Hinahanda ng Morgan Stanley na bigyan ang kanilang mga kliyente sa wealth management ang kakayahang mag-lend ng bitcoin at iba pang mga digital asset upang mapadali ang paggawa ng mga aksyon ng spot crypto exchange-traded product (ETP) sa anyo ng likido, at palawakin ang kanilang presensya sa mga serbisyo sa crypto para sa mga institusyonal.
Ang hakbang na inilahad ng The Block, ay magpapahintulot sa mga kliyente na may bitcoin at iba pang kwalipikadong crypto assets na mag-lend nito para sa paglikha ng mga bagong ETF share sa pamamagitan ng proseso ng in-kind conversion, kaysa sa cash-based creation mechanism na dominante sa operasyon ng U.S. spot crypto ETF.
Ang Galaxy Digital at ang Morgan Stanley Wealth Management ay nag-anunsyo ng isang capability para sa paggawa ng mga share ng spot crypto ETP sa anyo ng natural na ari-arian, na nagpapakita na ang imprastruktura para sa serbisyo na ito ay nasa proseso nang umunlad sa pamamagitan ng mga pagsasamahan ng institusyonal.
Paano gumagana ang mga pagsasalin sa spot na crypto ETF sa anyo ng kagamitan
Ang in-kind creation ay nagpapahintulot sa mga pinagpawilang miyembro na ipagbigay ang pangunahing asset, sa kasong ito ay bitcoin o iba pang cryptocurrency, nang direkta sa isang ETF issuer sa palitan ng mga bago pang fund shares. Ito ay kumparatibo sa cash-based creation, kung saan ang isang intermediary ay bumibili ng crypto sa open market gamit ang pera bago ito ipagbigay sa fund.
Mahalaga ang mekanismo ng in-kind dahil maaari itong bawasan ang mga gastos sa pagtinda, minimiyan ang epekto sa merkado mula sa malalaking order, at magbigay ng mga benepisyo sa buwis para sa mga investor na mayroon nang mga nakahawak na asset. Para sa mga kliyente ng Morgan Stanley na may Bitcoin position, ang pagpapautang ng mga asset para sa in-kind na pagkakasunod-sunod ay nagbibigay ng paraan upang makilahok sa paggawa ng merkado ng ETF nang hindi nagliliquid ng kanilang mga pag-aari.
Noong una, ang Morgan Stanley ay naglakas na magbigay ng spot crypto ETP shares sa kanilang base ng mga kliyente, gawaing natural na pagpapalawig ng umiiral na serye ng crypto product nito.
Ano ang ipinapahiwatig ng galaw para sa bitcoin at pagkakaroon ng akses sa crypto ng mga institusyonal
Ang desisyon ni Morgan Stanley na paganahin ang crypto lending para sa mga pagpapalit ng ETF ay may bigat dahil sa sukat ng kumpanya. Ang ahensya ng pagpapamahala ng yaman ng banko ay nangangasiwa sa trilyon-trilyon na mga ari-arian ng kliyente, at ang kanilang pagkakaroon ng kahandaan na buuin ang infrastruktura ng crypto lending ay nagpapakita ng patuloy na komportable na pagtanggap ng mga institusyonal na actor sa mga operasyon ng digital na ari-arian.
Ang pag-unlad ay dumating habang ang mga holder na soberano at institusyonal ay naging lalong aktibo sa pagpapamahala ng kanilang mga position sa bitcoin. Ang Royal Government of Bhutan ay kagabi naglipat ng 738 BTC na may halagang $44.88 milyon, na nagpapakita ng sukat kung saan ang mga malalaking holder ay kilos ang mga digital asset sa loob ng custodial infrastructure.
Ang headline ay tumutukoy din sa “ibang mga asset” kundi bitcoin, na nagpapahiwatig na maaaring palawigin ng Morgan Stanley ang kakayahan sa pagpapautang sa karagdagang cryptocurrency na may mga pinapayagang spot ETF produkto. Ang mas malawak na saklaw ay nagpaposisyon sa kumpanya upang serbisyuhin ang mga kliyente sa iba’t ibang klase ng digital asset habang lumalago ang U.S. spot crypto ETF market.
Nakaranas ang bitcoin ng matinding volatility ng presyo sa mga nakaraang buwan, ngunit patuloy pa ring lalawagan ng serbisyo ang mga kumpanya tulad ng Morgan Stanley. Ang pagpapatuloy na ito ay nagpapakita na ang matagalang pananampalataya ng mga institusyonal ay nananatili kahit anong maikling pagbabago sa merkado.
Ang mas malawak na industriya ng pananalapi ay naglalakbay din sa patuloy na pagmamasid sa regulasyon sa mga produkto na kaugnay ng crypto, kasama ang mga kaso tulad ng Polymarket na nasa ilalim ng kriminal na pagmamasid sa Timog Korea, na nagpapakita ng kumplikadong landscape ng pagpapatupad ng patakaran. Ang mas mapagbantay at kompliyansang una na pagkakataon ng Morgan Stanley sa pagpapalawak ng crypto lending ay nagsisilbing kontrast sa kakaibang kalagayan.
Karagdagang mga sanggunian sa pinagkunan: source document 1.
Disclaimer: Ang artikulong ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng pambansang o pampag-investmiento na payo. Ang cryptocurrency at mga merkado ng digital asset ay may malaking panganib. Laging gawin ang iyong sariling pag-aaral bago gumawa ng desisyon.