagtatakda ng isang bagong yugto sa “strict regulation” ng private equity sa AI, at inaasahan na mas bababaan pa ang premium space ng crypto Pre-IPO products.
OpenAI at Anthropic ay nagpapatupad ng pagpapahigpit sa mga pag-transfer ng equity sa secondary market
MarsBitI-share
Summary
Bumaba nang malakas ang index ng takot at kagustuhan para sa mga crypto market habang inanunsyo ng OpenAI at Anthropic ang mga bagong patakaran upang pigilan ang hindi awtorisadong pag-transfer ng equity. Noong Mayo 13, 2026, ininvalid ng parehong kumpanya ang direkta mga pagbili, mga bahagi ng SPV, mga tokenisadong karapatan, at mga forward contract. Ipinakikita ng on-chain data na bumaba ang mga token ng Anthropic ng 40% at ang mga token ng OpenAI ng higit sa 30% sa loob ng 24 oras. Sinabi ng mga kumpanya na walang ekonomikong halaga ang ganitong uri ng pag-transfer at hindi ito makikita sa mga tala ng shareholder. Kahit na pinahintulutan na ng OpenAI ang mga empleyado na ibenta hanggang $30 milyon sa mga bahagi, maaaring simulan na ng Anthropic ang isang tender offer. Ang mga patakaran ay naglalayong kontrolin ang mga istruktura ng equity, pigilan ang mga shadow shareholder, at ihanda ang landas para sa IPO noong 2026 sa pamamagitan ng pagbawas sa inflated na valuations at hindi awtorisadong pag-trade.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.