Nagpapahinga ang MicroStrategy sa pagbili ng bitcoin, nagwawakas sa tatlong-monedang serye

Nagpapahinga na ang estratehiya sa pagdaragdag ng bitcoin sa kanyang balance sheet, nagmarka ng unang pahinga sa linggo sa higit sa tatlong buwan.

-

Ang pagkilos, na inilahad sa isang bagong pagsusuri ng kumpanya, ay tila nagpapakita ng pag-adjust sa panahon habang malapit na ang kasalukuyang kuartal kaysa sa pagbabago sa pangkabuuang estratehiya.

Sa paunang pagpapakita, ang kumpanya ay hindi bumili ng Bitcoin ni naglabas ng mga aksyon sa pamamagitan ng kanyang at-the-market (ATM) program sa nakaraang linggo. Ito ay nagsisilbing kontrast sa patuloy na pagkolekta na ang dating nagtataglay ng kanyang aktibidad sa nakaraang ilang buwan.

• Wala pong mga pagbili ng Bitcoin ang estratehiya sa linggong ito, na nagwakas sa isang maraming buwan na pagkumpuni.
• Hindi rin naglabas ng mga aksyon ang kumpanya sa pamamagitan ng kanyang ATM (at-the-market) program sa parehong panahon.
• Nagbago nang malaki ang pagbili ng bitcoin, bumaba mula sa $1.6 bilyon hanggang $76.6 milyon sa nakaraang linggo.
• Ang kabuuang pagkakaroon ng bitcoin ng estratehiya ay nasa 762,099 BTC, na may halagang humigit-kumulang sa $52 bilyon.
• Ang kumpanya ay nagpapalit ng modelo ng pagsasalapi patungo sa mga paboritong bahagi habang pinapanatili ang kanilang pangmatagalang layunin na 1 milyong BTC.

Ang pagpapahinga na ito ay sumunod sa malaking pagbagsak sa momentum ng pagbili. Sa linggo na nagwakas noong Marso 22, 2026, kinuha ng Estratehiya ang halos $76.6 milyon sa Bitcoin. Ang bilang na ito ay nagpapakita ng malaking pagbaba kumpara sa $1.6 bilyon na ginastusin sa nakaraang linggo.

Sa kabila ng pagbagsak na ito, ang kabuuang pagmamay-ari ng kumpanya ay nananatiling malaki. Ang estratehiya ay kasalukuyang may 762,099 Bitcoin, na may halaga na humigit-kumulang sa $52 bilyon.

Samantala, mas masamang kalagayan ang mas malawak na merkado. Ayon sa data mula sa CoinGecko, ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan malapit sa $67,912 sa panahon ng pag-uulat, bumaba ng 22.5% mula pa noong simula ng taon, na nagpapakita ng patuloy na volatility.

Kasabay ng pagpapahinga sa operasyon, nalutas na rin ng kumpanya ang isang nakahintay na legal na pagkakasundo. Nakaresolba ang isang class action lawsuit na isinampa ni David Dodge noong Hulyo 2025.

Ang kaso ay nakatuon sa mga alegadong pagkakaroon ng mga isyu sa karapatan sa boto na kaugnay ng STRK Amendment. Ayon sa pagpapahayag ng kumpanya, pinagwagasan ang usapin bilang walang pakinabang batay sa kasunduan noong Marso 12.

Susunod sa pagresolba na ito, plano ng Estratehiya na humingi ng pormal na pahintulot ng mga shareholder para sa pagbabago sa kanilang susunod na taunang pagpupulong. Bukod dito, sumang-ayon ang kumpanya na magbabayad ng $550,000 para sa mga gastos sa legal ng nagsampa ng kaso, at isinara ang isyu nang walang karagdagang paglilitis.

Kasabay ng mga pag-unlad na ito, pinapabuti rin ng Strategy ang kanilang paraan ng pagsasapilit. Ipinaliwanag ni CEO Phong Le na plano ng kumpanya na bawasan ang kanilang pagkakasalalay sa paglabas ng karaniwang stock.

Sa halip, ang pagkonsentrasyon ay nagpapalit patungo sa mga paboritong bahagi bilang mas matatag na kasangkapan sa pagsasapilit. Ang pagbabagong ito ay naglalayong limitahan ang dilusyon para sa mga umiiral na may-ari ng bahagi habang pinapanatili ang patuloy na pagkakaroon ng access sa kapital.

Upang suportahan ang estratehiyang ito, ang kumpanya inilunsad ang isang $42 bilyon na ATM program sa Enero 2025. Ang alok ay pantay na hati sa mga karaniwang bahagi ng MSTR at mga walang katapusan na paboritong bahagi ng STRC, na may $21 bilyon ang alok sa bawat isa.

Sambil nagsasagawa, itinatag ng Estratehiya ang karagdagang pabrika na $2.1 bilyon na nakadepende sa kanyang STRK na paborito na serye. Kasama, ang mga inisyatibang ito ay nagbibigay ng kabuuang kakayahan sa pagpupulong ng pondo na $44.1 bilyon.

Gayunpaman, ang pagbabagong ito sa pagsasapilit ay may mga kompromiso. Ang mga paboritong shares ng STRC ay may taunang dividend na 11.5%. Tinalakay ng kumpanya na ang rate na ito ay tumataas nang patuloy sa loob ng pitong magkakasunod na buwan mula noong Hulyo 2025.

Ang layunin ay panatilihin ang pagtinda ng mga bahagi na malapit sa kanilang $100 na par value, upang siguraduhin ang makabuluhang mga kondisyon sa pagsasapital. Kahit paano, ang mas malaking basehan ng prefered shares ay nagdadala ng mga nakapirming pambansang obligasyon na patuloy na umiiral anuman ang galaw ng presyo ng bitcoin.

Sa kabila ng mga dagdag na gastos, ang pangmatagalang hangarin ng Strategy ay nananatiling hindi nagbabago. Layunin ng kumpanya na magkaroon ng isang milyong bitcoin hanggang sa wakas ng 2026. Upang makamit ito, kailangan niya na makakuha ng karagdagang 237,901 na coins sa loob ng halos siyam na buwan.

Ang pagpapahinga sa pagbili, ang legal na paglutas, at ang pagbabago sa pagsasalapi ay nagpapakita ng isang panahon ng pag-aadjust kaysa pagliko. Ang estratehiya ay nagpapabalanseng pagiging maingat sa maikling panahon kasama ang matinding paniniwala sa mahabang panahon, habang pinapanatili ang plano nito sa pagkolekta ng bitcoin.