Binigyan ni Michael Burry ng babala itong linggo na maaaring dumadaan ang United States sa isang “Snow Crash cyber-punk future” habang handa ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ang mga patakaran na papahintulot sa mga crypto exchange na magtrade ng tokenized na bersyon ng tradisyonal na mga stock.
Mga Pangunahing Tala:
- Isinangguni ni Michael Burry ang nobela ni Neal Stephenson noong 1992 na Snow Crash sa isang babala sa Substack noong Mayo 19 tungkol sa mga plano ng SEC para sa tokenized na stock.
- Ipinangako ng SEC sa ilalim ng administrasyon ni Trump ang isang paglilipat na pagsasakop para sa crypto mga kumpanya, ngunit inilatag ang plano noong Mayo 22, 2026.
- Burry’s warning ay nagpapakita ng paglalago ng pag-aalala ng mga investor na ang tokenized na equities ay maaaring magpalabas ng mga markets sa 24/7 volatility at mga panganib ng manipulasyon.
Burry ay nagbabala na ang mga tokenized na stocks ng SEC ay maaaring mag-ehel ng mga tao
Isinusulat sa kanyang Substack channel na “Cassandra Unchained” at isinama ang post sa X, ang investor ng Big Short Michael Burry ay tumuro sa nobela ni Neal Stephenson noong 1992 na Snow Crash upang i-frame ang kanyang pag-aalala. Ang dystopian na kuwento ay naglalarawan ng isang nahahati na Amerika kung saan ang mga korporasyon ang nagpapalit sa pamahalaan, ang mga mamamayan ay umiiwas sa virtual reality, at ang mga ugnayang tao ay bumabagsak sa ilalim ng bigat ng digital na pagkakakilanlan at ekonomikong paghahati-hati.
Nilikha ni Burry ang pananaw na iyon nang direkta sa kamakailang balita na ang SEC, sa ilalim ng administrasyon ni Trump, ay nagpapalikha ng malawak na pagbawas sa inobasyon na nagpapahintulot sa crypto mga kumpanya na listahan ang mga tokenized na bersyon ng mga U.S. na stock.
“Maaari tayong umuunlad nang buo sa isang cyber-punk na hinaharap na Snow Crash na walang pangmatagalang personal na ugnayan at digital na halaga na nakapaloob sa lahat ng atin, na diretso ang kinalabasan sa halaga na ibinigay sa isang lipunan na lalong lumalala ang pagpapahalaga sa kalikasan ng tao,” isinulat ni Burry.
Idinagdag niya ang susunod na komento sa seksyon ng mga komento:
May isang tungkulin lamang ang mga regulador. Huwag buksan ang mga takot na pinto.
Ibinahagi ng Bloomberg ang ulat noong Mayo 18 na ang plano ng SEC ay magiging daan na mas maliit ang regulasyon para sa mga blockchain-based na representasyon ng mga bahagi ng publikong kumpanya. Ayon sa propuesta, ang mga crypto na kumpanya ay maaaring makatrabaho ng tokenized na stock nang walang direkta pahintulot o puno ng tradisyonal na regulasyon mula sa kompanya, na nagpapahintulot sa 24/7 na pag-trade sa mga blockchain platform.
Ang mga kritiko ng panukala ay nagbanta ng mga alalahanin tungkol sa paglabas ng third-party, mga panganib sa pagpapalit, pagpapalit ng presyo, at pagprotekta sa mga investor. Ang plano ay magpapalapit sa tradisyonal na equity sa dinamika ng crypto market.
Hinintay ng SEC ang proyekto, hinintay ang inisyatiba, na sinuri noong Mayo 22 ang paghinto. Ang paghihintay ay nagmumungkahi ng panloob na pag-iingat o panlabas na presyon, bagaman walang opisyal na paliwanag ang kasama ng pagkilos.
Ang tokenisasyon ng mga totoong yaman, kabilang ang mga stocks, bonds, at real estate, ay nagdulot ng interes mula sa mga institusyon sa Wall Street na naghahanap ng mas mabilis na pag-settle, fractional na pagmamay-ari, at mas malawak na global na pag-access. Ang Depository Trust and Clearing Corporation ay sinubukan ang iba’t ibang bersyon ng konseptong ito. Nakikita ni Burry ang panganib sa pagkakalat ng mga hangganan na may mas mababaw na regulasyon na crypto infrastructure.
Ang pag-aalala ni Burry ay higit pa sa mga mekanismo ng merkado. Gumamit siya ng Cassandra Unchained upang isulat tungkol sa hype sa artificial intelligence, konserntrasyon ng venture capital, at mga merkado na itinuturing niyang nakadecouple mula sa mga pundasyonal na batayan. Isinulong niya ang isang numero na nagmumungkahi na 87 porsyento ng mga bagong pagdaloy ng venture capital ay pumunta sa AI sa isang panahon ng pag-uulat.
Malawak ang pagkakatawag sa post ng Snow Crash. Ilan sa mga midya ang nakuha ang babala, at isinama ito bilang pagbabala ni Burry tungkol sa pagkakasundo ng crypto at tradisyonal na pagsasaparita (TradFi).
Ang kanyang mga kritiko, lalo na sa komunidad ng crypto, karaniwang iniiwasan ang kanyang pag-aalinlangan bilang reflexive na pessimismo. Ang kanyang mga tagasuporta ay tumuturo sa kanyang pagtukoy sa krisis sa pabahay noong 2008 bilang ebidensya ng pagkilala sa pattern bago ang market consensus.
Nagsalaysay si Burry ng limitadong pagiging bukas sa pag-unawa sa tokenisasyon sa mga nakaraang Substack post, bagaman ang kanyang pangkabuuang pananaw sa crypto spekulasyon ay palaging maingat na nasa loob ng maraming taon. Ang susunod na hakbang ng SEC tungkol sa tokenisadong stocks ay magtataguyod ng prekyento kung paano magiging interaktibo ang mga digital asset platform sa mga equity market na nakabatay sa dekada-dekada ng batas na nagpaprotekta sa mga investor.