Bumaba ang preferred stock ni MicroStrategy na STRC sa ilalim ng $95 para sa unang pagkakataon sa loob ng tatlong buwan noong June 3, 2026, at isinara sa $94.65 habang bumaba ang bitcoin sa $62,000 sa gitna ng higit sa $1.66 bilyon na liquidation.
Binabaleg namin kung ano ang STRC, bakit ito bumaba, at ano ang ipinapahiwatig ng galaw na ito para sa mga investor ng bitcoin ngayon.
Bakit bumaba ang STRC sa ibaba ng target range
Ang STRC ay ang Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock ng Strategy, na disenyo na may par value na $100 upang magbigay ng mataas na variable yield na humigit-kumulang sa 11.5% taun-taon. Ito ay nakatuon sa mga investor na nakafokus sa kita na naghahanap ng indirektong eksposur sa bitcoin na may mas mababang volatility kaysa sa MSTR.
Gumagamit ang instrumento ng dinamikong mga disyundong pag-adjust upang panatilihin ang presyo nito sa paligid ng par. Kapag bumababa ang demand at bumababa ang presyo, maaaring taasan ng kumpanya ang yield upang balikin ang presyo pataas sa pagkakataon, at muling iwasan ang orihinal na lohika ng kapital na istruktura.
Ang mekanismo na iyon ay kasalukuyang sinusubok sa pagsubok. bumaba ang STRC ng higit sa 2% upang tapusin sa $94.65, na nagbubreak sa isang mahalagang psikolohikal na zona na kinauupuan ng mga investor sa loob ng ilang buwan na relatiwong katatagan.
Sunod sa amin sa X para makakuha ng pinakabagong balita habang nangyayari ito
Kinabigyan ni Trader Scott Melker, kilala bilang “The Wolf of all Streets,” mahalagang konteksto sa social media. “Hindi ang $100 na par value ng STRC isang price floor,” isinulat niya.
Hindi patunay na may problema ang isang 5% na diskwento sa par value. Ito ay patunay na ang mga investor ay hinihingi ng mas mataas na yield, pinapresyong ang panganib, o tumutugon sa mga kondisyon ng merkado – eksaktong ginagawa ng mga paborito na stocks”, added.
Ang pagbaba ay sumabay sa mas malawak na kalituhan sa merkado. Slid ang bitcoin patungo sa $62,000 sa nakalipas na 24 oras, na nag-trigger sa higit sa $1.66 bilyon na crypto liquidation, karamihan mula sa mga long position sa mga pangunahing derivative platform.
Dinagdagan din ng presyur ang estratehiya sa pamamagitan ng pagbebenta ng Bitcoin para sa unang pagkakataon mula noong 2022 upang matulungan ang pagsasagawa ng mga dividend para sa mga preferido. Ang amount ay maliit, ngunit nasira nito ang kuwentong “hindi babenta” na matagal nang ipinaglaban ni Executive Chairman Michael Saylor sa buong pandaigdigang mga merkado.
Bakit nagdudulot ang STRC sa ilalim ng par na presyur sa damdamin ng bitcoin
Mahalaga ang discount sa STRC dahil diretso itong nakakaapekto sa kakayahan ng Strategy na patuloy na bumili ng bitcoin. Kapag mas mababa sa $95 ang presyo ng mga bahagi, mas kakaunti ang atraksyon sa paglabas ng bagong prefered stock, na nagpapaliit sa isa sa mga pangunahing channel nito para sa pagpupulong ng kapital.
Sinabi nang malinaw ni Analyst Juan Rodríguez sa social media. “Dinadagdagan ng STRC ang bearish na presyur sa presyo ng bitcoin,” sinulat niya. “Ito ay nagpapahiwatig ng panganib at hindi ng mga darating na pagbili ng BTC. Ang mga investor ay nagrerecover ng kanilang kapital sa 95 na may pagkawala.”
Ipinakita ni Peter Schiff, ang ekonomistang kaaway ng bitcoin at ginto, ang mga mekanikal na panganib na nakapaloob sa istruktura. Habang bumababa ang presyo ng STRC, ipapataas ng Estratehiya ang rate ng dividend pa higit pa upang balikin ang presyo ng mga bahagi patungo sa par.
Ayon kay Schiff, ito ay magpapabilis sa pagkalat ng pera ng kumpanya at magpapagaling ng pagbenta ng bitcoin upang mapagbigyan ang mas mataas na pagbabayad.
Madali ang pagkalkula. Kapag nagtratrade ang STRC sa o sa itaas ng par, ang mga pondo mula sa bagong paglabas ay epektibong nagpapalawak ng mga pagbili ng BTC. Sa ilalim ng par, kailangan ng kompanya ng mas mataas na yield upang tarikin ang mga bumibili, na nagpapataas ng mga outflow ng pera nang tumpak na panahon kung saan ang mga presyo ng Bitcoin ay nasa ilalim ng presyon.
Ang kapital na istruktura ng estratehiya ay disenyo para sa mga palakas na kalagayan ng bitcoin. Ang kasalukuyang mga kondisyon, kabilang ang BTC sa $62,000, isang bagong maliit na pagbenta upang takpan ang mga dividend, at ang STRC na nakikipagkalakalan sa ilalim ng target, ay nagpapakita ng mas hindi kagiliw-giliw na kapaligiran kaysa sa huling pagtaas.
Ang kumpanya ay nananatiling may hawak na higit sa 843,706 BTC at nagpapanatili ng malalaking pondo sa kahon. Ang mga karaniwang bahagi ng MSTR ay nakaranas din ng presyur sa pagbebenta, na nagpapakita ng ugnayan ng layered capital stack ng MicroStrategy at ang kanilang korporatibong pagkakakilanlan na nakatuon sa Bitcoin.
Para sa mga investor sa kita, ang kasalukuyang diskwento ay nagtataglay ng mas mataas na epektibong yield na malapit sa 12%. Gayunpaman, ang yield na ito ay kasama ang mga pagbaba sa halaga batay sa pamarka at mas malaking kawalan ng siguraduhan tungkol sa pagpapatuloy ng dividends kung patuloy ang kahinaan ng bitcoin sa mga darating na buwan.
Nakakapagod ang STRC ay nagtatagpo sa pagboto ng mga tagapag-ari na magpapasya sa pagkakaroon o pagkawala ng kompanya
Ang pinakabagong pagbaba ng STRC ay nangyayari na may ilang araw lang natitira bago ang kritikal na botohan ng mga shareholder tungkol sa propong pagbabago sa jadwal ng dividend nito.
Dahil sa mabilis na pagdadaan ng deadline noong Hunyo 7, hinihikayat ang mga tagapag-ari ng mga aksyon ng STRC at MSTR na pahintulutan ang pagbabago mula sa monthly patungo sa semi-monthly dividend payments—na nagpapanatili sa 11.5% na annualized rate ngunit nagdadala ng mga payout halos tuwing dalawang linggo. Ang panahon ay malayong hindi perpekto.
Habang nagtataas ang STRC sa maraming buwan na pinakamababang antas at nananatiling kumikislap ang bitcoin, ang pagbabago ay naglalayong mabawasan ang pagkaantala sa pag-uulit na pag-invest, iwasan ang paggalaw ng presyo sa paligid ng par, at mapabuti ang konsistensya ng cash flow para sa mga investor na nakatuon sa kita.
Gayunpaman, ang pagbaba sa mga paboritong bahagi ay nagpalalakas ng mga pag-aalala tungkol sa mas malawak na kapital na istruktura, na may mga kritiko na nagsasabing ito ay maaaring mabilisin ang paggamit ng pera at magpilit sa mas maagang pagbenta ng bitcoin kung hindi umuunlad ang stock.
Pinanatili ng MicroStrategy na ang pagbabago ay magpapalakas sa kanilang “capital turbine” model, ngunit ang kasalukuyang presyon sa merkado ay ginawa ang darating na botohan bilang mahalagang pagsubok sa tiwala ng mga investor sa isang partikular na mahina na panahon.