Ang Mga Pagkakaroon ng Bitcoin ni MicroStrategy at Ang Mga Pansamantalang Pagsusuri Sa Gitna ng Pagbaba ng Presyo ng BTC

Mga Pangunahing Pagkakaintindi:

• Bumaba ang bitcoin ng 21% sa loob ng 10 araw, nagpapalakas ng mga pag-aalala na maaaring magbenta ang Strategy ng bahagi ng kanilang mga pagkakaroon ng bitcoin.
• Sa kabila ng mas maliit na likwididad, nananatili ang net leverage ng Estratehiya sa paligid ng 11%, isang antas na ilarawan ng mga analista bilang relatibong konservatibo.
• Ang kumpanya ay may hawak na halos $900 milyon sa pera at walang mga contractual debt triggers na magtataglay ng Bitcoin liquidation.

Bumaba ang presyo ng bitcoin ng humigit-kumulang 21% sa nakalipas na 10 araw, habang bumababa ang presyo pabalik sa antas ng $61,000. Samantala, ang Strategy (MSTR) ay nakapagpahinga sa pagkolekta ng bitcoin at umiiwas sa pagbili muli ng utang.

Napansin ng mga trader ang pagkakasunod-sunod at inalala ang posibilidad na maaaring mag-liquidate ang Strategy ng ilang mga bitcoin nito kung mananatiling mahina ang presyo.

Gayunpaman, ang mas detalyadong pagtingin sa pinakabagong mga metric ng Estratehiya ay nagmumungkahi na mahihirapan ang agad na pagsasara ng pagbebenta. Ibinahagi ng kumpanya ang balanse ng pera na humigit-kumulang $900 milyon hanggang Marso 31, 2026. Mayroon itong humigit-kumulang $6.75 bilyon na utang (karamihan ay convertible bonds).

Ito ay nagtataglay ng net leverage ratio na halos 11%, na ilarawan ng mga analista bilang relatibong konservatibo para sa isang crypto-asset company.

Sa paghahambing, kahit sa presyo ng $30,000 bawat BTC, ang balanse ng Strategy ay patuloy na sapat na takpan ng mga bitcoin nito. Mahalaga, ang mga kasunduang utang ng Strategy ay walang awtomatikong trigger na pagbebenta ng Bitcoin sa kasalukuyang antas.

Bumaba ang presyo ng bitcoin pagkatapos makarating sa halos $126,000 noong Oktubre 2025. Noong huling bahagi ng Mayo 2026, ipinakita ng data na higit sa $600 milyon ang lumabas sa spot Bitcoin ETFs.

Ang paboritong stock ng estratehiya, STRC, ay nakatrabaho sa ilalim ng antas ng $100 nito noong Hunyo 3, 2026, at nagpalit ng kamay sa paligid ng $95. Ang pagbaba ay nag-trigger sa mekanismo ng pag-adjust ng dividend ng Strategy (isang pagtaas ng 0.5%) at nag-signala ng mas mahinang demand para sa instrumentong pampagkakautang na iyon.

Nilagay ng mga trend na ito ang bitcoin at iba pang presyo ng crypto. Sa ibang salita, ang sentiment ng merkado ay naging bearish sa BTC. Maaaring panatilihin ng kondisyong ito ang mga presyo sa isang saklaw o mababa sa malapit na panahon. Pero muli, ito ay isang epekto ng merkado, hindi direkta aksyon ng kumpanya.

Sa kabila ng pagkakaingay ng merkado, ang balanse ng Strategy’s ay nananatiling malakas ayon sa mga pamantayan ng mga kumpanya sa cryptocurrency. Ang $900 milyong pera sa kahon na nabanggit sa mga resulta ng unang Q1 2026 ay nakalaan pangunahin para sa mga pagbabayad ng dividend at working capital.

Ang cushion na ito ay nakakapalipat ng mahigit sa anim na buwan ng mga dividend ng STRC, na nagbibigay sa kumpanya ng oras upang mag-adjust kung kinakailangan. Ipinaliwanag ng mga analista na ang 11% net leverage ng Strategy ay maraming mas mababa kaysa sa maraming mataas na leverage na pondo, na nagpapahiwatig na ito ay makakaharap sa maikling panahon na volatility.

Agresibong inangkat ng strategy ang kapital sa nakalipas, humigit-kumulang $7.5 bilyon sa pamamagitan ng mga paglabas ng STRC noong 2026 hanggang sa kasalukuyan. Bukod dito, ang kabuuang utang nito ay maliit kumpara sa mga ari-arian.

Kahit mababa ang BTC sa $30,000, ang halaga ng collateral ng mga panatili ng Estratehiya ay patuloy na lalampas sa kanyang mga obligasyon. Sa ibang salita, solbente ang Estratehiya kahit sa malalim na pagbaba ng cryptocurrency.

Ang presyo ng pagtinda ng paboritong stock ng Strategy na STRC ay nagbibigay ng real-time na signal ng damdamin ng mga investor. Ginawa ang STRC upang manatili sa $100 na par value sa pamamagitan ng pag-adjust ng 11.5% na dividend nito.

Sa praktika, ang pagbaba sa ilalim ng $100 ay nangangahulugan na kailangan ng Strategy na magbigay ng mas mataas na yield. Ayon sa unang bahagi ng Hunyo 2026, ang STRC ay isinara sa paligid ng $95–$96. Ang pagkawala ng pagkaka-anchored na ito ay nagpapakita na ang mga investor ay nangangailangan ng mas maraming kita dahil sa kasalukuyang mga panganib.

Mahalaga, ang pagbaba ng STRC ay pangunahing nagpapakita ng pansamantalang kakulangan sa pondo, hindi isang signal ng imininting krisis. Ipinahayag ng estratehiya na ang pera nito na nakalaan para sa dividends ay mawawala sa loob ng anim na buwan kung walang bagong kapital.

Ang pagkilos na palakasin ang dividend ng STRC (nasa ilalim ng botohan ng mga shareholder) ay naglalayong palakasin ang demand at likwididad para sa mga aktibo. Samantala, ang mga ETF na nagtatanggal ng pera ay nagpapakita ng mga makro na hamon kaysa sa pagkabigo ng partikular na kumpanya.

Ang karaniwang stock ng estratehiya (MSTR) ay nagsunod sa mga paggalaw ng bitcoin. Sa nakaraang taon, bumaba ang MSTR ng halos 67%; sa nakaraang buwan lamang, bumaba ito ng halos 31%.

Accelerated ang pagbaba pagkatapos ng sinira ng Strategy ang kanyang matagal nang pananaw na “HODL” at ibinebenta ang 32 BTC noong huling Mayo, na nagdala ng $2.5 milyon. Ang pagbebenta ay maliit lamang (tanging 0.004% ng timbangan ng BTC ng Strategy) at ginawa sa average na presyo ($77,100) na mas mataas kaysa sa kabuuang gastos nito ($75,700).

Gayunpaman, ang mga imahe ay nagdulot ng presyur sa MSTR stock. Ang mga investor ay itinuturing ang anumang pagbebenta ng BTC bilang palatandaan na ang madaling pagtaas ay maaaring mawawala. Kasalukuyang nagtatawid ang MSTR sa paligid ng $126 (Hunyo 4, 2026), na nagpapakita ng mga pag-aalala na ito.

Mahalaga, ngunit pinahalagahan ng mga eksekutibo ng kumpanya na ang Estratehiya ay nananatiling “net aggregator” ng Bitcoin sa mahabang panahon. Pinapahalagahan nila ang layunin na bumili ng higit pang BTC kaysa magbenta sa paglipas ng panahon, kondisyon na ang market price ay nagpapatunay nito.

Pinagsasama-sama ang mga ito, ang kasalukuyang data ay hindi nagpapakita ng urgente pang pangangailangan para sa Strategy na maglabas ng higit pang bitcoin. Ang pagbaba ng bitcoin at ang mga outflow ng ETF ay nagdulot ng pagbaba sa mga cryptocurrency market, ngunit ang sariling mga sukat ng Strategy (cash buffer, mababang leverage, kakulangan ng mga trigger para sa pagbebenta) ay nananatiling maayos.

Lumabas muna ang post Strategy to Sell More Bitcoin? What BTC, MSTR, and STRC Data Reveal sa The Coin Republic.