Bago ang pangulo ng Fed, si Kevin Warsh, ay inaayos; ang posibilidad ng pagbaba ng rate sa 0% ay nagpapabago sa regulasyon ng cryptocurrency

Kinumpirma si Kevin Warsh noong Biyernes upang umalalay sa United States Federal Reserve, nagpapasimula ng bagong kabanata sa pagpapamahala ng patakaran sa pera ng Estados Unidos. Sa ilalim ng pinataas na pagmamasid sa patakaran, patuloy ang mga pamilihan sa pondo na pagsasama ang isang mapagkakatiwalaang daan ng interes hanggang 2026, na may kaunting asa sa pagpapalaya sa maikling panahon. Dumating ang pag-unlad na ito sa isang panahon kung kailan ang mga pamilihan ng crypto at ang tradisyonal na mga aset na may panganib ay sensitibo sa mga pagbabago sa pagpapahayag ng sentral na banko, at ang regulatibong kapaligiran sa paligid ng mga pondo ay nananatiling isang larangan ng intensibong pagmamasid at debate sa patakaran.

Sa panahon ng seremonya, inilarawan ng White House si Warsh bilang isang gobernador na magiging independiyente mula sa Eksekutibong Sanga sa mga desisyon tungkol sa patakaran sa pera. Ang Pangulo Donald Trump, na sumali sa kaganapan, ay nagteklar sa pagtutok sa malakas na paglago ng pagkakakilanlan at ekonomiya habang tinanggap ang mga hamon sa utang ng bansa. Ang pangunahing tema na inuulit sa mga pampublikong pahayag ng administrasyon ay ang patuloy na paglago ang pangunahing mekanismo upang pamahalaan ang piskal na position ng bansa, isang pananaw na, sa mga termino ng merkado, ay nangangahulugan ng maingat na pagpapasya sa patakaran sa interes kaysa sa biglaang pagbabago sa monetary stimulus.

“Gusto naming pigilan ang inflation, ngunit hindi naming pigilan ang kahalagahan,”

Ang mga komento, na nagdulot ng magkakaibang tugon mula sa mga investor at ekonomista, ay nagpapakita ng patuloy na pagtalakay kung gaano kalake ang Fed ay mag-aadjust ng patakaran sa kabuuan ng mga bagong makro na pagbabago. Ang pag-unawa ng merkado sa landas ng patakaran ay nananatiling mahalagang baryable para sa mga investor sa crypto at iba pang risk assets, dahil sa paano ang pagbabago sa rates ay nakakaapekto sa leverage, likwididad, at gastos ng kapital.

• May bagong pangulo ang Fed kay Kevin Warsh, kung saan ang kanyang panunungkulan ay nagsisimula kasama ang pinalalakas na pagmamasid kung paano ipapahayag ang patakaran sa pera sa hinaharap, kabilang ang paano isasagawa ang pagtantiya sa inflasyon at dinamika ng paglago.
• Ang mga merkado ay nagpapalaisa ng mga inaasahan sa isang daan ng rate na nagtatanggal ng pagbaba ng rate noong 2026, na pinaglalagyan ng interpretasyon ng mga trader na ang kapaligiran ay nakatutulong sa isang mas mataas na pananatili.
• Ang CME Group’s FedWatch tool ay nagpapakita ng mababang posibilidad ng pagbawas sa maikling panahon, kasama ang makikita na posibilidad ng 25 basis point na pagtaas sa susunod na FOMC meeting at tumataas na posibilidad ng pag-adjust ng rates sa mga susunod na pagpupulong.
• Ang kasalukuyang target range ng Fed funds ay nasa 3.50%–3.75%, na nagpapakita ng isang posisyon ng pagpapigil kumpara sa mga nakaraang panahon at nakakaapekto sa mga kondisyon ng likwididad sa lahat ng uri ng asset, kabilang ang mga crypto market.
• Ang mga inaasahang patakaran ay may epekto sa mga aset na may panganib at dinamikang regulasyon, nagpapalakas sa pangangailangan para sa malinaw na AML/KYC, pagpapahintulot, at koordinasyon sa pagmamahalaga sa iba’t ibang bansa habang ang mga merkado ng crypto ay nakikipag-ugnayan sa tradisyonal na mga sistema pangkabuhayan.

Ang pagtatalaga ng bagong pangulo ng Fed ay karaniwang nagdudulot ng antas ng pagkakaroon ng kakaibang patakaran habang ang mga merkado ay nag-aayos muli batay sa pananaw ng bagong liderato tungkol sa inflasyon at paglago. Sa kasong ito, ang pangunahing pananaw ng merkado, ayon sa data ng CME Group, ay nagsasabing walang pagbaba sa mga rate ng benchmark sa 2026, na may posibleng mga pagbabago sa anyo ng selektibong pagpapigil sa mga darating na pagpupulong kung ang mga takip ng inflasyon o paglago ay magiging dahilan. Sa pagpupulong ng FOMC noong Hunyo, ang ilang mga trader ay nagbibigay ng hindi zero na posibilidad sa pagtaas ng 25 basis point sa rate, na nagpapakita ng patuloy na pagkiling patungo sa pagpapahinga sa patakaran kaysa sa pagpapalawak.

Ang kasalukuyang mga indikasyon ay naglalagay sa target range ng federal funds sa 3.50%–3.75%. Ang mga pagpupulong sa Hunyo, Hulyo, at Disyembre ay malaki para sa mga tagapag-ugnay sa merkado na kailangang suriin ang balanse sa pagitan ng pagpapabagal ng inflation at pagpapanatili ng paglago. Ang pagtataya sa Hulyo, na nagpapakita ng makabuluhan ngunit maliit na posibilidad ng pagtaas, kasama ang malaking bahagi ng mga tagapag-ugnay na umaasahan ng pagkilos sa Disyembre, ay nagmumungkahi ng isang patakaran na karakteristikong may pagiging alerto kaysa sa malinaw na pagbabalik patungo sa mas looseng patakaran.

Mula sa pananaw ng crypto-market, ang kakulangan ng mga pagsusunod na pagbaba ng rates ay karaniwang nagbababa sa short-term tail-risk para sa mga risk asset sa ilang mga skenario, ngunit ito ay nagpapaliit din sa upside potential para sa mga speculative growth plays na sensitibo sa liquidity at mga kondisyon ng pagpapautang. Ang mas mababang interest rates ay karaniwang nagpapalakas sa risk-on assets sa pamamagitan ng pagbaba ng gastos ng kapital, ngunit ang patuloy na pagpapigil o mas mataas na posisyon sa matagalang panahon ay maaaring magpapaliit sa liquidity at magpataas sa discount rates na ginagamit sa pagtataya ng mga asset. Sa praktika, ang dinamikang ito ay nangangahulugan ng mas maingat na risk management at mas malaking pagkakatok sa fundamentals para sa mga participant sa merkado, kabilang ang mga nasa loob ng ecosystem.

Ang pananaw ng patakaran ng Fed ay gumagana sa loob ng mas malawak na regulatory ecosystem na patuloy na sinusuri ang crypto markets para sa pagkakasunod, transparensya, at pagkakasundo sa regulasyon. Para sa mga institusyon na nag-uugnay sa crypto at tradisyonal na pampublikong pondo—exchange, custodians, mga banko, at corporate treasuries—ang direksyon ng patakaran sa pera ng Estados Unidos ay tumutugon sa mga prioridad sa pagpapatupad at mga framework ng lisensya. Sa Estados Unidos, ang mga resulta ng patakaran ay nagkakasalubong sa patuloy na talakayan tungkol sa mga pangangailangan sa AML/KYC, mga sistema ng lisensya, at mga pamantayan sa pagmamaneho sa ibang bansa na nagpapabuod kung paano ginagawa at isinasaulo ang mga aktibidad sa crypto.

Habang pangunahing pinapamahalaan ng patakaran sa pera ang likuididad at impeksyon, mayroon itong indirektong ngunit makabuluhang epekto sa mga programa sa pagtutugma at mga praktika sa pagpapahalaga sa panganib sa mga operasyon ng crypto-firma. Halimbawa, ang mga stablecoin na nakasalalay sa likuididad ng fiat ay nangangailangan ng matibay na patakaran sa pagpapamahala ng reserve at transparenteng pagpapahayag upang matugunan ang mga inaasahang regulasyon, lalo na sa isang kapaligiran kung saan inaasahan ng mga sentral na bangko ang isang disiplinadong landas ng rate. Ang usapin sa regulasyon ay umabot sa pagpapatupad at pagkakasundo ng patakaran sa pagitan ng iba’t ibang ahensya, nagpapalakas ng kahalagahan ng matibay na pamamahala, mga kontrol laban sa paglilimos ng pera, at malinaw na mga linya ng responsibilidad para sa mga aktibidad sa digital-asset na nag-uugnay sa tradisyonal na mga pamilihan sa pananalapi.

Ang mga analista at mga koponan ng pagpapatupad ay magmamanatili rin sa paano ang mga patakaran ng gobyerno ang nagkakasundo sa mga internasyonal na pamantayan at rehiyonal na mga framework. Sa European Union, halimbawa, patuloy na nagpapabago ang MiCA (Markets in Crypto-Assets) ang pagkakaloob ng lisensya, pagpapahayag ng panganib, at mga operasyonal na kahilingan para sa mga provider ng serbisyo sa crypto. Habang ang pagbabago sa pagpapangulo ng Fed ay pangunahing nakakaapekto sa U.S. macro landscape, kailangan ng mga global na kumpanya na isaalang-alang kung paano ang iba’t ibang bilis ng regulasyon at pagmamalay sa transnasional na pagmamalay ay magdudulot ng epekto sa likwididad, infrastraktura ng pagpapagawa, at pagkakaroon ng access sa merkado. Dahil ang mga merkado ng crypto ay patuloy na mataas na konektado sa tradisyonal na pagsasalapi, ang mga pagbabago sa pananaw ng patakaran ng U.S. ay maaaring ripple sa mga channel ng pagsasalapi, mga kasamahan sa bangko, at mga pagkakasundo sa transnasional na pagpapagawa.

Ayon sa Cointelegraph, ang mas malawak na usapin tungkol sa patakaran ay nananatiling nakatuon sa pagpapanatili na ang pagkakaroon ng inobasyon ay hindi magsisilbing mas mabilis kaysa sa mga pagsisiguro, kasama ang pagteklar sa transparensya, pagprotektang pang-konsumo, at sistemikong katatagan bilang mga pangunahing layunin. Mahalaga ang kontekstong ito para sa mga institusyon na nag-evaluate ng panganib na regulasyon, disenyo ng produkto, at ang posibleng pangangailangan para sa lisensya o rehistro sa maraming hukuman. Ang umuunlad na teritoryo ng patakaran ay nagpapakita ng kahalagahan ng pagpapagkasundo ng mga operasyong crypto sa mga matibay na framework ng pagpapatupad, kabilang ang patuloy na due diligence sa mga kalahok, pamamahala ng panganib ng custodial, at malinaw na mga istrukturang pamamahala upang tugunan ang mga inaasahang regulasyon.

Ang pagtatapos ni Warsh bilang pangulo ng Fed ay nangyayari sa isang panahon kung saan inaasahan ng mga merkado ang isang tiyak at disiplinadong polisiya na nagpaprioridad sa pagkontrol sa inflasyon habang pinapanatili ang paglago. Para sa sektor ng crypto, ang mga epekto ay dalawa: ang mga dinamika ng likwididad ay magpapatuloy na magdudulot ng epekto sa mga presyo ng asset at mga kondisyon ng pagsasapalaran, at ang kapaligiran ng regulasyon ay magiging mas malakas ang pagsusuri sa pagtutugon, pagpapautang, at pag-uugali sa transaksyon sa ibang bansa. Dapat suriin ng mga investor at mga institusyon ang mga darating na komunikasyon ng FOMC, mga datos tungkol sa inflasyon, at mga signal ng pagpapatupad mula sa mga regulador ng US at internasyonal, dahil ang mga elemento na ito ay magkakasama na magpapabago sa panganib at kapaligiran ng operasyon para sa mga aktibidad ng digital-asset sa mga darating na buwan.

Sa malapit na panahon, dapat maging alerto ang mga tagapag-ugnay sa merkado sa mga komunikasyon ng Fed at sa patuloy na pagbabago ng pananaw sa regulasyon, dahil ang parehong ito ay magpapabago sa ugnayan ng makro patakaran, financial stability, at katatagan ng crypto-market. Habang mas malinaw ang mga prioridad sa patakaran at pagpapatupad, maaaring i-ayos ng mga kumpanya sa crypto, mga banko, at mga institutional investor ang kanilang mga estratehikong plano upang tugma sa inaasahang landas ng regulasyon at makroekonomiya.

Ipinaglaban ang artikulong ito bilang New Fed Chair Sworn In; Rate-Cut Odds at 0 Shape Crypto Regulation sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng crypto news, Bitcoin news, at blockchain updates.