Mula sa:Ang Naging Gawain ng Bitcoin
Nagawa: Felix, PANews
Nangunguna sa kanyang panayam sa podcast ng What Bitcoin Did, ang tagapagtayo at Executive Chairman ng Strategy na si Michael Saylor ay nagsagawa ng malalim na usapin kasama ang host na si Danny Knowles.
Sa panayam, inilahad ni Saylor na ang tunay na tagumpay ng Bitcoin ay hindi nasa maikling-taon na presyo kundi nasa mga pangunahing pagboto ng kasaysayan, mula sa pagbawi ng insurance, pag-adopt ng accounting ng fair value, hanggang sa buong pagtanggap ng banking credit system. Samantala, ibinahagi niya ang ambisyon ng Strategy na magtayo ng "digital credit," at tinugon ang mga katanungan laban sa DAT. Ang mga sumusunod ay ang pinakamahalagang bahagi ng nilalaman.
Maraming mga pagbubukas sa batayang aspeto, ang institusyonal na paggamit ay ang pinakamalaking progreso
Si Danny:Naglabas na 17 taon ang Bitcoin at medyo naging mapagbago ito noong nakaraang taon, hindi ito naging kagaya ng inaasahan ko, at gayun din para sa mga kumpaniya na naglulunsad ng mga produkto ng Bitcoin, lalo na ang pangatlong kwarter ay talagang napakahirap.Nanaisip mo 2025 Ganito ba ang paligsahan?
Si SaylorHindi ko ito isang taon ng pagkabigo. Ang tanging bagay na nakakabigo ay ang presyo sa dulo ng taon.Sa katunayan, noong una pang linggo ng ika-apat na quarter (Oktubre), lumikha ang Bitcoin ng bagong talaan. Ang memorya ng buong komunidad ay maikli, at ang pangunahing usapan ay tungkol sa nangyari sa mga nakaraang limang araw. Noong 2024, mayroon nang humigit-kumulang 30 hanggang 60 kumpanya na nagmamay-ari ng Bitcoin sa kanilang balance sheet, at hanggang sa wakas ng 2025, ang bilang ay umabot sa humigit-kumulang 200. Kaya sa tingin ko, ang fundamentals ay tila maganda. Ang Bitcoin ay nagsagawa ng bagong talaan at may 100 kumpanya pa ring idinagdag na nagmamay-ari ng Bitcoin sa kanilang balance sheet.
Kung ilista natin ang mga nangyari noong 2025, makikita natin na umabot tayo sa pinakamataas nating antas.
Unauna, binawi na ang insurance no 2025. No 2020, no kumuha kami ng bitcoin, tinapos ng insurance company ang aming insurance. nawala na ang insurance coverage. Sa loob ng apat na taon, kailangan kong mag-insure para sa kumpanya. Ang kumpanya ay mayroon 2 bilyon, 3 bilyon, 4 bilyon dolyar sa assets, pero hindi makabili ng 40 milyon dolyar insurance policy. Kung hindi ko ginamit ang aking sariling assets para i-insure ang kumpanya, wala talagang strategy.
Nagawa na ang kita sa 2025. Ginamit namin ang accounting method ng fair value at wala nang kita ang kumpanya. Ang problema sa corporate alternative minimum tax ay patuloy kaming kinakaharap. Kailangan bang magbayad ng capital gains tax ang mga listed company para sa kanilang bitcoin kahit hindi pa narealize? Ang tanong na ito ay natutugunan ng positibong gabay ng gobyerno noong 2025. Kaya't hindi kami naapektuhan ng capital gains tax.
Pagkatapos noon, inilalarawan ng gobyerno ang Bitcoin bilang pangunahing at pinakamalaking digital na produkto noong 2025. Pagkatapos nito, umabot ang presyo ng Bitcoin sa isang bagong mataas. Noong simula ng taon, hindi ka makakabili ng limang sentimo kahit na mayroon kang isang bilyong dolyar na Bitcoin bilang collateral. Ngunit noong wakas ng taon, nagsimulang magbigay ng credit ang karamihan sa mga pangunahing bangko sa Estados Unidos gamit ang IBIT bilang collateral, at humigit-kumulang kalahating isang ikatlo ng mga bangko ay nagsabing nagsimulang magplano sila na magbigay ng credit gamit ang BTC bilang collateral. Noong simula ng 2026, ang JPMorgan at Morgan Stanley ay nagsimulang mag-usap tungkol sa pagbili, pagbebenta, at pamamahala ng Bitcoin.
Nagbigay din ng positibong mga rekomendasyon ang Kagawaran ng Pananalapi tungkol sa paglalagay ng mga crypto asset sa balangkas ng bangko. Ang mga presidente ng CFTC at SEC sa Estados Unidos ay pareho ring sumusuporta sa Bitcoin at iba pang cryptocurrency. Bukod dito, nakikita rin ang komersyalisasyon ng merkado ng mga derivative ng Bitcoin ng Chicago Mercantile Exchange (CME). Nakikita mo rin ang mekanismo ng physical creation at redemption kung saan maaari mong palitan ang $1 milyon na Bitcoin ng $1 milyon na IBIT at kabaliktaran. Ang palitan ng $1 milyon na IBIT para sa $1 milyon na Bitcoin ay nang walang buwis.
Kaya,Kung ako ay magmumula ng lahat ng mga pangunahing aspeto ng komersyalisasyon, globalisasyon, at institusyonalisasyon ng mga ari-arian, pagkatapos ay 2025 Sa taon na ito, lahat ng nais mo ay naisakatuparan. Bukod pa rito, nanood ka pa ng isang record-breaking, kahit na hindi mo ito natapos sa huling araw ng taon.
Walang kabuluhan ang paghihintay ng presyo sa maikling panahon, ang industriya ay patungo sa tamang direksyon
Si Danny:Ang mga bagay na iyong sinabi ay lahat ay mga positibong salik para sa Bitcoin kung titingnan mula sa ugat. Ang aking konsensya ay sumasang-ayon. Ngunit ang presyo ngayon ay mas mababa kaysa noong nakaraang taon. Hindi ko alam kung ito ay isang prophecy na nagaganap mismo, dahil ang mga tao ay naniniwala na totoo ang apat na taon na siklo, kaya nagbebenta sila ng Bitcoin. Naniniwala ako na natapos na ang apat na taon na siklo.Ano ang iyong isipin 2026 Ano ang mangyayari sa taon?
Si Saylor:Sa palagay ko'y walang kabuluhan ang pagsubaybay kung paano lalabas ang merkado sa loob ng 100 araw. Tulad ng sinabi kong dati, noong 95 araw ang nakalipas, ang Bitcoin ay nasa pinakamataas na antas pa lamang, pero ngayon ay nagmamarangal ka pa rito. Ang pagmamalasakit sa mga kaganapan sa maikling panahon ay mali, ang pangunahing konsepto ng Bitcoin ay dapat mayroon kang mababang panahon na paborito.
Suriin ang kasaysayan ng lahat ng ideolohiya at galaw sa loob ng higit sa sampung libong taon. Ang mga tao na iniisip na nakikibahagi sa isang bagay ay kailangan ng sampung taon upang makamit ang kanilang layunin. Sa kabila nito, marami sa mundo ang nagawa ang isang bagay sa loob ng sampung taon ngunit hindi pa rin sila matagumpay, at kailangan nila ng sampung taon o higit pa upang matagumpay. Kung ang iyong layunin ay palawakin ang komersyalisasyon ng Bitcoin, hindi mo dapat suriin o pagsusuriin ang iyong tagumpay sa isang antas ng sampung linggo o kahit sampung buwan. Ano ang kahulugan ng pagpapalabas ng presyo noong 2026?
Kung ikokonsidera mo ang pagganap ng Bitcoin gamit ang apat na taon na moving average, makikita mo ang medyo bullish na trend. Sa palagay ko 2026 Ang taon ay magiging mahalaga para sa Bitcoin, ngunit hindi mo dapat subukang magpahula. siyamnapu't siyam Ina ng Langit o 180 Ang presyo ni Queen.Naglalakad ang industriya patungo sa tamang direksyon. Ang network din ay naglalakad patungo sa tamang direksyon, at ang nakaraang 90 araw ay isang pagkakataon para bumili ng higit pang Bitcoin para sa mga may mata.
Ang Bitcoin ay ang pera ng lahat ng tao sa digital na panahon, at ang mga kumpanya ng imbentaryo ay hindi pa rin sasagana.
Si Danny:Mabuti ako sa Bitcoin hanggang 2026. Ang 2025 ay nagulat sa akin dahil sa maraming kompanya ng fund na lumabas. Ano ang iyong opinyon tungkol sa mga kompanya na nagpapatuloy gamit ang simpleng estratehiya na "bentahe ng stock, bilhin ang Bitcoin"?
Si Saylor:Maaari ngangalugurin ng lahat ang Bitcoin bilang bahagi ng kanilang investment, ngunit hindi lahat ay may posibilidad na magkaroon ng maraming Bitcoin tulad ng akin. Ngunit hindi ako magsasalig sa sinumang bumibili ng Bitcoin.Maaari ang bawat pamilya at kumpanya ay bumili ng Bitcoin. Ang mga kumpanyang may utang ay maaaring mapabuti ang kanilang financial statement sa pamamagitan ng pagmamay-ari ng Bitcoin, habang ang mga kumpanyang may kita ay maaaring mapalaki ang kanilang mga return.Kung ang isang kumpanya ay may taunang operating loss na $10 milyon, mayroon $100 milyon na halaga ng Bitcoin sa kanilang balance sheet, at nakakuha ng $30 milyon na capital gain sa kanilang balance sheet, ano ang talagang maaari mong maliwanag na mali sa kumpanya?
Hindi nangangatwiran ang pagmamalaki sa isang kumpanya na bumibili ng Bitcoin.Ang pangunahing kritiko ay hindi ang pagbili ng Bitcoin, kundi ang kanilang patuloy na mga pagkawala.Bakit hindi iwasan ang pagmamadali sa mga kumpanya na mayroon nawawala at walang bitcoin?
Si Danny:Wala akong kahihigitan sa anumang kumpanya, ngunit nananatili akong nagdududa kung paano mapagkakakitaan ng merkado ang pagbili ng Bitcoin ng higit sa 200 kumpanya.
Si Saylor:Hindi ko maintindihan bakit mo sinabi iyan. Ito ay parang sinasabi mong wala akong tiwala na may 200 tao na makakabili ng Bitcoin. Mayroon tayong 400 milyong kumpanya sa mundo. At sinasabi mo lang na 10 kumpanya lang ang makakabili ng Bitcoin. Bakit hindi lahat ng 400 milyong kumpanya ang makakabili ng Bitcoin? Hindi ba sila gumagawa ng iba pang mga bagay? Sa tingin ko, ito ay isang maliit na tanga na kritiko sa isang kumpanya na gumawa ng isang rational na desisyon. Ano ang gusto mong bilhin nila sa halip ng Bitcoin? Ano ang gusto mong ipakilala sa halip ng Bitcoin?Ang pagmamay-ari ng isang kumpanya ng Bitcoin ay tulad ng pagmamay-ari ng isang pabrika ng koryenteng infrastraktura, ito ay isang tool ng produktibidad, hindi lamang isang bagay para sa speculation. Ang koryente ay pangkalahatang kapital, na maaaring gamitin upang palakasin anumang makinarya; ang Bitcoin ay ang pangkalahatang kapital ng digital na panahon.
Si Danny:Napapangiti ako dahil maaaring tingnan ito ng ilang kumpaniya bilang isang pagkakataon upang kumita ng pera, at hindi talaga nais nila i-develop ang isang bagay na nakakaganyak.
Si Saylor:Ito rin ang aking pangkalahatang reklamo laban sa komunidad ng Bitcoin: Masisi sila sa pagtutol sa isa't isa, masisi sila sa pagmamalasakit sa mga taong bumibili o sumusuporta sa Bitcoin sa paraang naiiba sa kanila. Nakakagawa ng maraming oras para magmura sa iba pang mga may-ari ng Bitcoin at mga kumpaniya ng Bitcoin, ngunit ang katotohanan ay 99% ng mga tao na nagmamahal sa Bitcoin ay may parehong opinyon sa iyo, at 1% lamang ang naiiba.
Kaya sa halip na magmura sa mga kumpanya na gumagawa ng rational na desisyon, mas mabuting tingnan ang sarili mo. Ang problema ay hindi kung bakit ang mga kumpanya ay bumibili ng Bitcoin, kung gaano karaming kumpanya ang makakabili? Ano ang laki ng merkado? Mas gusto kong tanungin kung gaano karaming puwersa ang merkado ay makatagana para sa mga ganitong kumpanya na financial lamang, lalo na kung ang tanong mismo ay may kahaliling galit. Narito ang problema: ikaw ang nagsasabi na sila ay mga kumpanya na financial lamang, ngunit hindi sila ganoon. Danny, ang galit ko sa iyo ay dahil ginagamit mo ang ganitong pananaw upang ilarawan kung sino ako ngayon at kung sino ako sa lahat ng panahon. Ang posisyon mo ay talagang nagpapagalit sa akin. Sige. Pwedeng magbago ng paraan ng pagsasalita. Ilan ang bilang ng mga kumpanya sa mundo? 400 milyon. Ilan ang puwang para sa mga kumpanya sa mundo? 400 milyon. Kaya bakit kailangan pang alalahanin ang 200?
Si Danny:Sige, magsisimula tayo sa ibang paksa dahil wala akong sinasadyang magawa ng masama. Angayon, maraming kumpanya ngayon ay may mNAV na mas mababa sa 1, at obviyo, ang Strategy ay dinanas din ng parehong uri ng pagbaba noong 2022. Ano ang iyong palagay, madali nilang makuha uli ang positibong book value kumpara sa market value ba o mayroon pa silang sasagupan na mga hadlang?
Si Saylor:Napapagana ko nga ini ay isang maikling pananaw,Ang layunin ng isang kumpanya ay upang makalikha ng halaga, kaya dapat batay ang halaga ng isang kumpanya sa kanilang mga operasyon.Kung ako ay mayroon ng isang kumpanya sa Japan, maaari kong ibenta ang mga instrumento ng kredito na may 6% na kita, habang ang iba pang mga merkado ng kredito ay may 2% na kita lamang. Kaya't ano ang halaga ng kumpanya? Hindi ba ito ang pinakamahalagang kumpanya sa Japan? Kaya ang aking punto ay, ano man ang ginagawa ng isang kumpanya, ang kanilang halaga ay depende sa kanilang sariling halaga. Ang pangunahing bagay ay ano ang kanilang gagawin. At pumili kami ng paggawa ng digital na kredito.
Alam mo ba kung gaano kabilis lumalaki ang credit industry? Alam mo ba kung ilan ang mga kumpaniya na nagpapalabas ng priority credit? Alam mo ba kung ilan ang mga kumpaniya na nagpapalabas ng corporate credit? Sa tingin mo ba ay puno na ang merkado? Hindi nangyayari iyon. Kung gagawa ka ng isang derivative business na suportado ng Bitcoin, teoretikal ay maaari kang mas mahusay kaysa sa tradisyonal na derivative business. Kung gagawa ka ng isang exchange na suportado ng Bitcoin, maaari kang mas mahusay kaysa sa karaniwang exchange, at maaari ka ring magawa ng isang insurance company. Ilan sa mundo ang mga insurance company na gumagamit ng Bitcoin bilang collateral o capital? Wala. Ang industriya ay napakalaki.
Mayroon pang isang mahalagang puntos na pang-ugnayan na dapat banggitin.Kung mayro kang negosyo, ang halaga ng iyong bahagi ay hindi lamang nakasalalay sa anumang ginagawa mo ngayon sa iyong pera, kundi pati na rin sa anumang maaari mong gawin. Ang hindi ko pa gawin ay hindi nangangahulugan na hindi ko kayang gawin.
Pangangatwiran Ang digital na kredito, kumuha ng mga reserves ng dolyar upang palakasin ang reputasyon ng kumpanya
Si Danny:Nagsabi ka dati na hindi ka interesado maging isang bangko, o maaaring hindi ka interesado. Maraming tao ang nagsuspek sa inyong mga plano. Bakit hindi?
Si Saylor:Ang aming negosyo ay teoretikal na maaaring palawigin nang halos walang limitasyon. Mayroon kaming isang produkto na STRC na delayed digital credit. Ano ang perpektong produkto? Isang produktong may publikong transaksyon, 10% dividend yield, at may V value na 1 o 2. Kung kaya naming kumuha ng 10% na bahagi sa pandaigdigang credit market, iyon ay $10 trilyon. Kaya ang aming produkto ay may potensyal na market size na $10 trilyon. Sino ang nais nito? Lahat ng tao ang nais nito. Sino ang nais ng isang bangko account na maaaring bayaran ang kanilang mga bill? Ano kung ito ay bumagsak sa zero?
Napapagaling namin ang aming negosyo ay simple lamang.Ang Bitcoin ay isang digital na pera,Pangangatwiran Ito ay digital na kredito.Dahil dito, ang dahilan kung bakit hindi kami gumagawa ng bangko ay upang maiwasan ang pagkakaabala, at nais namin lumikha ng pinakamahusay na digital credit product sa mundo. Kung talagang mayroon kang isang paningin na baguhin ang pandaigdigang sistema ng pera, sistema ng bangko, at merkado ng kredito, huwag kang mag-alala. Samantala, ang pinakabobo ay magkaroon ng kompetisyon sa iyong sariling mga customer.
Si Danny:Nagsisimulang mag-imbentaryo ka ng dolyar at bitcoin. Ito ba ay para maging isang mapagkukunan ng likididad para sa mga digital na pera, o upang alisin ang ilang mga abala dahil sa mga bayad sa interes kapag nag-iinvest ka ng mga stock na may priority?
Si SaylorAng dahilan ng pagtatag ng isang stock ng dolyar ay upang palakasin ang reputasyon ng kumpanyaPati na rin ang kanilang imahe sa mga mata ng mga mananagot ng utang. Ang mga tao ay bumibili ng kredito dahil naniniwala sila na ang Bitcoin at mga stock ay may masyadong malaking paggalaw.
Kung ikaw ay isang mamumuhunan sa stock, nais mo ang higit pang bitcoin at mas mataas na paggalaw. Ngunit kung ikaw ay isang mamumuhunan sa credit, nais mo ang pinakamataas na asset sa kredito. Kaya, paano mo mapapataas ang iyong kredibilidad bilang isang kumpanya kung nais mong maging pinakamalaking player sa digital credit? Ang pagmamay-ari ng mga reserve ng dolyar ay nagpapataas ng kredibilidad at nagpapaganda ng iyong produkto.
Kaugnay na Mga Basa:Magpapahiwatag ba ang Bitcoin na bumagsak sa $80,000 sa Strategy model?