May malinaw na pagkakaiba sa pagitan ng posibilidad at katotohanan sa istruktura ng merkado.
Kumukulo na ang Hunyo kasama ang mga paunang palatandaan ng baba na nagpapalakas sa merkado. Titingnan ang kung paano nagsimula ang buwan kasama ang halos 20% na pagbaba ng bitcoin, hindi kakaibang ngayon ay isinasaalang-alang ng merkado ang mas malalim na pagbaba, kasama ang maraming ulat na nagtuturo sa iba’t ibang hangganan sa katapusan ng taon.
Ayon sa pinakabagong mga odds ng Polymarket, may record-high na 65% na posibilidad na bumaba ang bitcoin sa ilalim ng $50,000 noong 2026. Ilan sa mga trader ay kahit na nagpapahalaga ng mas malalim na pagbaba patungo sa antas ng $43,000, nagpapakita kung gaano kalake ang pagbabago ng sentiment habang tumataas ang volatility pababa.
Ngunit nananatili ang tanong: Ito ba ay isang paggalaw na batay lamang sa sentiment habang ang macro volatility ay nakakaapekto sa merkado?
Ayon sa Crypto Fear and Greed Index, ang merkado ay opisyally nagslip sa isang “extreme fear” na yugto, na karaniwang nauugnay sa mga paggalaw na kapitulasyon, habang ang pagkakatiyak sa mas malawak na pagtaas ay nagsisimulang mawala.
Sabay nito, malinaw na umuubos ang stress na iyon sa derivatives market.
Ayon sa data ng CoinGlass, halos $500 milyon ang nawala mula sa mga long position ng bitcoin sa loob ng higit sa 48 oras habang ang BTC ay tumurong sa ilalim ng $60k para sa unang beses sa halos apat na buwan.
Noong huling beses na bumaba ang presyo sa rehiyong ito, ito ay nag-trigger ng pagbabalik sa Marso (1.8%) at Abril (11.8%), na nagpapakita na ang mga malalimang pagbaba ay naka-align na dati sa mga pahinga sa maikling panahon.
Gayunpaman, maaaring ipakita ng isang pangunahing pagkakaiba na ang mga ito bitcoin [BTC] na mga pagtataya ay hindi lamang random na ingay kundi bahagi ng mas malawak na pagbabago ng pagsasaayos ng panganib sa buong merkado.
Nakikita ng bitcoin ang kanyang pinakamahalagang premium compress
Hindi lahat ng phaseng kapitulasyon ay nagpapahiwatig ng mas malalimang pagbaba sa darating.
Kilala na dati, ang pagbaba noong maagang Pebrero patungo sa $59k ay malinaw na halimbawa. Sa kontekstong ito, ang Bitcoin ay pinaprint ang pinakamalaking pagkapagod ng mga maliit na tagapagmaneho sa buong kasaysayan nito, kasama ang pagpapabilis ng pagsasale sa paggalaw.
Gayunpaman, hindi ito nangangahulugang ang pagbagsak ay garantisadong mangyayari mula dito, na nagiging sanhi na ang mga ito ay mas isang ingay kaysa isang kapanipaniwalaan sa kasalukuyang yugto.
Gayunpaman, mas malinaw ang pagkakaiba habang ang epekto ay umabot sa labas ng mga maliit na tagapagmaneho. Tulad ng ipinapakita sa chart sa ibaba, ang Stretch [STRC] ay bumaba sa ilalim ng $92 habang ang pagbebenta ay lumalalim, na lumalawak ang discount nito sa $100 na par value, samantalang ang bitcoin ay bumaba sa paligid ng $60k.
Ang paggalaw ay nagdadagdag ng karagdagang presyon sa modelo ng pagsasapilitan ng Strategy [MSTR] at posisyon sa bitcoin.
Sa kanyang pagkakabuo, bumabawas ang Bitcoin sa isa sa mga pangunahing pinagkukunan nito ng marginal na kakayahang bumili.
Ayon sa AMBCrypto, ang pagkakaiba na ito ang nagiging dahilan kung bakit mas maliit ang random na kalikasan ng mga ito at mas nakabatay sa kasalukuyang istraktura ng merkado.
Ang lohika ay simpleng: ang mga malakas na kamay ay nananatili sa ilalim ng presyon habang ang mga mas mahinang bahagi ay patuloy na umalis, kaya ang pagbabago sa posisyon ang nagdudulot ng pagkilos ng presyo kaysa sa mga pansamantalang ingay.
Ito, sa kabilang banda, ay nagpapakita kung bakit ang pagbaba ng bitcoin sa ilalim ng $50k ay hindi lamang sobrang reaksyon ng merkado, kundi isang posibleng “katotohanan” na umuunlad habang patuloy na naglalaro ang positioning, likwididad, at pilit na pagbebenta.
Panghuling Buod
- Tumataas ang takot nang mabilis, kasama ang liquidation at mahinang flow na nagpapababa sa Bitcoin at nagpapalakas ng mga inaasahang baba.
- Nagpapalabo ang pagkakabili, kaya ang presyo ay ngayon ay hinahawakan ng mas maraming positioning at forced selling kaysa sa sentiment lamang.