Original author: Shenchao TechFlow
Ang CEO ni Strategy (dating MicroStrategy), si Michael Saylor, ay hindi nag-post ng kanilang karaniwang "orange dot" na signal para sa pagbili ng Bitcoin sa Linggo, at sa halip ay pinagtibay ang pagpapakilala sa patuloy na paboritong stock ng kumpanya, ang STRC, na maaaring huminto sa tuloy-tuloy na 13 linggo ng pagbili ng Bitcoin mula noong dulo ng Disyembre. Sa panahong ito, binili ng Strategy ang halos 90,831 BTC. Kasalukuyang mayroon ang kumpanya ng 762,099 bitcoin na may average na gastos na $75,694, habang ang kasalukuyang presyo ng Bitcoin ay nasa paligid ng $66,389, na nagtataglay ng malaking unrealized loss. Ang 8-K filing sa Lunes ay magpapatotoo kung talagang hininto ang pagbili.
Ang estratehiya ay maaaring unang pinagdudaan ang weekly Bitcoin accumulation trend mula noong huling bahagi ng Disyembre ng nakaraan.
Ayon sa BeInCrypto noong Marso 29, hindi nag-post si Saylor ng kanyang karaniwang "Orange Dot" tracking chart sa platform na X noong Linggo ng linggong ito, kundi isinakop ang buong atensyon sa kanyang kompanyang perpetual preferred stock na Stretch (kode: STRC). Sa nakaraang 13 linggo, ang signal na ito ay naging maaasahang indikador para sa mga trader kung kailan maaaring magdagdag pa ang Strategy sa kanilang bitcoin holdings: pag-post ng larawan noong Linggo, pagsumbong ng 8-K form sa maagang Lunes para i-verify ang detalye ng pagbili.
Ang pagbabreak sa pagkamaliit ay isang napakalakas na pagsisikap na magdagdag.
13 linggo ng pagbili ng 90,000 BTC, ang huling linggo ay malaki nang bumaba ang volume
Sa patuloy na pagbili mula noong huling bahagi ng Disyembre ng nakaraan, ang Strategy ay nakabili ng halos 90,831 BTC. Ayon sa opisyal na data dashboard ng kumpanya, hanggang Marso 22, ang Strategy ay may 762,099 BTC na may kabuuang gastos na humigit-kumulang $57.69 bilyon, na may average purchase price na humigit-kumulang $75,694.
Ngunit ang pagpapalakas ng pagbili ay malinaw na bumaba sa huling ilang linggo. Ayon sa CoinDesk, noong linggo na nagsimula noong Marso 16 hanggang 22, ang Strategy ay bumili lamang ng 1,031 BTC, na nagkakahalaga ng $76.6 milyon, na may average price na halos $74,326, at lahat ay pinagbayaran sa pamamagitan ng ATM sa ordinaryong aktibong (at-market issuance). Samantala, ang sukat ng pagbili sa dalawang nakaraang linggo ay 17,994 BTC (halos $1.28 bilyon) at 22,337 BTC (halos $1.57 bilyon), kung saan ang huli ay ang pinakamalaking lingguhang pagbili mula pa noong 2026.
Mula sa agresibong pagbili ng mga dolyar sa bilion, patungo sa mga 76 milyong dolyar na "maliit na ulan," at potensyal na paghinto sa linggong ito, malinaw ang trend ng pagbaba sa volume.
Ibinaba ni Saylor ang spotlight sa STRC, at nagkaron na ng pagpapatupad ang ATM plan na $42B
Sinabi ni Saylor sa X platform noong Linggo ng linggong ito na mas mababa ang volatility ng STRC sa loob ng nakaraang 30 araw kaysa sa lahat ng mga komponente ng S&P 500 at lahat ng pangunahing klase ng ari-arian, habang nagtataglay ng annualized dividend yield na 11.5%. Sa isang iba pang post, ipinagtanggol niya na ang annualized return sa Bitcoin na kailangan upang panatilihin ang dividend ng STRC ay lamang halos 2.13%, na mas mababa kaysa sa historical performance ng Bitcoin.
Hindi random ang panahon ng aksyong ito na “pagsasalaysay.” Noong Marso 23, ipinahayag ng Strategy ang isang bagong ATM issuance na halagang $42 bilyon, kung saan $21 bilyon ay para sa karaniwang bahagi ng MSTR, $21 bilyon ay para sa prefered na bahagi ng STRC, at karagdagang $2.1 bilyon na ATM quota para sa STRK prefered.
Ang STRC ay isang perpetual preferred stock na ipinakilala ng Strategy noong Hulyo 2025, na may par value na $100, na nagbabayad ng dividend buwan-buwan na may rate na maaaring i-adjust ng ±0.25 puntos porsyento bawat buwan. Ang kasalukuyang annualized dividend yield ay tumataas na sa 11.5%, na ika-pitong buwan nang patuloy na pagtaas. Noong Pebrero, sinabi ng CEO na si Phong Le na ang kumpanya ay naglalakad mula sa pagtatangi sa paglalabas ng common stock patungo sa paggamit ng preferred stock bilang pangunahing pagsasanggunian para sa pagbili ng bitcoin.
Ayon sa datos mula sa Yahoo Finance, humigit-kumulang 80% ng mga tagapag-ala sa STRC ay mga retail investor sa cryptocurrency, hindi mga institusyonal na investor. Noong Marso 2026, nag-angkat ang Strategy ng humigit-kumulang $1.2 bilyon sa pamamagitan ng ATM sale ng STRC para bilhin ang Bitcoin, na naging unang pagkakataon na ang preferential shares ay lumampas sa common shares bilang pangunahing pinagkukunan ng pondo. Ngunit ibig sabihin nito, direktang nakabatay ang kakayahan ng STRC na mag-angkat ng pondo sa tiwala ng retail investors sa Bitcoin.
Bumaba ang Bitcoin sa range ng $66,000, malalim na unrealized loss sa Strategy
Nang lumabas ang signal ng pagkamalay, nasa pagbaba ang Bitcoin. Ayon sa huling presyo bago ang pagpapakita, ang Bitcoin ay nasa halagang humigit-kumulang $67,000, na isang pagbaba ng humigit-kumulang 47% mula sa kasaysayang mataas na $126,000 noong Oktubre 2025. Ang presyo ng MSTR ay bumaba ng humigit-kumulang 76% hanggang 77% mula sa tuktok nito noong Nobyembre 2024.
Batay sa 762,099 na posisyon at average price ng $75,694, ang kabuuang gastos ng Strategy sa Bitcoin ay umabot sa halos $57.69 bilyon, samantalang ang market value nito ay umabot sa halos $50.5 bilyon batay sa kasalukuyang presyo, na nagdudulot ng paper loss na higit sa $7 bilyon.
Sa mas malawak na konteksto, ang pagbili ng bitcoin ng mga korporasyon ay napakalaking nakatuon sa isang kumpanya lamang: Strategy. Ayon sa ulat ng CryptoQuant ngayong linggo, binili ng Strategy ang halos 45,000 BTC sa nakalipas na 30 araw, habang ang lahat ng iba pang mga korporatibong treasury ay nagbili ng halos 1,000 BTC lamang. Kasalukuyang may-ari ang Strategy ng halos 76% ng kabuuang bitcoin sa mga korporatibong treasury, at bumaba ang bahagi ng pagbili ng iba pang mga kumpanya mula sa pinakamataas na antas na 95% patungo sa 2%. Ang trend na ipinapakilala ng merkado bilang “pagpapalawig ng basehan ng institutional holdings” ay naging pagkakaroon ng panganib na nakatuon sa isang kumpanya lamang.
Lunes, ang 8-K filing ay magpapaliwanag ng sagot
Ang kakulangan ng post noong Linggo ay hindi nangangahulugang tumigil ang pagbili. Noon ay mayroon nang pagbabago sa signal ang Strategy, at maaaring kumumpirma nang tahimik ang kumpanya sa bagong pagbili sa kanilang 8-K na file sa Lunes. Bukod dito, tumigil nang pansamantala ang Strategy sa pagbili noong unang bahagi ng Hulyo at Oktubre 2025, at parehong pagtigil ay pansamantala lamang.
Ngunit kung ang dokumento sa Lunes ay patotoo na walang karagdagang posisyon, ito ay ang unang opisyal na paghinto mula noong Disyembre ng nakaraan, at maaaring magmarka bilang isang turning point sa strategy ng financing—mula sa agresibong pagpapalakas ng anumang presyo, patungo sa isang mahalagang yugto ng pagpapapanatili ng STRC bilang bagong financing engine.