Ang Strategy, ang kumpanya na dating kilala bilang MicroStrategy, ay nasa gitna ng isang hindi natutupad na pagkawala ng halos $10.8 bilyon sa kanyang Bitcoin treasury. Ang kumpanya na nagbago sa corporate treasury management sa isang mataas na kumpiyansa sa crypto trade ay ngayon ay nag-aalaga ng pinakamalaking paper loss sa kasaysayan nitong anim-taong pagkolekta ng Bitcoin.
Ang kumpanya ay may 843,706 BTC na may kabuuang batayang gastos na humigit-kumulang $63.8 bilyon. Hanggang sa maagang Hunyo 2026, ang mga bitok na ito ay may halaga na humigit-kumulang $53 bilyon. Ang pagkakaiba na ito, humigit-kumulang 17% sa ilalim ng presyo na binayad ng kumpanya, ay nagdulot ng pagbaba ng 77% ang presyo ng MSTR mula sa kanilang pinakamataas na antas.
Ang mga numero sa likod ng pagbaba
Ang average na gastos sa pagkuha ng estratehiya ay nasa halos $75,700 bawat Bitcoin. Kasama ang pagtrabaho ng Bitcoin nang malalim sa ilalim ng antas na iyon, bawat isang coin na binili ng kumpanya ay ngayon ay may halaga na mas mababa kaysa sa binayad nito.
Ang $10.8 bilyon na hindi natutupad na pagkawala ay ang pinakamalala na narekord ng kumpanya mula nang unang bumili ng bitcoin noong Agosto 2020.
Ang MSTR ay nagsilbing leveraged na proxy para sa bitcoin sa loob ng maraming taon, na nagpapalakas ng parehong taas at baba. Ang pagbaba ng 77% mula sa pinakamataas na presyo ay nangangahulugan na ang mga shareholder na bumili sa tuktok ay nakakita ng halos tatlo-kalawang bahagi ng kanilang investmiento na nawala.
Nagbenta ng bitcoin ang estratehiya para sa unang beses sa mga taon
Sa huling bahagi ng Mayo 2026, ginawa ng Strategy ang isang bagay na itinakwil nito nang maraming taon. Binebenta nito ang bitcoin.
Maliit ang pagbebenta, tanging 32 BTC lamang sa average na presyo ng $77,135, na nagdala ng halos $2.5 milyon. Ang kita ay ginamit para sa pagbabahagi ng dividends sa prefered stock na STRC ng kumpanya. Sa malaking larawan ng isang portfolio na may 843,706 na coin, ang 32 BTC ay isang simpleng pagr-round off.
Ang pagbebenta ay nakakuha ng pagmamasid at kritika, na kung saan marami ang nagtatanong kung ang pinagsamang estratehiya sa kaharian ay patuloy na viable sa isang matagalang bear market. Ang anyo ng pagbebenta ng bitcoin upang matugunan ang mga obligasyon habang nakaupo sa isang $10.8 bilyon na hindi pa natutupad na pagkawala ay, para magsalita nang maayos, hindi ideal.
Sinisisi ni Saylor ang pag-usbong ng AI
Binigyan ni Michael Saylor ang kanyang sariling paliwanag para sa mga pagsubok ng bitcoin. Ipinahiwatig niya ang isang malaking paglipat ng kapital, na inaasahang humigit-kumulang $400 bilyon, na dumadaloy patungo sa AI infrastructure. Naranasan ng spot Bitcoin ETF ang mga outflow sa panahong ito, na sumasang-ayon sa ideya na ang pera ay naglalakbay sa ibang lugar.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang 77% pagbaba ng stock ay nagtataglay ng mga seryosong tanong tungkol sa leveraged Bitcoin exposure model. Noong nakaraan, tinatayang mas mataas ang presyo ng MSTR kaysa sa halaga ng kanyang mga Bitcoin holdings dahil ang mga investor ay nagbabayad para sa kahalagahan at leverage. Sa panahon ng pagbaba, ang leverage ay gumagana sa kabaligtaran, pinapalakas ang pagbaba ng bitcoin kaysa magtala lamang nito.
Para sa mga investor sa cryptocurrency na nagmamasid mula sa sidelines, ang pangunahing panganib na dapat obserbahan ay kung ang maliit na pagbebenta ng Bitcoin ni Strategy ay isang isang-time na pangyayari o ang simula ng isang pattern. Nananatili pa ring pinakamalaking korporatibong tagapagmaneho ng Bitcoin si Strategy, at anumang patuloy na presyur sa pagbebenta mula sa isang wallet na ganoon kalaki ay magdudulot ng epekto sa buong merkado.