Naging isa sa pinakamalaking tagapagtagumpay sa pagtutok sa AI ang Micron, na tumataas ang stock nito sa huling taon habang tumataas ang pangangailangan para sa high-bandwidth memory (HBM), DRAM at NAND sa mga data center at AI hardware. Ngayon, tinatanong ng mga investor kung maaari bang magpatuloy ang momentum na ito hanggang 2026-2027, o kaya'y naging sobra na ang mga inaasahan kumpara sa katotohanan.
Bakit tumindi ang stock ng Micron
Ang huling kikitain ni Micron ay isang malinaw na punto ng pagbabago. Ipinahayag ng kumpanya ang rekord na kita para sa fiscal Q1 2026 na halos 13.6 bilyong dolyar, tumaas ng halos 57% year-on-year, na dinisenyo ng pagtaas ng demand para sa AI-related na memorya at mas mahigpit na suplay ng industriya. Tumaas nang malaki ang net income, na nagdulot ng EPS na mas mataas kaysa sa mga estima ng Wall Street, at inilayo ng pamamahala ang mas malakas na Q2 na may kita na halos 18.7 bilyong dolyar at gross margin na malapit sa 68%.
Ang gabay na ito ay nagpapahiwatig ng higit sa 130% na pagtaas ng kita taon-taon at isang malaking pagbabago sa kikitain kumpara sa nakaraang siklo. Samantala, binanggit ni Micron na ang demand ay higit sa suplay sa parehong DRAM at NAND, na nagpapahintulot sa kanila na ipagbili ang mas mataas na presyo habang nakikinabang sa mas mababang gastos bawat yunit at mas may-alam na mix ng produkto.
Ang kombinasyon na ito ng pagtaas na volume, mas mabuting presyo at paglalawak ng margin ay eksaktong gusto makita ng merkado sa punto na ito ng memory upcycle.
AI, HBM at ang kuwento ng kita para sa 2026
Ang core ng bull case ay ang posisyon ni Micron sa AI infrastructure. Ang mga hyperscale cloud provider ay nagpapalaki ng kanilang capital expenditure sa AI data centers, at bawat bagong GPU server ay nangangailangan ng malaking amount ng advanced DRAM at HBM. Naka-lock na si Micron sa price-at-volume agreements para sa halos lahat ng kanilang 2026 HBM capacity, kabilang ang mga susunod na henerasyon na HBM4 products, na nagbibigay ng malinaw na pananaw sa paglago ng kita at paggamit.
Ang pamamahala ay nagtuturo sa mga rekord na resulta sa pananalapi noong 2026, na may mga bagong tuktok sa kita, gross margin, EPS, at libreng pera flow kung mananatili ang kasalukuyang mga trend. Ang mga pagsasabay na paunawa ay nagmumungkahi na maaaring tumaas ang EPS ng halos 300% o higit pa noong 2026, kasunod ng karagdagang malakas na paglago patungo sa 2027, na nagpapakita ng parehong demand para sa AI at mas malawak na pagbabalik sa presyo ng memorya. Sa kontekstong ito, ilang analista ay nagsasabi na ang forward earnings multiple ni Micron ay tila makatwiran kumpara sa kanyang landas ng paglago.
Mga layunin ng presyo at mga pangunahing panganib
Ang pananaw ng mga analista ay pangkabuuang positibo. Ang karamihan sa mga analista na sumusubaybay ay nagbibigay ng rating na “Strong Buy” o “Buy” kay Micron, na may isang bagong tala na nagpapakita ng pinakamataas na target na presyo sa paligid ng 550 dolyar, na nangangahulugan ng higit sa 30% na potensyal na pagtaas mula sa kamakailang presyo sa mababang 400s. Ang iba pang mga serbisyo ay nagmumodelo ng presyo sa katapusan ng 2026 na mas malapit sa saklaw ng 480–500 dolyar, kasama ang mga saklaw sa pagtinda na nagsasalaysay na mag-ooscillate si Micron sa pagitan ng mid-450s at mid-550s sa loob ng taon habang patuloy ang siklo.
Gayunpaman, ang mga stock ay hindi na mura sa absolute terms pagkatapos ng pagtaas ng ilang daan-daang porsyento mula sa mga lowest point, at ang memorya ay patuloy na isang siklikal na negosyo. Ang mga pangunahing panganib ay ang posibleng pagbagsak sa gastusin para sa AI-server, sobrang pagpapalawak ng kapasidad ng HBM sa buong industriya, o isang macro shock na makakaapekto sa demand para sa data-center at PC nang sabay-sabay.
Kung normalisahan ng mas mabilis kaysa sa inaasahan ang presyo o bumaba ang paggamit, maaaring magtrabaho ang earnings leverage ni Micron sa kabaligtaran. Ngunit sa kasalukuyan, nananatili ang pagsasaklat sa paligid ng mga bulyo: habang patuloy na malakas ang paggastos sa AI infrastructure at panatilihin ang disiplina sa suplay, mayroon pa ring espasyo para umabot ang kasalukuyang upcycle ni Micron.