Ibinigay ng Morgan Stanley ang kaniyang ikalawang pag-aayos ng S-1 sa Securities and Exchange Commission (SEC) para sa Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust, isang spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) na magiging trade sa ticker MSBT sa NYSE Arca.
Kung matatanggap, maging ang MSBT ay ang unang spot Bitcoin ETF na inilabas ng isang malaking US bank, nagtatakda ng pagbabago mula sa pagpapalabas ng mga produkto mula sa ikatlong panig tulad ng BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) upang direktang makakuha ng mga bayarin sa pamamahala.
Morgan Stanley ay Lumipat mula sa Distributor patungo sa Issuer
Kinabuksan ng Morgan Stanley ang mga tagapayo sa pondo nito upang mabigyan ng rekomendasyon ang mga kliyente tungkol sa Bitcoin ETF noong Agosto 2024, at unang pinuntahan ang mga umiiral na produkto mula sa BlackRock at Fidelity.
Sa simula ng 2026, ang higit sa 15,000 na tagapayo ng bangko ay naawtorisahang aktibong i-promote ang mga Bitcoin ETF kaysa maghintay ng mga hiling ng kliyente.
Ang ekonomiks ay nagpapaliwanag sa pagbabalik. Sa pamamagitan ng paglabas ng kanilang sariling ETF, kinukuha ng Morgan Stanley ang mga bayarin sa pamamahala na inaasahang nasa pagitan ng 0.20% at 0.30% kesa sa pagkakaroon ng komisyon sa distribusyon sa produkto ng isang kalaban.
Ang banko ay nagpapamahala ng halos $1.8 trilyon sa mga ari-arian sa pagpapahalaga ng yaman, kaya mahalaga ang anumang maliit na pagbabago sa alokasyon.
Ang na-update na pagpapasa ay nagpapatotoo sa mga pangunahing detalye ng operasyon na iniwan na bukas ng mga mas nakaraang bersyon.
- Ang mga presyo ng mga aksyon ay kalkulahin araw-araw gamit ang CoinDesk Bitcoin Benchmark sa 4 PM New York settlement rate.
- Ang tiwala ay magiging may-ari ng 50,000 mga unang bahagi, na nagpapagawa ng halos $1 milyon sa mga simbolo.
Pagkakahati ng pag-aalaga sa pagitan ng Coinbase at BNY Mellon
Ipinagkaloob ng Morgan Stanley ang mga responsibilidad sa pag-aalaga sa dalawang institusyon.
- Ang Coinbase Custody Trust Company ang maghahawak ng pisikal na pag-iingat ng bitcoin sa offline na cold wallets.
- Ang Bank of New York Mellon (BNY Mellon) ay magiging cash custodian, administrator, at transfer agent.
Ang pondo ay susuportahan ang parehong cash at in-kind na paggawa at pagbabayad, isang istruktura na disenyo para sa mga institutional na pinahihintulutan na kalahati na nangangailangan ng flexibility kung paano sila papasok at lumabas sa kanilang position.
Hindi nagpapahinga ang Morgan Stanley sa Bitcoin. Ipinasa ng bangko ang aplikasyon para sa spot Ethereum (ETH) ETF noong Enero 7, 2026, na maglalaman ng mga probisyon para sa pag-stake. Isang Solana (SOL) Trust ang nag-file ng plano isang araw bago upang i-stake ang bahagi ng mga itinataguyod nito at magbigay ng mga reward sa mga shareholder kada kuartal.
Isang masidhing pila na may 126 na aplikasyon
Kasalukuyang sinusuri ng SEC ang higit sa 126 na naka-antay na aplikasyon para sa crypto ETF habang Marso 2026. Sumasali ang Morgan Stanley sa isang larangan kung saan ang pakikidigma ay tumataas nang mabilis.
- Kinuha ng Goldman Sachs ang Innovator, ang tagapaglabas ng Bitcoin ETF, para sa $2 bilyon noong 2025 at ngayon ay mayroon silang $2.4 bilyon sa mga crypto na exchange-traded products.
- Nilinaw ng Merrill Lynch ang kanilang mga tagapayo sa kayamanan upang mabigyan ng rekomendasyon ang mga spot Bitcoin ETF noong Enero 2026.
- Ibinago ng Fidelity ang kanyang pagpapasa ng Ethereum ETF noong Marso upang idagdag ang staking.
- Nalalabi pa ang walong aplikasyon ng XRP ETF, na may pagtataya ng mga analista na ang pagtanggap ay maaaring magbukas ng $5 bilyon hanggang $7 bilyon sa agad-agad na pagpasok.
Ang mga analista ng JPMorgan ay nagtataya na ang mga pondo sa pensyon at mga endowment ay maaaring magdala ng hanggang $130 bilyon sa taunang pagpasok sa mga reguladong crypto produkto noong 2026.
Ang management fee, na hindi inilahad ng pagsusulat, ay magtutukoy kung gaano kakompetitibo ang MSBT laban sa BlackRock’s IBIT na 0.25% at Fidelity’s FBTC na 0.25%.
Kung ang presyo ng Morgan Stanley ay sa ilalim, sa, o sa itaas ng isang pahintulot na iyon ay magpapakita kung gaano kagaling ang bangko na lumalaban para sa mga ari-arian na kasalukuyang tumutulong ito sa mga kalaban nito na kumalap.