Nagmamalasakit sa bumabagsak na Bitcoin treasury space? Well, nais magkaroon ng isang salita si Michael Saylor. Noong Enero 12 Ano ang Ginawa ng Bitcoinpodcast, Ang tagapagtayo ng Strategy at tagapagtayo ng digital asset treasury trade ay naging galit nang ang tagapagtala, si Danny Knowles, ay tanungin siya kung paano mapagmamahal ng merkado ang higit sa 200 treasuries na kasalukuyang nagsisigla bilang treasuries - at kung ang kanilang modelo ng pag-isyu ng utang upang bumili ng Bitcoin ay talagang mapagpilian. "Sino ka ba upang sabihin na sila ay nag-iisyu lamang ng utang upang bumili ng Bitcoin?" sagot ni Saylor. "Iyon ay isang walang alam at mapanlinlang na pahayag mula sa iyo." Ang galit ni Saylor ay dumating sa isang mapanganib na oras para sa mga treasuries. Halos 40% ng nangungunang 100 Bitcoin treasuries ay nasa isang diskwento - ang pangunahing sukatan na nagpapahintulot sa kanila na kumita ng mas maraming kapital upang finansya ang kanilang mga pagbili ng Bitcoin - at higit sa 60% ang bumili ng Bitcoin sa mas mataas na presyo kaysa sa ngayon. Ang ilan ay kahit na nawalan ng 99% ng kanilang presyo ng stock. Ang modelo ng negosyo ng Strategy Ang modelo ng negosyo ng kumpanya ni Saylor ay halos kasing simple ng pag-isyu ng utang upang bumili ng Bitcoin. Ayon kay Strategy's sariling mga papeleta, sa unang siyam na buwan ng 2025, nagawa ng kumpanya ang $125 milyon sa operating cash flow, halos lahat mula sa kanyang legacy business intelligence software. Sa panahong iyon, ang kumpanya ay nangunguna ng higit sa $50 bilyon sa pamamagitan ng equity, preferred stock at convertibles, at inilalaan ang halos lahat nito para bumili ng Bitcoin. Ibig sabihin, higit sa 99% ng pondo sa Strategy's treasury ay nanggaling sa pag-isyu ng sekurantya, hindi mula sa mga operasyon. Ang software business ay may positibong cash flow, ngunit sa kasalukuyang sukat nito ay ekonomiko nito ay walang kinalaman sa pagfunding ng mga pagbili ng Bitcoin o sa pagpapagana ng kumpanya's dividend at interest obligations. Dagdag pa rito, sa Strategy's sariling kita deck, halos 90% ng mga slide ay nakalaan para sa Bitcoin treasury, habang ang dalawa o tatlo lamang ang nagmumula sa legacy software business — at walang isa ang nagpapakita nito bilang isang driver ng paglago o alokasyon ng kapital. Ang Strategy ay ang pinakamalaking kompanya sa mundo na nagmamay-ari ng Bitcoin ng isang salik na 12. Ang kumpanya ay may higit sa 650,000 Bitcoin. Ang palitan Mula noong nagsimulang bumili ng Bitcoin si Saylor sa pamamagitan ng pag-isyu ng mga bagong stock ng Strategy noong 2020, ang palitan ay umakyat. Ang stock ng kanyang kumpanya ay tumaas ng higit sa sampung beses, at noong 2024, ang isang malaking bilang ng mga kumpanya mula sa buong mundo ay nagsimulang magmuni-muni — ang presyo ng stock ng Strategy ay isang awit ng sirena na masyadong kawili-wili para hindi pansinin. Mabilis na, ang mga kumpanya ay nagsimulang iwanan ang kanilang buong mga modelo ng negosyo para sa isang tuloy-tuloy na treasury trade — sa pag-asa na maipalaganap ang higit na halaga ng mga stockholder hindi sa pamamagitan ng paggawa ng mga bagong serbisyo o produkto kundi sa pamamagitan ng isang simpleng financial gimmick. Ngayon, mayroon nang higit sa 200 kumpanya na may Bitcoin sa kanilang balance sheet. Ayon sa, sila ay nagtipid ng halos 1.1 milyon Bitcoin, na katumbas ng halos $100 bilyon. BitcoinTreasuries.netKumuha ng Metaplanet. Mula sa Japan, ang kumpanya naging dati isang operator ng murang hotel na mayroon daan-daang property na kumakalat sa buong bansa. Ngayon, walang property ang Metaplanet at ang buong modelo ng negosyo nito ay nakasalalay sa pagpapagawa ng utang upang biliin ang higit pang mga stock at pagkatapos ay gamitin ang mga kita para bumili ng higit pang Bitcoin. At tulad ng Metaplanet, mayroon daan-daang iba pang mga kumpanya na simpleng mga wrapper ng stock para sa exposure sa Bitcoin. Ang Nakamoto, halimbawa, ay binuo eksklusibong bilang isang Bitcoin treasury para sa mga Bitcoin treasury. Pagkatapos nito, mayroon ang Bitcoin Standard Treasury company, Strive, Brazil-based OranjeBTC, at ang listahan ay patuloy na lumalaki. Lamang mag-leverage Nagtanong kung ang daan-daang mga kumpanya ay maaaring mapanatiling mag-isyu ng sekuritiba upang bumili ng Bitcoin, sinabi ni Saylor, ay katulad ng pagdududa kung dapat bang gamitin ng mga kumpanya ang kuryente. "Panoorin mo, ano ang walang-katuturan sa paggamit ng isang kumpanya ng isang bagong teknolohiya na mas mahusay kaysa sa dating teknolohiya?" Ang pangunahing galaw ni Saylor ay ang pagbabago ng paggamit ng treasury bilang isang walang pagpipilian na progreso. Upang tiyakin, ang paggamit ng kuryente ay hindi nangangailangan ng walang hanggang pag-isyu ng stock o mga kumplikadong financial na paraan. Bukod dito, sa pananaw ni Saylor, anumang kumpanya - kahit ito ay may kita, nasa krisis, o talagang nangunguna sa pagkawala - ay rational na mag-leverage pababa sa Bitcoin. Sinabi niya na kahit ang mga kumpanya na nangunguna sa pagkawala ay may benepisyo sa pagbili ng Bitcoin. Kung ang isang kumpanya ay nangunguna ng $10 milyon bawat taon ngunit kumikita ng $30 milyon mula sa pagtaas ng halaga ng Bitcoin, ito ay kumikita ng $20 milyon bawat taon. Hindi nagkakaribal Nang ipahayag ni Knowles na ang mga kumpanya ng treasury ay maaaring magkaribal, nagalit si Saylor. "Hindi kami nagkakaribal," sabi ni Saylor. "Iyon ang walang-katuturan na bahagi ng tanong. Mayroon pa ring puwang para sa 400 milyong kumpanya na bumili ng Bitcoin." Gayunpaman, ang mga kritiko ay hindi nagsasabi na dapat hindi bumili ng Bitcoin ang mga kumpanya. Sa halip, sila ay nagtatanong kung ilan sa mga kumpanya ang maaaring manatili habang ang pagbili ng Bitcoin ay ang negosyo. Ang Strategy ay hindi agad sumagot sa kahilingan para sa komento. Si Pedro Solimano ay ang correspondent ng DL News para sa mga merkado. Mayroon ka bang tip? I-email siya sapsolimano@dlnews.com.
Naglalaban si Michael Saylor para sa Bitcoin Treasury Model sa Gitna ng Mga Alalahanin sa Merkado
DL NewsI-share
Buod
Ang mga balita tungkol sa Bitcoin ay lumabas noong Enero 12 habang ginawaran ni Michael Saylor ang Bitcoin treasury model sa isang podcast ng What Bitcoin Did. Tiningnan niya ang mga kritiko ng modelo bilang "bobo at nakakasakit." Halos 40% ng nangunguna 100 Bitcoin treasuries ay nasa isang diskwento, may higit sa 60% na binili sa itaas ng mga kasalukuyang presyo. Ang kumpanya ni Saylor, ang Strategy, ay kumita ng $50 bilyon sa equity at ginamit ang halos lahat nito upang bumili ng Bitcoin. Ang kumpanya ay may higit sa 650,000 Bitcoin at nagsasabi na ang paggamit ng treasury ay tulad ng kuryente. Ang pagsusuri sa Bitcoin ay nagpapakita na karamihan sa mga treasury ay binili sa mas mataas na presyo kaysa sa mga kasalukuyang antas.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.