Ang Micron Stock vs. Sandisk Stock: Isang Isa ay Mas Magandang Bili, Ayon sa Isang Analyst mula sa Wall Street
May-akda: Trevor Jennewine, The Motley Fool
Isinalin ni Peggy, BlockBeats
Editor's Note: Ang mga stock ng storage sa US market ay nagsisiging ang pinakabagong pangunahing aktor sa AI trading.
Sa linggo na ito, patuloy ang pagtaas ng presyo ng mga kumpanya ng memorya chip tulad ng Micron at SanDisk. Ang Micron ay may dagdag na 11% sa isang araw, at ang halaga ng merkado nito ay unang lumampas sa $700 bilyon; ang SanDisk naman ay tumataas ng halos 12%, at mula nang hiwalay ito sa Western Digital noong 2025, ang halaga ng merkado nito ay umabot na sa higit sa $200 bilyon. Sa nakaraang taon, ang pagpapahalaga ng merkado sa AI ay patuloy na umiiyak mula sa GPU, mga provider ng cloud, at mga kumpanya ng malalaking modelo, patungo sa mas mababang antas ng supply chain ng memorya.
Sa likod ng pagtaas na ito, hindi lamang ang "konsepto ng AI" ang nagpapalabas, kundi ang sariling pagbabago sa arkitektura ng data center. Kailangan ng AI training at inference ng mas mabilis, mas malaki, at mas mababang latency na sistema ng pag-iimbak: ang HBM ay nagtatrabaho upang magdala ng data at model sa GPU nang sobrang mabilis, habang ang NAND SSD ay nagsisilbing suporta sa pag-iimbak ng training data, model files, at proseso ng inference. Kapag pumasok ang kompetisyon sa computing power sa yugto ng system engineering, ang pag-iimbak ay hindi na lamang isang siklikal na kasama sa semiconductor supply chain, kundi isang mahalagang bahagi na nakakaapekto sa epekto, gastos, at scalability ng AI infrastructure.
Ang mga kompanyang pinagsasaligan sa artikulong ito, Micron at SanDisk, ay tumutugma sa dalawang mahahalagang posisyon sa chuweb na ito ng pag-iimbak. Ang pangunahing pagtingin sa Micron ay ang DRAM at HBM, lalo na sa pagganap nito bilang tagapaghatid ng mataas na bandwidth sa mga AI server; samantalang ang pangunahing kalakasan ng SanDisk ay nasa NAND flash at enterprise-grade SSD, at nakakamit ng kakayahang makipagkumpetensya sa presyo sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa Kioxia. Ang HBF o High-Bandwidth Flash na tinatangkilik ng SanDisk ay nagpapakita rin ng pagpupursige ng mga tagagawa ng pag-iimbak na lutasin ang hindi pagkakasundo sa bilis ng GPU at bandwidth ng pag-iimbak.
Ngunit mas mahalaga ang pag-unawa ng mga pamilihan sa halaga ng “storage.” Noon, ang industriya ng memorya ay napakasikat sa pagkakaroon ng siklo—ang pagtaas ng presyo ay karaniwang nangangahulugan ng pagpapalawak ng suplay at pagbaba ng presyo sa hinaharap; ngunit sa ilalim ng patuloy na paglago ng pangangailangan sa AI, nagsisimula nang magtaya ang mga investor na maaaring mapalawak ang siklo na ito, o kaya’y baguhin ang tradisyonal na logika ng suplay at demand. Ang pinakabagong ulat ng IDC ay nagmumungkahi rin na ang pangangailangan sa AI ay maaaring ipakilala ang isang bagong yugto sa merkado ng memorya na iba sa nakaraan.
Tiyak, ang panganib ay malinaw din. Ang kasaysayan ng industriya ng pag-iimbak ay hindi nawala: ang kakulangan ngayon ay maaaring maging sobra sa kinabukasan pagkatapos ng pagpapalawak ng kapasidad. Kapag bumaba ang presyo ng DRAM at NAND, ang pagkakaroon ng pagsasama ng kita ng Micron at SanDisk ay magkakaroon ng kabaligtarang epekto. Kaya, ang totoo na pinag-uusapan ng artikulong ito ay hindi “Gaano karami pa ang maaaring tumaas ang mga share ng AI storage”, kundi kung paano makikilala ng mga investor kung alin sa mga paglago ay galing sa totoong pangangailangan at alin ay nangyayari na sa presyo ng mga share sa pagrerevalue ng AI infrastructure at semiconductor cycle.
Ito rin ang pangunahing kontradiksiyon sa kasalukuyang sektor ng pag-iimbak. Ang AI ay nagpapadala ng mga chip ng pag-iimbak patungo sa posisyon bilang estratehikong ari-arian, ngunit ang negosyong ito ay hindi pa lubos na nakalaya sa siklo. Ang pagtaas ng Micron at SanDisk ay resulta ng paglalawak ng infrastruktura ng AI, pati na rin ang pagsasagawa ng malaking taya ng merkado sa “super siklo ng pag-iimbak”.
Narito ang orihinal na teksto:
Ang mabilis na pagkalat ng artificial intelligence (AI) ay nagsilbing malaking pagsisikap sa paglago ng mga tagagawa ng memorya chip tulad ng Micron Technology (MU, +10.95%) at Sandisk (SNDK, +11.98%). Sa nakaraang taon, tumataas ang presyo ng mga shares ng dalawang kumpanya nang 571% at 3,350% ayon sa pagkakasunod-sunod.
Kahit na tumaas nang malaki ang presyo ng mga aksyon, nananatiling kinauupahan ang dalawang aksyon ayon kay CJ Muse, analyst ng Cantor Fitzgerald. Gayunpaman, batay sa kanyang target price, tila mas atraktibo ang SanDisk bilang investment sa kasalukuyang panahon.
·Ipinaglalayon ni Muse ang target price ng Micron sa $700 bawat share, na nangangahulugan ng 29% na potensyal na pagtaas mula sa kasalukuyang presyo ng $542.
·Ipinaglalagay ng Muse ang target price ng SanDisk sa $1,800 bawat share, na nangangahulugan ng 52% na potensyal na pagtaas mula sa kasalukuyang presyo ng $1,187.
Narito ang dalawang semiconductor stock na dapat malaman ng mga investor.
Micron Technology: Nakakapag-implikasyon ng 29% na potensyal na pagtaas
Ang Micron Technology ay pangunahing nagpaprodukto ng mga chip at produkto sa pag-iimbak para sa mga smartphone, personal na computer, automotive systems, at data centers. Ayon sa Counterpoint Research, ang Micron ay ang ikatlong pinakamalaking tagapag-supply ng DRAM sa buong mundo, na may mga produkto kabilang ang High-Bandwidth Memory (HBM) at NAND flash.
Ang mga data center na optima para sa artificial intelligence ay nangangailangan ng mas malaking demand para sa storage kaysa sa tradisyonal na data center. Ang napakalakas na demand—tulad ng halos “hindi sapat ang suplay”—ay nagdulot ng walang katulad na kakulangan sa suplay sa buong industriya. Ayon sa The Wall Street Journal, tumataas ang presyo ng mga kontrata para sa DRAM at NAND ng halos pitong beses noong nakaraang taon.
Magandang resulta ang ikalawang kuwarto ng financial report ng Micron. Kumita ang kumpanya ng 196% pagtaas, na umabot sa $23.8 bilyon; ang non-GAAP (adjusted) net income ay tumataas ng 682%, at ang diluted earnings per share ay umabot sa $12.20. Sabi ni CEO na si Sanjay Mehrotra: “Hindi lang pinapataas ng AI ang demand para sa storage, kundi ito ay nagbabago nang pondo sa papel ng storage, ginagawa itong isang estratehikong aset na mahalaga sa panahon ng AI.”
May mga dahilan ang mga investor na manatiling optimista. Ang HBM ay nakakapagpadala ng data at model sa sobrang bilis sa GPU, kaya ito'y mahalaga para sa AI workloads. Sa nakaraang taon, tumataas ang bahagi ng Micron sa merkado ng HBM ng 12 puntos, at malamang ay patuloy itong lalawak dahil ang HBM3E nito ay ang pinakamabilis at pinakamalaking HBM produkto sa kasalukuyang merkado.
Gayon ay mahalagang paalalahanan na ang pagbebenta ng memorya chip ay may malinaw na siklo. Kasalukuyan ay nasa uptrend ang industriya, ngunit ang kasaysayan ay nagpapakita na ang kakulangan sa suplay ay kadalasang magiging sobra sa suplay. Sa panahong iyon, malamang na bababa ang presyo ng memorya at ang kita ng Micron. Inaasahan ng Wall Street na maaaring magbalik-tanaw ang trend sa paligid ng taong panaanalapi 2029, ngunit sa katotohanan, walang makakapagsabi nang tumpak kailan matatapos ang kasalukuyang siklo.
Batay sa konsensu ng Wall Street, ang adjusted earnings per share ng Micron ay magkakaroon ng taun-taong paglago na 13% sa mga taong tatapos sa fiscal year 2029. Sa ganitong pagtingin, ang kasalukuyang valuation na 25 beses ang earnings ay tila medyo mahal. Naniniwala ako na mas mabuti para sa mga investor na hintayin ang mas mabuting entry point bago bumili ng mga aktibo ng Micron; o kung hindi man, dapat limitahan ang mga bagong posisyon sa isang relatibong maliit na sukat.
SanDisk: Nakakapag-implikasyon ng 52% na potensyal na pagtaas
Si SanDisk ay pangunahing nag-aalok ng mga device na batay sa NAND flash. Ang kanilang produkto ay kasama ang mga eksternal at embedded flash drives para sa mga mobile device, game console, at automotive systems, pati na rin ang enterprise-grade SSD para sa data centers.
Ang SSD na batay sa NAND ay isang mahalagang bahagi ng storage hierarchy na kinakailangan para sa AI workloads. Ito ang responsable sa pag-iimbak ng training data at models hanggang sa ma-load ang mga ito sa HBM. Nagpapataas ang SanDisk ng kanyang bahagi sa merkado ng NAND storage, bahagyang dahil sa kanilang joint venture kasama ang Japanese manufacturer na Kioxia. Ang pagsasamahan ay nagbibigay sa SanDisk ng access sa mga mura na wafer, na nagpapanatili sa kanyang kakayahang maging kompetitibo sa presyo.
Si SanDisk ay nagpalabas ng nakakapanumbalik na mga resulta sa pananalapi para sa ikatlong kuwarto ng taong 2026 (hanggang Marso). Sa ilalim ng malakas na pangangailangan para sa mga solusyon sa pag-iimbak ng data center, tumataas ang kita ng kumpanya ng 251% patungo sa $5.9 bilyon; ang non-GAAP net income ay tumataas patungo sa $23.41 bawat kahon na pinagbawasan, mula sa pagkawala ng $0.30 bawat kahon na pinagbawasan noong parehong panahon noong nakaraang taon.
Sinabi ni CEO David Goeckeler: "Ang NAND flash ay nagsisiging maging tanging ekonomikong viable na solusyon na makakapagbigay ng kapasidad, performance, at efficiency na kailangan para sa malaking scale na real-time inference, upang panatiliin ang pagkakaroon ng access sa mga model. At ang pagbabago ng pag-unawa ng merkado sa kahalagahan ng aming teknolohiya ay nangyayari eksaktong sa panahon kung saan ang aming mga produkto ay may pinakamalakas na pagkakaiba-iba."
Ang SanDisk ay nagdidisenyo ng isang bagong uri ng NAND na tinatawag na High-Bandwidth Flash (HBF) upang masolusyunan ang pagkakaiba sa performance sa pagitan ng bilis ng GPU at bandwidth ng storage. Ang HBF ay makakapag-load nang mas mabilis ng data at model sa HBM. Ipinahayag ng SanDisk ang teknolohiyang ito noong nakaraang taon at plano nito na magbigay ng mga sample ng HBF storage sa ikalawang kalahati ng taong ito.
Inaasahan ng Wall Street na ang adjusted earnings ng SanDisk ay magiging mabilis na umuunlad bago ang fiscal year 2028, at pagkatapos ay bumabagsak nang malaki sa fiscal year 2029. Kahit ganito, ang pare-parehong pag-asa ay nagpapakita na ang kita ng kumpanya ay magiging umuunlad sa rate ng 25% bawat taon sa panahong ito. Sa pananaw na ito, ang kasalukuyang valuation na 38 beses ang adjusted P/E ay nananatiling makatwiran. Naniniwala ako na may katotohanan ang pagkakataon ni CJ Muse na ang SanDisk ay mas mabuting pagbili sa kasalukuyang presyo.
Is Micron Technology an opportunity to create generational wealth?
Bago bumili ng mga shares ng Micron Technology, isipin muna ang sumusunod: Ang team ng mga analyst ng The Motley Fool Stock Advisor ay kagabing sinuri ang kanilang 10 pinakamainam na stocks na dapat bilhin ng mga investor ngayon, at ang Micron Technology ay hindi kasama dito. Ang pagbuo ng kayamanan sa henerasyon ay hindi karaniwang batay sa isang pagsuporta sa isang sikat na stock, kundi sa isang portfolio na may kakayahang lumaban, sapat na diversipikado, at nakakapagpapalago ng compound interest sa loob ng maraming dekada. Kung ang iyong layunin ay tunay na makamit ang kayamanan sa henerasyon, gusto mong tingnan ang 10 pinakamainam na stocks na inirerekomenda ng aming mga analyst para bilhin ngayon.
Sa pagtingin sa kasaysayan, ang Netflix ay pumasok sa listahang ito noong Disyembre 17, 2004. Kung ikaw ay nagsipag-invest ng $1,000 noong panahong iyon batay sa aming rekomendasyon, ngayon ay magiging $490,864. Tulad din ng NVIDIA, na pumasok sa listahang ito noong Abril 15, 2005. Kung ikaw ay nagsipag-invest ng $1,000 noong panahong iyon, ngayon ay magiging $1,216,789. Ito ang kapangyarihan ng pagpili ng ilang mga tagumpay na may matagalang potensyal at pagpapahintulot sa oras na mag-akumula ng kompound interest.
Hanggang sa kasalukuyan, ang kabuuang average return ng Stock Advisor ay 963%, na malinaw na lumampas sa 201% return ng S&P 500 sa parehong panahon. Kung ang iyong layunin ay magsimula sa pagbuo ng tunay na pang-generasyon na yaman, huwag hayaang mawala ang pinakabagong listahan ng sampung stock ng Stock Advisor, at gumawa ng susunod na hakbang patungo sa pagbuo ng isang portfolio na makakatulong hindi lang sa iyo kundi pati na rin sa iyong pamilya sa maraming taon.