Sinabi ni Michael Saylor na hindi kailangan ng Bitcoin ang staking o pagbabago sa protokolo — gawin ang mga return sa paligid nito sa halip Si Michael Saylor, executive chairman ng MicroStrategy, ay tumutol sa staking na estilo ng Ethereum at sa yield batay sa protokolo sa isang post noong June 16 sa X, kung saan isinampa niya ang isang bagong limang-lapyar na “Digital Asset Stack” na binubuo ng Bitcoin bilang hindi magbabagong base. “Hindi kailangan ng Bitcoin ang staking,” isinulat ni Saylor, na nagpapaliwanag na dapat makuha ang mga return mula sa mga financial product na nakalagay sa itaas ng BTC, hindi mula sa pagbabago sa supply o disenyo ng Bitcoin. Ano ang ipinapropose ni Saylor: - Base layer: Bitcoin bilang “puro digital capital” — kakaunti, neutral, at hindi binabago. - Nakalagay sa itaas: digital credit, digital money, digital yield, at digital equity. - Pangunahing punto: ang yield ay mula sa disenyo ng capital structure at mga market instrument, hindi mula sa inflation o pagbabago sa protokolo ng Bitcoin mismo. Ang pananaw ni Saylor ay nagpapakita ng BTC bilang reserve asset at collateral para sa mga credit at equity product na nag-aalok ng iba’t ibang risk/return profiles. Ayon sa kanya, “Hindi nagpapahina ng Digital Asset Stack ang pangunahing prinsipyo ng Bitcoin.” Sa ilalim ng framework na ito: - Dapat maging stable, liquid, digital, at yield-bearing ang digital money — na pinapagana ng Bitcoin-backed credit. - Nananatiling kakaunti ang Bitcoin bilang reserve; ang mga credit product at mga instrument na katulad ng preferred-equity ang nagbibigay ng yield at cash-flow features na maaaring hinahanap ng mga investor. - Ang yield ay natutupad sa pamamagitan ng treasury management, balance-sheet engineering, at securities design, hindi sa pagpapalit ng Bitcoin sa isang staking o inflationary na protokolo. Mga halimbawa at metrics: Ipinakita ni Saylor ang mga security na estilo ng MicroStrategy bilang praktikal na halimbawa: mga produkto tulad ng preferred stock na STRC na maaaring makalagay sa itaas ng common equity at magbigay ng differentiated exposure sa Bitcoin-backed finance. Dinugtong niya ang CEBE BPS metric, na sumusukat sa Bitcoin exposure pagkatapos isama ang senior claims tulad ng utang at preferred stock—isang kasangkapan na sinasabi niya ay nakakatulong sa mga investor na makita kung gaano karaming BTC ang nananatiling epektibong nakakabit sa common shares pagkatapos ng mga obligasyon. Kahuling hakbang ni MicroStrategy: Nanatili ang MicroStrategy bilang pinakamalaking corporate holder ng Bitcoin sa public market, at ginamit ni Saylor ang kahuling treasury activity upang ipakita ang kanyang modelo. Bumili ang kumpanya ng 1,587 BTC para sa halos $100 milyon, na nagdala sa kanilang nakapaghayag na kabuuang panatilihang 846,842 BTC. Ang pagbili ay naganap pagkatapos ng maliit na pagbenta ng 32 BTC na nagdulot ng mga tanong tungkol sa mas malawak na treasury approach ng kumpanya. Sinabi ni Saylor na maaaring bahagi ng isang diversified capital strategy ang mga maliit na pagbenta, at sinabi niya na isang pagbenta bago magwakas taon ay “hindi imposible.” Mga panganib at darating na debate: Maingat na tandaan ni Saylor na ang digital credit ay hindi walang panganib: “Hindi ito pangunahing punto na mayroon palaging iisang fixed volatility number ang digital credit. Hindi.” Sa kanyang stack, mayroon ang Bitcoin base value, may mataas na price risk ang equity, at maaaring magbigay ang credit products ng mas matatag, ngunit variable na returns depende sa liquidity, market stress, at demand. Ang mga tagasuporta ay nagsasabing naglalayong gamitin ng modelo na ito ang capital markets upang palawakin ang access sa Bitcoin at lumikha ng yield nang hindi nagbabago sa protokolo. Ang mga kritiko ay maaaring tumutok sa mga panganib na dinala ng utang, preferred dividends, at kung paano ang malalaking paggalaw ng presyo ng Bitcoin ay maaaring magdulot ng stress sa layered structures. Kabuuan: Ang Digital Asset Stack ni Saylor ay nagpapakita ng Bitcoin bilang hindi magbabagong collateral sa gitna ng isang layered financial ecosystem. Layunin ng ideyang ito na panatilihin ang kakaunti at neutralidad ng Bitcoin habang pinapahintulutan ang capital markets na bumuo ng yield-bearing products sa itaas—isang pananaw na naglilipat sa debate mula sa pagbabago sa Bitcoin mismo patungo sa kung paano disenyo ng mga market ang mga instrumento sa paligid nito.
Proposes ni Michael Saylor ang 'Digital Asset Stack' na nakabatay sa bitcoin
ChainGPTI-share
Summary
Si Michael Saylor, ang executive chairman ng MicroStrategy, ay nagmungkahi ng isang limang-layers na 'Digital Asset Stack' na may Bitcoin bilang pundasyon. Pinahalagahan niya ang balita tungkol sa Bitcoin sa pamamagitan ng pagsasabi na kailangan ng BTC ng walang staking o pagbabago sa protocol upang makagawa ng yield. Ang framework ay naglalaman ng digital credit, pera, yield, at equity, na gumagamit ng Bitcoin bilang reserve asset. Isinulong ni Saylor ang pagbili ng MicroStrategy ng 1,587 BTC bilang halimbawa. Ipinaglaban niya na ang yield ay dapat mula sa mga financial instrument, hindi mula sa disenyo ng Bitcoin. Ang modelo ay nagpapakita ng balita tungkol sa digital asset sa pamamagitan ng kapital-structure innovation.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.