Proposes ni Michael Saylor ang 'Digital Asset Stack' Framework na may suporta sa bitcoin

iconNewsBTC
I-share
This is the logo of the coin.
BTC
$64,110.401.41%
AI summary iconSummary

Si Michael Saylor ay nagpapalawak sa pamilyar na argumento tungkol sa treasury ng bitcoin patungo sa isang mas malawak na modelo para sa tokenisadong finansya, at ipinapakita ang apat-layers na “Digital Asset Stack” na nagsisimula sa BTC bilang malinis na collateral at nagtatayo ng credit, yield, at equity instruments sa itaas nito.

TL;DR

  • Ang modelo ni Saylor ay naglalagay ng bitcoin sa base bilang digital na kapital at collateral.
  • Ang framework ay naglalaman ng digital na kredito, isang intermediate yield layer at isang mas mataas na panganib na digital na equity layer.
  • Ang 8% yield ay dapat ituring bilang isang konseptuwal na layunin, hindi bilang isang pinahihintulutang retail na produkto.

Bakit mahalaga ang Stack ni Saylor

Mahalaga ang pitch dahil lumilipas ito sa karaniwang diskusyon tungkol sa corporate Bitcoin treasury. Sa halip na magpapaliwanag lamang na dapat magkaroon ng BTC ang mga kumpanya sa kanilang balance sheet, ipinapaliwanag ni Saylor ang isang buong kapital na istruktura na nakabatay sa Bitcoin. Sa modelo na iyon, ang BTC ay ang reserve asset sa ilalim, habang ang mga instrumento ng kredito, mga produkto ng yield, at equity-style na eksposur ay nasa itaas nito.

Iyon ay isang mas ambisyosong teorya. Ito ay tumutanggap nang mahusay ang bitcoin bilang pangunahing jamin para sa isang bagong uri ng digital na financial system. Ang pangunahing tanong ay kung handa ba ang mga merkado at mga regulador na tanggapin ang mga produkto ng kredito at yield na may BTC bilang seriyosong institusyonal na instrumento at hindi bilang mga mataas na panganib na crypto na eksperimento.

Ang apat na layer ng modelo

Ang modelo na nailalarawan sa pinagkukunan ay nagsisimula sa bitcoin bilang base layer. Ipinapakita ni Saylor ang BTC bilang “digital capital” at isang uri ng malinis na collateral. Sa itaas nito ay ang digital credit layer, na may tinutukoy na STRC ng Strategy bilang halimbawa kung paano makakonekta ang income-producing credit sa mga asset na nakabase sa bitcoin.

Isang karagdagang intermediate layer ay inilarawan sa paligid ng mababang volatility yield, na may 8% na numero na lumalabas sa framework. Ang pinakatataas na layer ay ang digital equity, na mag-aabsorb ng higit pang volatility at mag-aalok ng higit pang leveraged upside. Ibig sabihin, ang stack ay hindi ipinapakita bilang isang simpleng produkto, kundi bilang isang tiered na istruktura kung saan ang panganib at kapalit ay nagbabago batay sa layer.

Ang Babala: Ito ay Patuloy na Isang Thesis

Ang pinakamahalagang babala ay na hindi ito dapat ituring bilang isang live retail yield product. Ang napatunayang source packet ay naglalarawan ng ilang bahagi ng sistema bilang konseptwal at “tuloy-tuloy na binuo.” Mahalaga ito dahil ang wika ng yield ay madaling maliitintindihan sa crypto markets, lalo na pagkatapos ng mga nakaraang cycle kung деan ang mga pangako ng mataas na return ay bumagsak dahil sa mahinang collateral o mahinang risk controls.

Mas ligtas na basahin na si Saylor ay naglalayong ipakita ang isang teorya sa korporatibong pagsasapalaran para sa mga instrumentong nakabatay sa bitcoin. Maaari itong mag-impluwensya sa paraan kung paano ang Strategy ay susuriin ang sarili nitong kapital na istruktura, at maaari itong magsilbing magbigay-hugot sa mas malawak na usapin tungkol sa collateral na bitcoin, ngunit hindi ito nangangahulugan na ang karaniwang mga investor ay maaaring bumili ng isang lubos na aprobado, 8% na produkto na nakabatay sa bitcoin ngayon.

Ano ang dapat bisihin susunod

Ang susunod na pagsubok ay kung ang wika na ito ay magiging tunay na pagpapasa, produkto o mga instrumento ng utang na may malinaw na pagpapahayag. Kung ang Strategy o iba pang mga kumpanya ng Bitcoin treasury ay magsisimula na pormalisahin ang mga produkto ng kredito batay sa BTC bilang jaminan, kailangan ng merkado na suriin ang panganib ng haba, mga mekanismo ng liquidation, pagprotektang pang-investor at pagtrato ng regulasyon.

Sa kasalukuyan, ang framework ni Saylor ay pinakamabuting maunawaan bilang isang signal: ang mga kumpanyang bitcoin treasury ay hindi na lang nag-uusap tungkol sa akumulasyon. Kumikilala na sila kung paano maaaring maging pundasyon ng bitcoin sa mas malawak na mga estruktura ng kapital na merkado.

Ang report na ito ay batay sa impormasyon mula sa Michael Saylor X post at Michael Saylor X article

Isinulat ng News Desk at in-edit ni Samuel Rae.

Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito. Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.