Ipinaglunsad ng Morpho ang fixed-rate product na Midnight upang magbigay-daan sa makabuluhang pagpapautang at pagpapahiram

May-akda: Morpho

Isinalin: Deep潮 TechFlow

DeepChain Overview: Ang chain-based lending ay umabot na sa sukat ng $60 bilyon, ngunit kumpara sa taunang kredito ng tradisyonal na pampublikong pondo na $200 trilyon, ito ay maliit na bahagi lamang. Naniniwala si Morpho na ang bottleneck ay ang kakulangan ng fixed interest rate at maturity date—ang mga institusyon ay nangangailangan ng katiyakan, hindi ang pasibong floating rate na ibinibigay ng algorithmic rate models. Ang Midnight ay nagpapahintulot sa mga mananalapi at mangangalakal na magbigay ng sariling tawag, magtatakda ng kanilang sariling interest rate at term, at hindi na maging price taker.

Kapag ang pagkalkula at gastos sa transaksyon ng blockchain ay mataas at ang mga kalahok ay relatibong pasibo, may katwiran ang pagpapautang na may baryasyon sa interes. Ngunit ngayon, nagbago ang dalawang priyorsidad: mura at mabilis na ang blockchain, at ang mga nagpapasok sa merkado ng credit sa blockchain—lalo na ang mga institusyon at korporasyon—may malinaw na hangarin.

Kanilang kailangan ay ang pagkakaroon ng pagkakataon: malaman kung ano ang mabubuo o gastos ng isang posisyon, at gaano katagal ito. Gusto rin nilang kontrolin ang lahat ng mga parameter ng pautang, hindi lang ang ilan. Ang Morpho Blue ay nagbigay na sa mga gumagamit ng kontrol sa panganib, ngunit ang parehong panig ng merkado ay patuloy na mga tagatanggap ng presyo, at ang mga antas ng interes ay itinakda ng modelo ng interes. Binigyan ng Blue ang mga tagapagpartisipante ng kontrol sa panganib, samantalang ang Midnight ay binigyan sila ng kontrol sa panganib at sa antas ng interes.

Marami ang nagsubok na dalhin sa blockchain ang fixed-rate lending, ngunit hindi nakamit ang paglago dahil sa dalawang dahilan, maliban sa masyadong maagang panahon.

Una, ang karamihan sa mga pagsubok ay nagtatry na buuin ang fixed rate sa ibabaw ng floating rate pool. Hindi ito gumagana: ang pagkakapantay-pantay ay hindi maaaring itayo sa isang bagay na patuloy na nagbabago. Pangalawa, ang fixed-rate borrowing na batay sa quote ay maaaring magtrabaho lamang kung sapat na maraming mga participant ang aktibong nagbibigay ng quote sa parehong panig ng merkado, at ang mga maagang pagsubok ay nakaranas ng mga problema dito.

Ang Midnight ay nag-iwas sa dalawang puntos na ito. Ito ay isang independiyenteng primitive, may fixed interest rate sa core layer, at hindi kailangang magsimula mula sa zero—ito ay nagmamana sa umiiral na ecosystem ng Morpho Blue: isa sa pinakamalaking base ng aktibong participant sa DeFi.

Ang Midnight ay may iba’t ibang halaga para sa iba’t ibang mga participant:

Ang mga institusyon ay nakakakuha ng makabuluhang term structure, kompletong kontrol sa interes, panganib, petsa ng pagkakasakit, at pagkakasunod sa antas ng merkado, at nakakapasok sa mahabang panahon na posisyon at pagbuo ng mas personalisadong mga aplikasyon.

Ang mga kompanya sa fintech ay makakapagbigay ng mga prediktableng fixed rate at maraming collateral credit products, na kustomisado ayon sa pangangailangan ng user, nang walang kailangang gawin mula sa simula ang credit engine.

Kumukuha ang mga mananalapi at mga nagpapautang ng pagkakapantay-pantay at kahusayan: tiyak na interes rate sa panahon ng pautang, maaaring magbigay ng presyo sa maraming merkado, gamitin ang iba’t ibang asset bilang jamin, at kumita ng kita o magpautang gamit ang variable rate bago mag-trade ang Midnight.

May bagong paraan ng pagkakaiba-iba para sa curators. Ginagawang mag-configure ng panganib ang Blue; ginagawang mag-configure ng panganib at interes ang Midnight, at naging bagong dimensyon ng curatorship ang duration.

Hindi ang Morpho Midnight ang "V2" o alternatibo ng Morpho Blue. Ang Morpho Network ay magiging nakabatay sa dalawang uri ng istruktura ng merkado upang tugunan ang iba’t ibang pangangailangan: floating rate at open term kapag ang flexibility ay mahalaga; at fixed rate at fixed term kapag ang predictability ay mahalaga. Parehong komplemento at hindi kompetisyon: maaaring kumita ng kita ang pera sa Blue habang nag-aalok sa Midnight, at tumutulong ang likuididad sa isang panig sa pagpapalago ng iba.

Ang pagpapakilala nang paunti-unti ay naglalayong unang prioritizahin ang kaligtasan at bigyan ng oras ang mga kalahati upang makapag-adjust sa mga bagong dimensyon na dala ng Midnight.

Sa pag-launch, tanging ang core contract ang available, na sumusuporta sa direkta na pagpapautang. Ang automatic rollover, callback, at treasury allocation ay mga susunod na function ng smart contract na magpapabuti sa pagkakaroon ng Midnight, ngunit ipapalabas ito nang paunti-unti at hindi lahat sa unang araw.

Sa paglunsad ng app, limitado lamang sa isang network (Base), isang trading pair (cbBTC/USDC), at limitadong pagpipilian ng expiry date. Ito ay nagpapahintulot sa fixed at floating interest rates na mag-usbong nang sabay-sabay sa isang pamilyar na merkado, bago ma-extend sa mas maraming merkado at network.