Papalagay ng $135 Bilyon ni Meta para sa AI noong 2026 Dahil sa Matibay na Q4 na Kita

135 bilyon dolyar, ito ang Meta (META.MAng mga pera na iniiwan para i-disbursyo noong 2026.

Ang double na pag-asa ng mga stockholder na nasa gitna ng paghihirap dahil sa mga tanong kung sila ay "nababalewala" ay naging mas komportable dahil sa kumikinang na kinalabasan ng Q4 2025 at ang Q1 2026 guidance. Gayunpaman, ang buong taon ng 2026 na capital expenditure (CapEx) na tumalon papunta sa 135 bilyon dolyar, halos dalawang beses ngayon kumpara noong nakaraang taon, ay medyo nagdudulot ng takot kung ito ba ay isang muling mapangahas at mapagbabad na taya.

Ngunit hindi inaasahan,Napilihan ng merkado ang pagbili, at ang stock ng Meta ay tumaas ng higit sa 10% pagkatapos ng oras ng transaksyon, at patuloy itong tumaas sa gabi.

Meta Stock Price Datos mula sa: Yahoo Finance

Ang sagot ay nakatago sa kasalukuyang ulat ng kita: Sa kasalukuyang yugto, ito ay nagpapakita sa merkado na ang pagsisikap para sa AI ay hindi lamang isang pangarap sa hinaharap, kundi ito ay naging totoo at nagawa nang mapabuti ang pinakamahalagang negosyo ngayon - ang advertising business, kaya nagsimulang mag-aksyon ang Wall Street at nagsimulang mag-imbento ng isang bagong kuwento para sa Meta at handa nang magbayad para sa ganitong malaking pagsisikap.

Sa huli, ang "mabilis magtrabaho, mabilis mag-iskedyul" ay palaging ang ugat ng Meta at si Zuckerberg.Nangangahulugan din ito na ang panalo ay maaaring maging malaking pagbabago ng kuwento; ang pagkatalo, sa kabila ngayon ay mahirap itong maging walang kontrol na kagipitan.

Mula sa resulta, ito ay isang quarterly report na sapat upang palitan ang mood ng merkado.

Ang pangunahing pananalapi na sukatan sa Q4 2025 ay halos lahat ay lumampas sa inaasahan: 59.893 bilyong dolyar ang kita, 24% na pagtaas mula noong nakaraang taon, na mas mataas sa inaasahan ng merkado na 58.6 bilyong dolyar; 22.768 bilyong dolyar ang netong kita, 9% na pagtaas mula noong nakaraang taon; at 8.88 dolyar ang kita bawat share (EPS) matapos mag-dilute, 11% na pagtaas mula noong nakaraang taon, na mas mataas sa inaasahan ng merkado na 8.23 dolyar.

Maaaring sabihin na naghahatid ng matatag at magandang resulta sa Q4 ang Meta, kaya't ang paglago ng kita at ang pagpapalabas ng kita ay pareho naging matatag at matipid.

Ang paglilipat ng pananaw sa buong taon, ang logic ng paglago ay patuloy na umiiral: 2009.66 bilyon dolyar noong 2025 ang kinita sa buong taon, na may 22% na pagtaas kumpara sa nakaraang taon; 832.76 bilyon dolyar ang kita sa operasyon, na may 20% na pagtaas kumpara sa nakaraang taon, patuloy na nagsususten ng doble-digit na pagpapalaki ang pangunahing mga sukatan.

Ang naging "pabalik" ay ang kinita ng kumpanya na $60.458 bilyon para sa buong taon, na may 3% na pagbaba mula noong nakaraang taon. Gayunpaman, ang pagbabago ay hindi dahil sa pagbagsak ng pangunahing negosyo, kundi pangunahing nanggaling sa isang beses lamang na buwis na kadahilanan - dahil sa epekto ng "Big and Beautiful Act", ang kumpanya ay kumita ng humigit-kumulang $16 bilyon na isang beses lamang, di-karne, buwis sa kita.

Ang mga resulta ng buong taon ay patuloy na nagpapakita ng malaking paglago sa net income at EPS kahit na wala ang salik na ito, na nagpapaliwanag din ng panlabas na kontradiksyon sa pagitan ng mga resulta ng buong taon at ang matibay na kinalabasan ng isang quarter.

Mula: Meta

Samantala, ang mga sukat sa antas ng operasyon ay nagpapakita din ng tipikal na "pagtaas ng dami at presyo":

• Nagawa na ang 3.58 bilyon na aktibong gumagamit sa isang araw (DAU) ng pamilya ng aplikasyon, na may 7% na pagtaas mula noong nakaraang taon, na sumasakop sa inaasahan ng merkado;
• 18% na pagtaas ng dami ng ad na ipinapakita kumpara noong nakaraang taon; 6% na pagtaas ng average na presyo ng bawat ad kumpara noong nakaraang taon;
• Ang average revenue per user (ARPU) ay $16.73, na may 16% na pagtaas mula sa nakaraang taon.

Ang mga datos na ito ay magkakasundo na humantong sa isang konklusyon na Hindi lang nawalan ng momentum ang ad platform ng Meta, kundi patuloy itong umuunlad sa kahusayan at kakayahang kumita.

Higit pa rito, ang tunay na nagpapalakas ng damdamin ng merkado ay hindi lamang ang naitatag na mga resulta na mas mataas kaysa sa inaasahan, kundi pati na rin ang positibong direksyon ng abiso para sa hinaharap mula sa pamunuan: Ayon sa Meta, ang kinita sa unang quarter ng 2026 ay tataas sa pagitan ng 53.5 hanggang 56.5 na bilyong dolyar, na tumutugon sa 26 hanggang 34 porsiyentong pagtaas kada taon, na nangangahulugan ng mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado na humigit-kumulang 21 porsiyentong pagtaas. Ang ganitong presyo ay nagpapahiwatig na ang pamunuan ay naniniwala na patuloy na mataas ang antas ng kagustuhan para sa Reels, at ang komersyalisasyon ng Threads ay mas mabilis kaysa sa dati nitong mapagbantayang inaasahan ng merkado.

Sa panatag na base ng advertising, ang gabay na ito ay direktang pinagmalaki ng merkado ang kumpiyansa na mayroon itong patuloy na pagtaas ng kahusayan sa pamamagitan ng AI.

Mga detalye ng limang taon ng pagkawala ng pera ng Reality Labs

Ang totoo, dapat banggitin na ang "metaverse" ay patuloy pa rin na isang mapagkukunan ng pagsusumikap para sa Meta, kung saan ang kanyang metaverse na departamento na ang Reality Labs ay narekord na 6.02 bilyong dolyar ng operating loss sa Q4, na 21% mas mataas kumpara sa nakaraang taon, at may 955 milyon dolyar na kita, na 13% na pagtaas mula sa parehong panahon noong nakaraang taon. Ang kabuuang operating loss ng departamento ay malapit na sa 80 bilyon dolyar mula noong huli ng 2020.

Ngunit sa ngayon, ang papel ng Reality Labs sa kasalukuyang uulit-ulit na pagsusuri ay hindi na ang pangunahing salik na nagsisilbing batayan ng pangkabuuang kuwento ng kumpanya, at ito ay paulit-ulit na iniiwasan.

Sa antas ng pangunahing negosyo, talagang nagsimula na ang AI para sa MetaMETA.MAng komersyalisasyon ng (na) nagtataguyod ng tunay at matibay na halaga.

Maaaring sabihin na sa ilang paraan, kasalungat ng Google (GOOGL.Mo Microsoft (MSFT.MNaiiba sa Meta ang naging pinaka-tanging at pinatunayan na "AI na direktang nagbibigay ng pangunahing cash flow sa negosyo" na manlalaro.

Unaunang ipinapakita sa systematikong pagtaas ng kahusayan ng advertisement, na nagmula sa Ang AI ay direktang inilagay sa mga system ng rekomendasyon at advertisement, kaya't lumalaon ang Meta ng 6% sa Q4 para sa average na presyo ng bawat advertisement kada taon, at 18% na pagtaas sa dami ng exposure.Muliang bes' na sinabi ng management na ang pag-upgrade ng AI recommendation algorithm at ad serving system ay nagdulot ng malaking pagtaas sa ad conversion rate at epekto ng ad.

Ang Instagram Reels ay tumuon sa pagtaas ng oras ng pagtingin ng higit sa 30% sa US market at naging pangunahing engine para sa pagpapalakas ng advertisement na stock at kakayahang kumita.

Ang pangalawang dahilan ay ang pagpapabilis ng komersyalisasyon ng WhatsApp,Ang Meta ay may plano na mag-introduce ng mga advertisement sa WhatsApp Stories sa loob ng taon, na itinuturing na susunod na potensyal na milyon-milyon-dollar na kita ng kumpanya,Ito ay isang pangunahing hakbang para palawigin ng AI na rekomendasyon at system ng advertisement ang mas maraming trapiko scenario.

Kahit mayroon pa ring labis na kompetisyon mula sa labas tulad ng TikTok, ang pangunahing base ng Meta ay hindi pa rin nahuhulog, kundi sa halip ay pinalalakas pa ito ng AI na may malalim na pagmamay-ari sa rekomendasyon at system ng advertisement, na nagpapalalim pa ng kanilang competitive advantage.

Mula: Meta

Sa pagtingin pabalik sa nakaraang taon, ang mga galaw ng Meta patungo sa AI ay hindi maiiuri bilang agresibo sapat - mula sa pagbili ng bahagi ng Scale AI sa halaga ng 10 bilyon dolyar, ang pagdala kay Alexandr Wang upang maging pinuno ng "Super Intelligent Lab (MSL)", hanggang sa patuloy na pagbili ng mga tao sa mataas na suweldo at reorganisasyon ng AI na istraktura, hanggang sa pagbili ng Manus sa bilions ng dolyar, at ang paglulunsad ng Meta Compute, at ang plano na magtayo ng mga dekada ng GW-level na kompyuter at kuryente na mga istruktura sa loob ng sampung taon na ito ...

Ang mga galaw na ito ay nagawa nang isipin ng marami ang kilalang senaryo: mapagmataas na pagtutok, malalaking istorya, at mahabang panahon bago makamit ang kapakinabangan. Sa ibang salita, tila muli nating nakikita ang "Zuckenberg ng Panahon ng Metaverse."

Ngunit sa kabila ng panahon ng metaverse, nagsabi ang pamunuan ngayon ng malinaw na inaasahan na suporta, na nagsabi naAng operating profit noong 2026 ay lalampas pa rin sa 2025 kahit na may malaking pagtaas sa pondo para sa infrastructure.Ang proyektadong pagtaas ng gastos patungo sa 2026 ay lubos na nakikita at pangunahing nakatuon sa computing power, depreciation, third-party cloud services, at mga propesyonal sa mataas na teknolohiya.

Sa madaling salita, sa loob ng strategic framework ng Meta, ang AI ay hindi lamang isang teknolohikal na kwento na naglalayong magawa ang hinaharap, kundi isang tunay na tool na nagpapabuti ng pangunahing cash flow, at ang lohika nito ay hindi komplikado: kapag inilagay na ngusis ngusis ang AI sa mga rekomendasyon at ad serving system, kahit na ang marginal na pagpapabuti ay napakaliit lang, tulad ngKung ang 36 na daan-daang milyon na user ay nagpapalakas ng ilang segundo araw-araw o kaya ay nagpapataas ng 1% ang rate ng conversion ng advertisement, ito ay mabilis na maging isang malaking at muling mabibigkis na pagtaas ng cashflow sa ngayon nitong scale ng trapiko at base ng advertisement.

Sa mataas na leverage na ito, ang pagtaas ng kahusayan mula sa AI ay talagang nagpapalit at kahit na nagsisikat ng hanggang 135 bilyon dolyar ng taunang gastos sa kapital. Sa ibang salita, ang Wall Street ay hindi na takot sa paggastosis ng pera ng Meta, sa ilang paraan dahil na rin sila ay nakakakita ng tunay na pera mula sa AI.

Kaya't mula sa isang mas malawak na pananaw, ang AI arms race sa Silicon Valley ay...Ang isa pang paraan ay ang Meta pattern kung saan hindi lamang sila abala sa paghahatid ng computing power, mga modelo at tool sa mundo at pagsunod sa pangunahing landas ng "pagbebenta ng mga kagamitan at tool" para sa buong mundo.---I-integrate ang AI bilang puso ng iyong komersyal na sistema, direktang pinapalakas ang umiiral na trapiko at engine ng pagkikita.

Ang eksaktong ganitong paraan kung saan hindi ito nakasalalay sa pagbebenta ng mga bagong produkto sa labas, kundi sa pamamagitan ng pagpapabuti ng kanilang sariling kakayahang kumita upang makamit ang mga balik, ay nagawa nitong mag-iba ang paraan ng pagsasagawa ng AI ng Meta mula sa logic ng kikitain ng iba't ibang malalaking kumpanya ng teknolohiya na nakasentro sa malalaking modelo o cloud na serbisyo. Dahil dito, ang merkado ay nagsimulang tingnan muli ang batayan ng presyo ng Meta:

Ang AI dito ay hindi isang pangarap na panghinaharap, kundi isang tunay na variable na may kakayahang magbigay ng patuloy at naiquantifyang feedback sa pangunahing cash flow sa pamamagitan ng system ng advertisement.

Maaaring ito ang dahilan kung bakit handa ang merkado na magbigay ng bagong presyo sa Meta.

Ang "superintelligence" ay naging isa sa pinaka-karaniwang salita na inilalabas ng Zuckerberg at ng mga nangunguna sa Meta.

Hindi rin nagtagal ang kanyang ambisyon sa telebisyon na iyon: "Naghihintay ako para mapalakas ang isang personal na super intelligence para sa lahat ng mga user sa buong mundo," na naging isang pangmatagalang diskarte ng Meta na kumakabisa sa talento, computing power at infrastructure.

Kung susunduan ang mga numero ng capital expenditure, tulad ng nabanggit sa itaas, nagsimula ang Meta ng isang walang kapagurang all-in bet, na ang buong taon na operating expense noong 2026 ay umabot sa $162 bilyon hanggang $169 bilyon, na tumaas ng 37% hanggang 44% kumpara sa nakaraan, na nasa malaking layo sa inaasahang $150 bilyon hanggang $160 bilyon ng mga naghahawak ng stock dati.

Samantalum, nagpapalabas din ng "signal ng pagpipili" ang Meta sa pamamagitan ng kanyang mga aksyon. Sa buwang ito, inihayag ng media na plano nilang muli i-cut down ng 10% ang mga empleyado ng Reality Labs, na kinasasangkutan ng humigit-kumulang 1,500 tao. Ibig sabihin, ang mga operasyon na nauugnay sa metaverse ay tinatanggalin pa, upang magbigay ng espasyo at mapakinabangan ang AI at pangunahing mga serbisyo.

Mas mahalaga pa rito, ang pagbabago ng Meta sa kanilang pangingibabaw at pagmamay-ari ng mga kagamitan at istruktura. Ang personal na post ni Zuckerberg noong ika-12 ng Enero ay nagsabi na "nagsimula ng isang bagong proyektong pang-strategya na may pinakamataas na antas na tinatawag na Meta Compute", ayon sa impormasyon na inilabas,Ang Meta ay nagsimulang magplano ng paggamit ng hindi bababa sa 60 na bilyon dolyar sa mga data center at kaugnay na mga istruktura sa Estados Unidos bago ang 2028.

Ngunit sa susunod, inilinaw ng CFO ng Meta na si Susan Li ang bilang na iyan, sinabi na ang pondo ay hindi lamang para sa pagbili ng mga server ng AI, kundi ito ay kumakabisa sa konstruksyon ng data center sa bansang Estados Unidos, kapasidad at kuryente ng infrastraktura, at ang mga karagdagang empleyado at mga kaakibat na gastos na kailangan para suportahan ang operasyon ng mga negosyo sa Estados Unidos.

Sa obhetibong pananaw, kahit sa kahusayan ng talento, lalim ng pagkikita, o kahusayan ng mga istrukturang pangkabuhayan, ang pagsisikap ng Meta sa direksyon ng AI ay hindi na mabababa, at kahit sa ilang aspeto ay lumampas na sa kanyang pangunahing kalaban.

Siyempre, ang landas na ito ay natural ring isang doble-edad na tabak.Ang antas ng pasensya ng merkado ay mabilis na mawawala kung ang pagtaas ng kita, ang kahusayan ng advertisement, o ang pag-unlad ng bagong modelo ay hindi na magpapatuloy na maging mas mabilis kumpara sa pagtaas ng gastos, at maaaring magkaroon ng epekto ang halaga at inaasahang kita.

Ibig sabihin, ito ay hindi isang eksperyemento kung saan maaari kang magkamali at subukan muli, kundi isang pangunahing digmaan kung saan kapag sinimulan mo na, mahirap na itigil.

Noong isang blog post noong Setyembre 2025, direktang sinabi ni Zuckerberg na maging di kasiya-siya kung nawala ang libu-libong milyong dolyar, ngunit sa kabilang banda, ang panganib para sa Meta ay mas malaki kung nawalan sila ng AI trend.

"Ang tunay na panganib para sa Meta ay hindi kung masyadong agresibo ang kanilang pagtutok, kundi kung maghihintay sila sa mga kritikal na sandali,"Ang mga salitang ito, sa konteksto ngayon, halos maituturing na bilang isang paliwanag sa lahat ng mga strategic move na ginawa ng Meta noong nakaraang taon.

Talagang hindi madaling kalimutan ng kasaysayan. Noong una pang paglalarawan ng metaverse, ginawa rin ni Zuckerberg ang parehong pagpipilian na mag-utos ng maagang taya at i-play ang lahat, subalit ang wakas ay hindi umabot sa una mong inaasahan ng merkado.

Ang pagkakaiba ay,Sa ngayon, ang Meta ay mayroon ng pinakamalaking at pinakamadidilim na access sa mga user sa buong mundo; habang ang AI ay nagpapalit ng paraan ng pagkonekta ng tao sa nilalaman at komersyo nang mas mabilis kaysa dati.

Ang 135 bilyon dolyar, kung ito man ay isang pangunahing pangkasaysayan na pagsusumikap, o isang mahal na aral, ang sagot, ay kailangan pa ring maghintay.