Nilikas ng NYSE ang talaan ng mga opsyon sa cryptocurrency sa 11 BTC at ETH ETFs

Dalawang mga venue na kaugnay sa NYSE ay inalis ang 25,000-contract cap sa mga opsyon na kaugnay ng 11 crypto ETF options, isang hakbang na isinumite ng mga exchange sa Federal Register noong Marso 10. Kinilala ng Securities and Exchange Commission ang mga pagbabago sa patakaran noong Linggo sa pamamagitan ng pag-waive sa standard na 30-araw na panahon ng paghihintay, kaya nasa epekto na ang mga pagbabago. Ang inisyatiba ay inalis ang mga restriction sa price-discovery at ang position-limit cap na nagpapatakbo sa crypto ETF options mula pa noong kanilang debute noong Nobyembre 2024.

Ang pagbabago sa patakaran ay nagdadala ng mga opsyon sa crypto ETF mas malapit sa rehimeng ipinapapatupad sa iba pang commodity ETF, na maaaring magpataas ng fleksibilidad, likwididad, at kalakasan sa pagpasok at paglabas ng mga institusyonal na trader. Ang pag-unlad na ito ay naglalaylay din para sa mga opsyon na FLEX—mga kustomisadong term tulad ng hindi standard na Strike Price, expiration date, at mga estilo ng pagpapagawa—na maaring maaplikado sa mga opsyon sa crypto ETF.

Kasama sa mga 11 opsyon ng crypto ETF na naapektuhan ang mga pangunahing listahan mula sa BlackRock, Fidelity, at ARK, kabilang ang BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), at ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). Kasama rin sa abiso ang Bitcoin at Ether ETF na inilabas ng Bitwise at Grayscale, na nagpapalawig sa kanilang presentasyon na lumaki simula nang ipatupad ang unang patakaran sa limitasyon ng opsyon.

Sambil ito, ang pagkilala ng SEC sa mga pagbabago sa patakaran ay nagdaragdag ng isang tala ng pagpapatuloy sa isang patuloy na regulatoryong kurso tungkol sa mga produkto ng crypto ETF. Ang pinakabagong aksyon ay sumunod sa isang desisyon noong Hulyo na inalis ang limitasyon ng 25,000 na kontrata para sa Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC), na nagpapahiwatig ng mas malawak na pagbubukas ng regulasyon sa pagpapalaya sa mga pagtatakda sa mga derivative na may-ugat sa crypto.

Sa labas ng mga venue ng NYSE, isang iba pang pag-unlad ang humaharap: Nasdaq’s options arm, Nasdaq International Securities Exchange, ay nagsumite upang pataasin ang contract position limit para sa IBIT ng BlackRock patungo sa 1 milyon. Ang propuesta ay nasa ilalim ng pagsusuri ng SEC ayon sa abiso noong Pebrero 27, na nagpapakita ng interes sa buong industriya na palawakin ang kapasidad para sa mga instrumento ng hedging at pagtinda na batay sa crypto.

Ang pagbabagong ito ay nangyayari sa ilalim ng mas malakas na pagmamasid sa likwididad at transparensya sa mga merkado ng cryptocurrency, kung де ang mga exchange at issuer ay naghihingi ng pagpapabuti sa pagkakakilanlan ng presyo at pagbibigay ng mas matibay na mga kasangkapan para sa paghahatol para sa mga institusyonal na miyembro. Habang ang pangunahing ekonomiks ng crypto ETF at kanilang mga opsyon ay nananatiling під впливом ринкових сил, ang pag-alis ng artipisyal na kapasidad ay maaaring mapabuti ang efi siyensiya ng kapital para sa mga institusyonal, maker, at mga kumplikadong retail na miyembro.

• Natanggal ng NYSE Arca at NYSE American ang limitasyon ng 25,000 na kontrata at mga pagbabawal sa paghahanap ng presyo sa mga opsyon na may kinalaman sa 11 crypto ETF options, epektibo pagkatapos ng pagsasagawa ng waiver ng SEC sa standard na 30-araw na panahon ng paghihintay.
• Ang pagbabago ay nagdadala ng mga opsyon ng crypto ETF mas malapit sa paghawak ng mga opsyon ng tradisyonal na commodity ETF at nagpapahintulot sa mga opsyon ng FLEX na may kustomisadong mga term.
• 11 mga opsyon ng crypto ETF ang naapektuhan, kabilang ang IBIT ni BlackRock, FBTC ni Fidelity, at ARKB ni ARK, kasama rin ang mga alok ni Bitwise at Grayscale na may kaugnayan sa BTC.
• Sumusunod ang pag-unlad sa mga nakaraang hakbang ng regulasyon, kabilang ang desisyon ng SEC noong Hulyo na alisin ang limitasyon ng 25,000 na kontrata para sa GBTC, na nagpapahiwatig ng paulit-ulit na pagpapalaya sa mga dating limitasyon.
• Hinihingi ng Nasdaq ISE ang pagtaas ng sarili nitong limitasyon para sa IBIT patungo sa 1 milyong kontrata, isang proposta na kasalukuyang nasa pagsusuri ng SEC hanggang sa huling Pebrero.

Ibinigay ng NYSE Arca Inc. at NYSE American LLC ang tatlong pagbabago sa patakaran sa Federal Register noong Marso 10 upang alisin ang limitasyon sa posisyon na 25,000 na kontrata at ang mga pagkakabawas sa paghahanap ng presyo para sa mga opsyon na kaugnay ng 11 crypto ETF na produkto na listado sa kanilang exchange. Ang mga aksyon na ito ay nagtuturo ng malaking pagbabago mula sa framework na itinatag noong unang pagtatrabaho ng mga opsyon ng crypto ETF noong Nobyembre 2024, kung saan ang malalaking kapasidad ay idinisenyo upang pigilan ang manipulasyon ng merkado at volatility.

Ang desisyon ng SEC na i-waive ang karaniwang 30-araw na panahon ng paghintay ay nangangahulugan na ang mga pagbabago ay nasa epekto na. Ang pagwaive na ito ay nag-alis sa karaniwang panahon ng pagpapahinga na karaniwang nagbibigay ng oras sa mga participant sa merkado upang makireaksyon sa mga pagbabago sa regulasyon, at pinabilis ang praktikal na epekto ng mga patakaran para sa exchange, broker, at trader.

Mula sa isang structural na pananaw, ang mga galaw ay nagpapakasaligan sa mga crypto ETF options sa mas malawak na pamamaraan na ginagamit sa mga commodity ETF options, na maaaring mapabuti ang likuididad sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mas kompletong hedging at arb opportunities. Ang pag-alis ng kap ay nagkakasundo rin sa isang pagpupursige na magbigay ng mas flexible na mga trading tool, kabilang ang FLEX options, na nagpapahintulot sa non-standard na strike prices at expiration dates at mas diversidad na exercise styles.

Habang hindi listahan ng abiso ang bawat instrumento sa detalye, pinapatotohanan nito na kasama ang 11 opsyon ng crypto ETF. Ang set ay naglalaman ng mga kilalang alok mula sa BlackRock, Fidelity, at ARK, lalo na ang iShares Bitcoin Trust (IBIT), ang Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), at ang ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). Ang sakop ay umabot din sa mga ETF na nakatuon sa bitcoin at Ether na inilabas ng Bitwise at Grayscale, na nagpapakita ng paglalawak ng hanay ng mga opsyon na may kinalaman sa crypto na ngayon ay pailalim sa mas payagan na rehimeng ito.

Para sa mga investor, ang mga epekto ay makikita. Mas kaunting pagtatakda sa laki ng kontrata at pamamahala sa pagtukoy ng presyo ay maaaring magdulot ng mas malalim na likwididad at mas epektibong pagpasok at paglabas para sa mga kumplikadong estratehiya ng paghaharap. Ang mga market-maker ay nakakakuha ng karagdagang fleksibilidad sa pagpapresyo at pamamahala sa panganib, na maaaring magbawas sa spreads at mapabuti ang kalidad ng pagpapatupad sa panahon ng volatility. Ang mga trader na nakasalalay sa mga tumpak na hedging ng volatility o kumplikadong spreads ay maaaring makakita ng partikular na kapakinabangan sa pagkakaroon ng mga opsyon na FLEX, na nagpapahintulot sa mga estratehiya na dati ay nakakabawas sa pamamagitan ng mga patakaran ng exchange.

Mula sa pananaw ng tagapaglabas, ang mga pagbabagong ito ay maaaring suportahan ang mas malakas na mga merkado ng opsyon tungkol sa crypto ETFs, na nagpapalakas ng atraktibong mga produktong listado para sa mga institusyon na nangangailangan ng scalable na hedging at pagpapamahala ng leverage. Ang mas malawak na signal mula sa regulasyon—pagsasawa sa mga limitasyon habang pinapanatili ang pagmamalay—ay mahalaga rin para sa kredibilidad at pagpapasok ng mga institusyon sa loob ng espasyo ng crypto asset.

Gayunpaman, dapat tandaan ng mga obserbador na ang larangan ng crypto ETF ay patuloy na isang puno ng umuunlad na istruktura ng merkado, damdamin ng regulasyon, at pangangailangan ng produkto. Habang tinatanggal ang mga takip, ang likwididad ay patuloy na nakasalalay sa totoong trading volume, kakayahan ng market-making, at availability ng kumpiyableng pangunahing data para sa price discovery. Malaki ang posibilidad na susubaybayan ng merkado ang volume at bid-ask dynamics nang mabuti sa mga darating na kuartal upang masukat ang totoong epekto ng pagbabago.

Ang pananaw ng SEC tungkol sa mga opsyon batay sa cryptocurrency ay patuloy na umuunlad. Ang panawagan ng Nasdaq ISE na palakasin ang position limit ng IBIT sa 1 milyong kontrata ay nagpapakita ng mas malawak na hangarin na palawakin ang kakayahan sa pagtinda ng crypto ETFs sa labas ng mga venue na nakabase sa NYSE. Habang sinusuri ng mga regulador ang mga panukalang ito, ang interaksyon sa pagitan ng pagbabago sa patakaran, likuididad, at integridad ng merkado ay magiging sentro ng pansin para sa mga investor at tagapaglabas.

Dapat din suriin ng mga tagapag-ugnay sa merkado kung paano sumasagot ang mga provider sa bagong framework ng mga opsyon na FLEX. Ang mga kustomisadong termino ay maaaring magbukas ng mga nuwansiyadong estruktura ng paghedge na sumasalungat sa mga pangangailangan ng pagsasagawa ng panganib ng mga institusyonal, ngunit maaari rin itong magdulot ng karagdagang kumplikasyon na nangangailangan ng maingat na pamamahala at mga kontrol sa panganib.

Sa maikling pananalita, ang kasalukuyang hakbang ng NYSE Arca at NYSE American ay isang makabuluhang hakbang patungo sa pagpapakaraniwan ng mga opsyon ng crypto ETF sa mga tradisyonal na merkado ng derivative. Kung tumatagpo ang likuididad ayon sa inaasahan, maaaring magdagdag pa ng mga investor sa mga opsyon ng crypto ETF sa kanilang mga dinamikong programa ng paghahadlang, na posibleng pagsilbing mas malalim ang papel ng mga listahan na crypto produkto sa mga pangunahing portfolio. Ang mga darating na buwan ay magpapakita kung paano nila kinokonsumo ang mga pagbabago at kung mayroon pang karagdagang pagbabago sa regulasyon.

Dapat panatilihin ng mga mambabasa ang kanilang pagmamasid sa mga datos ng pagtinda para sa IBIT, FBTC, ARKB, at mga kaugnay na Bitwise at Grayscale ETF, pati na rin anumang pag-unlad mula sa SEC o Nasdaq ISE tungkol sa mga limitasyon ng kontrata, mga mekanismo ng pagtukoy ng presyo, at mas malawak na landas ng regulasyon sa crypto derivatives.

Ito ay orihinal na napanood bilang NYSE Lifts Crypto Options Cap Across 11 BTC and ETH ETFs sa Crypto Breaking News – ang inyong pinagkakatiwalaang pinagkukunan ng balita tungkol sa crypto, balita tungkol sa bitcoin, at mga update sa blockchain.