Pinapayagan ni Morgan Stanley ang crypto lending para sa Galaxy para sa mga bahagi ng ETP

Papayagan ng Morgan Stanley Wealth Management ang mga kliyente na may mataas na net worth na mag-lend ng mga crypto asset sa Galaxy Digital sa palitan para sa mga share sa mga spot crypto exchange-traded product, kabilang ang MSBT. Ang pagkakasundo ay kumakalat sa Bitcoin, Ethereum's ether, at Solana at maaaring bawasan ang oras ng pagpapakilala sa crypto-to-ETP sa anyo ng natural na ari-arian hanggang 75%. Binabawasan ng Galaxy ang minimum na transaksyon sa paglend para sa mga kliyente na inirekomenda ni Morgan Stanley mula sa $25 milyon patungo sa $5 milyon. Sinabi ni Alison Nest na ang pagkakasundo sa pag-refer ay nagbibigay ng institutionalized na daan para sa mga kliyente ng Wealth Management upang i-integrate ang mga digital asset sa kanilang mga portfolio. Ipinakilala ang MSBT noong Abril 8 at natapos ang unang buwan nito nang walang isang araw na net redemption.

Bakit ito mahalaga: Mas mababang pagkakaroon ng balakid sa pagkaunlad ay magiging mas madaling gamitin ang mga reguladong crypto wrapper para sa mga kliyente sa pagpapahalaga ng yaman.

Mabuting palatandaan, risk-on, flow-led, re-risking.

Dahil sa pagkakasundo ng Morgan Stanley at Galaxy, bumaba ang hadlang sa pagkonberte ng crypto patungo sa ETP, kaya maaaring ituring ng mga investor ang balita bilang suporta sa reguladong demand para sa crypto.

Noong Enero 2024, ang spot bitcoin ETF ni BlackRock ay nakamit ang $1 bilyon sa mga ari-arian sa unang apat na araw, at ang data ni JPMorgan na isinipi ng Reuters ay ipinakita na si BlackRock at Fidelity ang nakuha ng pinakamalaking mga pagsisimula pagkatapos ng paglunsad. (Reuters) Ang pagkakaiba ay ang pagpapalit ng Morgan Stanley ay nagpapalit ng umiiral na crypto exposure sa mga bahagi ng ETP kaysa maglunsad ng unang channel ng pag-access.

Maaaring magdulot ng paglipat ng mga umiiral na crypto holder patungo sa ETP exposure na may broker, na maaaring suportahan ang demand para sa wrapper nang hindi nangangailangan ng agad na pagbenta ng pera. Kung ang mas mababang minimum na Galaxy ay magdudulot ng higit pang in-kind conversion, maaaring maging mas malinaw na signal ang ETP flow data sa paglipat ng portfolio ng mga may mataas na net worth.

Mga Pagkakataon: Kung ang mga kliyente na inirerefer ng Morgan Stanley ay gumagamit ng mas mababang minimum ng Galaxy at patuloy na iiwas ang MSBT sa net redemption, ang pagtaas ng demand sa spot crypto ETP ay isang potensyal na signal para sa mga tema na may reguladong pag-access.

Mga Panganib: Kung limitado ang paggamit ng konbersyon o kung ang MSBT ay nagsasalaysay ng net redemption, ang pagbabawas sa eksposur sa mga trade na may kinalaman sa demand ng wrapper ay naglilimita sa pagbaba mula sa mas mabagal na siklo ng pagtanggap.