Naniniwala si Michael Saylor na ang kasalukuyang pag-usbong ng artificial intelligence ay gumagawa bilang isang liquidity vacuum, na pansamantalang nagtatanggal ng pondo mula sa mga institusyonal na investor mula sa bitcoin. Sa isang interbyu kay Natalie Brunell noong June 16, ayon sa WuBlockchain’s summary, ang founder ng Strategy ay naglarawan ng kalagayan ng merkado bilang isang “AI summer” — isang panahon kung saan ang Wall Street ay agresibong pinopromote ang mga deal para sa pagpapautang ng AI data centers. Ang paggalaw na ito ay nagpapalipas ng pondo na maaaring makarating sa digital gold.
Hindi ito isang permanenteng pagbabago, ayon kay Saylor. Ipinapakita niya ito bilang isang siklo ng pag-rotate na may makikita na haba. Sasarilin ang mga deal para sa mga data center ng AI, papasok sa mga panahon ng lock-up, at matatapos ang mga unang investor at trader na kunin ang kanilang kita. Kapag mangyari iyon, ipinaglalaban niya, maghahanap ang kapital ng kanilang susunod na destinasyon. Ang bitcoin, bilang isang non-sovereign na imbakan ng halaga na may fixed na suplay, naging lohikal na lugar ng pagkakaroon.
Bakit nakikita ni Saylor ang 12-24 linggong bintana
Mahalaga ang partikular na oras ni Saylor dahil nagsasalungat ito sa karaniwang buhay-siklo ng paggawa ng mga deal ng institusyon. Ipinapakita niya ang isang 12 hanggang 24 linggo na rotation cycle. Iyon ay hindi isang palaisipan; ito ay sumusunod sa oras na kailangan ng mga deal sa AI infrastructure upang lumipat mula sa pagpapromote patungo sa pagkakasundo at pagpasok sa mga panahon ng lock-up. Pagkatapos ay hindi na maaaring sundan ng maagang pera ang momentum. Nagsisimula na ang pagkuha ng kita. At pagkatapos ay hinahanap ng likwididad ang susunod na mataas na kumpiyansa sa trade.
Ang pagkakapit ng sektor ng AI ay lumalawak sa labas ng puro pagsasapital. Ang mga pagpapalakas sa infrastruktura ay nagsisibilis. Ang isang bagong pagkakaisa sa pagitan ng UXLINK at Origins Network upang magbigay-pwersa sa mga scalable na AI-driven na Web3 application ay nagpapakita kung paano kumukolekta ang kapital at talento sa layer ng infrastruktura ng AI ngayon. Ang uri ng enerhiyang ito ang eksaktong itinuturing ni Saylor bilang pansamantalang paglilipat.
Gayunpaman, ang pattern ng pag-rotate ay hindi bagong bagay sa mga cryptocurrency market. Naganap ang katulad na pagbaba ng liquidity noong DeFi summer, ang NFT frenzy, at iba’t ibang Layer-1 cycles. Bawat beses, tumigil ang pagpapasok ng bitcoin, at bawat beses, nagpatuloy ito muli nang matamis o matigas ang mas mainam na kuwento. Ang pagkakaiba ngayon ay ang malaking laki ng mga paggalaw ng kapital na may kaugnayan sa AI kasama ang regulatoryong kaligiran na patuloy na hindi malinaw — isang dinamikang maaaring i-compress o i-extend ang window ng pag-rotate.
Ano ang ibig sabihin nito para sa malapit na panahon na likwididad ng bitcoin
Para sa mga trader at mga institutional desk, mahalaga ang pagbabasa na ito. Kung tama si Saylor, maaaring makaranas ang bitcoin ng patuloy na magkakasalungat na paggalaw ng presyo sa malaking bahagi ng ikatlong kuartal. Maaaring kulang sa patuloy na presyur ng pagbili ang spot market dahil ang discretionary capital ay nananatiling nakapark sa mga AI na pagkakataon. Ito ay hindi nangangahulugang baba; nangangahulugan ito na range-bound na may mas thin na order book, na gumagawa ng mga kondisyon para sa mas malalim na wicks at biglaang paggalaw sa mas maliit na volume.
Samantala, patuloy ang pag-unlad sa iba pang mga ecosystem ng blockchain nang walang paghinto. Isang kamakailang pag-aaral ng top blockchains ayon sa aktibidad ng developer ay ipinakita na ang Ethereum at ilang iba pang mga network ay nananatiling matatag, na nagpapahiwatig na ang mga koponan ng imprastruktura ay hindi humihinto kahit anong maikling pagbabago sa kapital. Para sa Bitcoin naman, ang kuwento ng pagkakaroon ng kawalan ng kapital ay higit na tungkol sa mga malalaking tagapag-alaala na naghihintay sa sidelines kaysa sa pagtanggap ng mga gumagamit.
Ang teorya ng pagbabalik ay tumutugma rin sa mas malawak na imahe ng institusyon. Ang tokenized na mga aktibong sa totoong mundo ay nakalampas na sa $20 bilyon sa-chain, at ang mga malalaking deal tulad ng $4.2 bilyong pagkakabili ng Bullish sa Equiniti, ayon sa isang weekly tokenization roundup, ay nagpapakita na ang nakakapag-ayos na pera ay handang umasenso nang agresibo sa mga bagong istruktura. Pagkatapos matapos ang mga deal sa AI, maaaring magpapalit muli ang parehong kapital.
Mga kawalan ng katiyakan na maaaring sirain ang siklo ng pagbabago
Ang teorya ni Saylor ay nagtatanggol na ang mga pagkakataon sa AI ay kumikilos tulad ng mga nakaraang siklo ng spekulasyon, ngunit mayroong mga struktural na pagkakaiba. Ang pagsasapalaran ng infrastruktura sa AI ay madalas na suportado ng mga proyeksyon sa matagalang demand mula sa mga negosyo, hindi lamang sa pamamagitan ng kuwento. Kung ang mga pagkakataong ito ay nagdudulot ng tunay na kita mas mabilis kaysa sa inaasahan, maaaring manatiling nakaputol ang kapital nang higit pa. Ito ay maaaring ipaglaban ang pagpapalit ulit ng mga pagsisilip sa Bitcoin pababa sa dulo ng taon.
Sa kabilang banda, isang biglaang paglipat patungo sa pag-iwas sa panganib sa mga makro na merkado — na nagmula sa patakaran ng sentral na bangko o isang kredito na pangyayari — ay maaaring magpalakas ng pagbabalik. Ang bitcoin ay may kasaysayang sumerap sa mga daloy ng safe-haven habang may krisis sa likwididad, lalo na kapag ang mga kuwento na may kinalaman sa mga equity ay nagsisimulang magkamali. Sa ganitong skena, ang pagbabalik ng kapital na inaasahan ni Saylor ay maaaring dumating nang mas maaga at mas malakas.
Ang nakikita pa rin ay ang AI summer ang kasalukuyang pinakamalakas na magnet ng kapital. Hanggang sa matapos ang mga deal na ito at magsimula ang mga panahon ng lock-up, ang bid side ng Bitcoin ay maaaring manatiling mas tahimik kaysa sa ano ang iniihahayag ng siklo. Para sa mga investor na may medium-term horizon, ang insight na ito ay nagbibigay ng rough calendar: obserbahan ang pagkakasara ng mga deal sa data center sa pamamagitan ng September at October, pagkatapos ay obserbahan kung sasimulan ba ng mag-rebuild ang BTC spot inflows. Ang merkado ay maaaring huwag maghintay hanggang sa katapusan ng taon para muling i-reprice ang rotation.