March 4 Market Review: Bumagsa ang mga Amerikanong Stock, Patuloy ang Pagkakaroon ng Katatagan sa Crypto

May-akda: Shenchao TechFlow

Martes, dinanas ng Wall Street ang isa pang mahirap na araw ng pagtinda.

Ang Dow Jones ay bumagsak ng 403 puntos (-0.83%) sa 48,501, ang S&P 500 ay bumaba ng 0.94% sa 6,816, at ang Nasdaq ay bumaba ng 1.02% sa 22,516.

Ngunit ang mga numero ay hindi makapagpapakita ng kakaibang pangyayari ng araw na iyon.

Sa loob ng araw, ang Dow Jones ay bumagsak ng hanggang 1,200 puntos (-2.6%), ang S&P 500 ay bumagsak ng hanggang 2.5%, at ang Nasdaq ay bumagsak ng 2.7%, na ang pinakamalakas na intraday selling mula pa noong pebrero.

Ang pamilihan ay parang isang ibon na takot sa sariling kalawakan; anumang maliliit na galaw ay makakapag-trigger ng malawakang pagbebenta. Sa ikaapat na araw ng digmaan sa pagitan ng Amerika at Iran, isinara ng Iran ang Strait of Hormuz, at tumaas muli ang presyo ng langis ng 8%, na nagdulot ng pinakamataas na antas ng pananakot ng mga investor.

Ang enerhiya ng merkado ay lubos na nagsira.

Ang WTI crude oil ay tumaas ng $5.82 (+8.2%) sa $77.05 per barrel, habang ang Brent crude oil ay lumikas ng $6.09 (+7.8%) sa $83.83 per barrel.

Ito ang pinakamalaking araw-araw na pagtaas mula pa noong Pebrero. Mas takot na ang presyo ng langis ay tumataas na higit sa $17 mula sa $66 noong Biyernes, isang pagtaas na halos 26%.

Ang Strait of Hormuz—ang kritikal na daan para sa 20% ng pandaigdigang suplay ng langis—ay patuloy na nasa estado ng praktikal na pagsarado. Hindi lamang ipinagbawal ng Iran ang strait, kundi sinimulan na rin nito ang pag-atake sa mga imprastruktura ng enerhiya sa buong Middle East, kabilang ang mga oil field at tanker sa Saudi Arabia at UAE.

Martes hapon, ipinahayag ni Trump sa Truth Social: "Anuman ang mangyari, siguraduhin ng Estados Unidos na libreng magkakaroon ng paggalaw ang enerhiya sa buong mundo." Pinangako niya na ang US Navy ay magiging tagapagtaguyod sa mga tanker sa Strait of Hormuz.

Ang pahayag na ito ay nagbigay ng pansamantalang pagpapaliwanag sa takot sa merkado—bumaba ang presyo ng langis mula sa mataas na antas sa loob ng araw, at ang mga pangunahing indikasyon ng stock ay nagbawas mula sa pagbaba ng 2.5% patungo sa halos 1%.

Ngunit ang problema ay patuloy na serio: kung patuloy ang presyo ng langis sa higit sa $80, muling magkakaroon ng walang kontrol na inflasyon, at ang mga inaasahang pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve ay lubos na mabubulok.

Martes ay totoong "araw ng pagpapakalat" — ang lahat ng 11 na sektor ng S&P 500 ay nagtapos nang bumaba, walang safe haven.

Mga pinakamalubhang nasabob:

• Bumagsak ang sektor ng materyales ng 4.5%, ang pinakamalaking pagbaba sa isang araw mula noong Abril 2025. Bumagsak ang Albemarle, pangunahing tagapagbigay ng lithium, ng 7%; bumagsak ang Freeport-McMoRan ng 4%; bumagsak ang Newmont, tagapagmimina ng ginto, ng 7%.
• Bumaba ang sektor ng industriya ng higit sa 2%. Bumaba ang Caterpillar ng 3.98%, at ang Boeing ng 2.52%.
• Nag-droop ng higit sa 2% ang healthcare, nag-droop din ng higit sa 2% ang consumer goods.

Ang tanging positibong balita: tumataas ang Target ng 3%, higit sa inaasahan ang Q4 earnings, at sinabi ng CEO na "malakas ang pagbabalik ng mga benta sa Pebrero"; tumataas ang Best Buy ng 9%, bagaman bumaba ang benta sa holiday season, ang Q1 guidance ay optimista.

Patuloy ang pagbaba ng tech stocks: Bumaba ang Nvidia ng 1.3%; bumaba ang Tesla ng 2.7%; patuloy ang pagpapababa sa software stocks, ibinaba ng Baird ang rating sa MongoDB mula sa “buy” patungo sa “neutral” dahil sa banta ng AI, at baba na ito ng higit sa 40% mula pa noong simula ng taon.

Ang VIX Volatility Index ay tumataas sa 25.16 noong Martes, nakakamit ng pinakamataas na antas mula noong Nobyembre ng nakaraan.

Ano ang ibig sabihin ng numero na ito? Ang pamilihan ay naghihintay ng napakalakas na pagkakaiba-iba sa stock market sa susunod na 30 araw. Ang VIX na hihigit sa 25 ay karaniwang itinuturing na "panic" zone, habang ang hihigit sa 30 ay "extreme panic".

Mas takot pa ay ang pagkasira ng pag-asa ng merkado sa haba ng digmaan. Sa maagang pagpapatakbo ng Martes, binigyan ni Trump ang babala na: "Maaaring tumagal ang konflikto ng 4 linggo."

4 linggo? Ito ay mas mahaba kaysa sa orihinal na inaasahan ng merkado na “ilang araw lang.” Kung talagang magtatagal ang digmaan ng isang buwan, tataas ang presyo ng langis sa labas ng $100 bawat barrel, at lubos na mawawala ang kontrol sa inflation, maaaring hindi lang bawasan ng Federal Reserve ang interest rate, kundi kailangan pa itong pataasin—iyan ay ang katapusan ng stock market.

Sa kagitingan, bumagsak ang ginto noong Martes.

Nagbaba ng 3.7% ang presyo ng ginto sa spot mula sa mataas na antas ng $5,400 patungo sa halos $5,148, ang pinakamalaking pagbaba sa isang araw mula noong bumaba ng $600 noong Enero 30.

Mas masama ang pilak, bumagsak ng 6%. Bumagsak ang platino ng 10% at ang palladium ng 7%.

Bakit bumaba ang mga asset na pagsisikapang iwasan ang panganib? Dahil lumakas ang dolyar.

Ang index ng dolyar ng Amerika ay tumalon noong Martes, lalong lumampas sa 100—ang unang beses mula noong Mayo ng nakaraan. Kapag lumalakas ang dolyar, bumababa ang presyo ng ginto at pilak na naka-denominasyon sa dolyar.

Ang mga investor ay dumadalo sa dolyar—ang pangkalahatang huling ligtas na ari-arian. Sa kumpara, ang ginto at pilak, mga tradisyonal na ligtas na ari-arian, ay naging "mga sakripisyo sa likwididad": kapag may panic sa merkado, sinisira ng mga investor ang lahat ng mga ari-arian na maaaring i-convert sa pera upang makakuha ng kahon.

Ito ang pinakamasalot na kuwento ngayon.

Sa ilalim ng malaking pagbaba ng US stocks, pagbagsak ng ginto, at pagtaas ng VIX, nagpakita ang Bitcoin ng nakakagulat na katatagan.

Ayon sa CoinGecko, tumataas nang kaunti ang bitcoin sa halagang $69,413 noong Martes, na may pagtaas ng +5.8% sa loob ng 24 na oras, at bumalik nang buo sa pagbaba ng US stocks.

Ang pagganap ng Ethereum ay kasing lakas din, at nanatili sa paligid ng $2,000. Ang mga pangunahing cryptocurrency tulad ng Solana at Cardano ay nagpakita ng matatag na pagganap.

Ang kabuuang halaga ng cryptocurrency sa buong mundo ay nanatili sa $2.41 trilyon, na may kaunting pagtaas ng 0.9% sa loob ng 24 oras. Ang volumen ng pagtinda sa loob ng 24 oras ay umabot sa $123 bilyon, na nagpapakita ng sapat na likuididad sa merkado.

Ang market cap ng Bitcoin ay umabot sa $1.36 trilyon, na may market share na 56.7%, na nagpapakita na ang mga pondo ay umuunlad patungo sa Bitcoin bilang "crypto safe haven" sa panahon ng market volatility.

Bakit ang cryptocurrency ay sobrang matibay?

Ang ganitong pagganap ay nagbago sa tradisyonal na pagkaunawa. Noon, tuwing lumalabas ang isang geopolitical na krisis, laging bumabagsak ang cryptocurrency kasama ang mga tech stocks, dahil sila ay itinuturing na "mga mataas na panganib na asset".

Ngunit iba ito. Mga ilang pangunahing salik ang sumusuporta sa cryptocurrency market:

Ang "digital gold" narrative ay bumabangon muli.

Ang pagbaba ng ginto ay nagpapatibay pa sa kuwento ng Bitcoin bilang "digital gold".

Ang problema sa tradisyonal na ginto ay: ito ay patuloy na nakaaapekto sa lakas o kahina ng dolyar. Kapag lumakas ang dolyar, bumababa ang ginto, dahil ito ay naka-denominasyon sa dolyar.

Ngunit iba ang Bitcoin. Ang Bitcoin ay tunay na "walang hangganan na pera"—hindi ito nakasalalay sa anumang isang pambansang pera bilang batayan, at hindi ito awtomatikong bumababa sa halaga dahil sa pagtaas ng dolyar.

Sa ilalim ng kaguluhan sa Middle East at ang pagpapabilis ng kuwento ng pagkakawala ng dolyar, ang ganitong katangian ng Bitcoin ay binabago muli.

Hindi na naglalabas ang long-term holders.

Ipinapakita ng data sa blockchain na ang pagbebenta ng mga matagal nang tagapagpanatili (mga wallet na may mga coin na hawak nang higit sa 365 araw) ay halos natapos na.

Sa unang bahagi ng Pebrero, ang 30-araw na rolling net selling ng long-term holders ay umabot sa 243,737 BTC. Ngunit hanggang Marso 1, bumaba ito nang malaki patungo sa 31,967 BTC, isang pagbaba ng 87%.

Ano ang ibig sabihin nito? Natapos na ang panic selling, at ang merkado ay nasa proseso ng pagbuo ng base.

Ang pressure mula sa mga miner ay nawala.

Ang presyong pagbebenta ng mga miner ng Bitcoin ay nagkamit din ng malaking pagbawas. Noong Pebrero 8, ang net selling ng mga miner ay umabot sa peak na 4,718 BTC, ngunit bumaba na sa 837 BTC noong Marso 1.

Bagaman ang negatibong paglago ng hash rate (ilang minero ay isinara) ay nagdudulot ng pag-aalala, sinabi ng mga analista: Ang mga minero ay hindi nagpapasa, kundi nagpapasya sa isang estratehikong diversipikasyon.

Maliit na pagkumpuni ng malalaking isda.

Ang super whale na may 100,000–1,000,000 BTC ay bumili ng halos 14,000 BTC noong Pebrero 19–20 at hindi pa nagbenta hanggang ngayon.

Ang maliit na whale na may 1,000-10,000 BTC ay nagsimula mag-akumula noong Pebrero 25, na nagdulot ng pagtaas ng posisyon mula sa 4.22 milyong BTC patungo sa 4.23 milyong BTC.

Ang smart money ay bumibili sa逆势.

Sa gitna ng pagkabigo, ang sikat na analista ng Fundstrat, Tom Lee, ay nagbigay ng optimistiko na paghula.

Noong Miyerkules, sinabi ni Lee sa isang interbyu sa CNBC: "Ang pinakamasamang pagbenta ay mangyayari sa linggong ito. Inaasahan kong maging 'buwan ng pagtaas' ang Marso sa stock market."

Idinagdag ni Lee sa social media: "Naiintindihan namin na nagdudulot ng pag-aalala ang mga balita tungkol sa digmaan sa mga investor, ngunit inaasahan namin na tataas ang stock market sa March: naaayon sa MAG7, mga software stock, at cryptocurrency (BTC, ETH)."

Ang lohika ni Lee ay: ang mga cryptocurrency at tech stocks ay nagsagawa na ng malaking pagbaba at posibleng nasa "huling phase ng pagbuo ng base" na magdudulot ng "April rally".

Suporta ng historical data ang pananaw ni Lee. Ayon sa datos ng Wells Fargo: karaniwang bumabalik ang S&P 500 sa loob ng dalawang linggo pagkatapos ng malaking geopolitical na konflikto, at tumataas nang 1% sa average sa loob ng tatlong buwan.

Teknikal na pagsusuri ng Bitcoin: Ang $65,000 ay mahalaga

Kasalukuyan, nag-o-oscillate ang Bitcoin sa pagitan ng $65,000 at $68,000.

Mahahalagang suportang antas:

• $65,000: Kung masira ito, maaaring magdulot ng malaking pagbebenta, na nagdadala sa presyo patungo sa $64,600 o kaya ay $64,000
• $63,000: Absolute bottom; babaan ito, tingnan ang $60,000

Mga mahalagang resistance level:

• $68,000: Marami nang pagsubok, maaaring magdulot ng FOMO kapag nabuo ang pagtemo
• $70,000: Psikolohikal na hadlang, pagkatapos ng pagtemo, tumitingin sa $74,000–$75,000

Sinabi ng teknikal na analista na si Michael Van De Poppe: "Dapat pangalagaan ng Bitcoin ang $65,000. Pagkatapos makapangalaga, ang pag-atake sa higit sa $70,000 ay nasa panahon na lang."

Ang merkado ay nagtatanong ngayon ng isang bagay lamang: Gaano katagal magtatagal ang digmaan?

Warna ni Trump sa Martes: "Maaaring tumagal ang konflikong ito ng 4 linggo."

Kung talagang 4 linggo: Sasabog ang presyo ng langis sa labas ng $100, walang kontrol ang inflation, at maaaring pilitin ng Federal Reserve na pataasin ang interest rates, at lalagyan ng mas malaking pagbaba ang stock market.

Kung tanging ilang araw lang: bumaba ang presyo ng langis, nagkamali ang inflation, bumangon ang stock market, maaaring sumunod ang cryptocurrency sa pagtaas.

Si Tom Lee ng Fundstrat ay nagtaya sa huli: "Ang pinakamasamang pagbenta ay magtatapos sa linggong ito, at ang Marso ay magiging buwan ng pagtaas."

Sinabi ng legendariyong investor na si Steve Eisman noong nakaraang linggo: "Hindi ko babaguhin anumang trade dahil sa konflitong ito."

Ngunit hindi ganito ang iniisip ng merkado.

Ang VIX ay tumataas nang malakas, bumabagsak ang sektor ng materyales, at bumagsak ang ginto—lahat ng ito ay ang pamilihan na sumisigaw: " Takot kami!"

Ang tanging exception ay ang cryptocurrency.

Ang Bitcoin ay nagpakita ng nakakagulat na katatagan sa gitna ng pagbaba ng stock market at pagbagsak ng ginto. Ito ay isang signal: ang cryptocurrency market ay umuunlad at umuunlad mula sa "puro risk asset" patungo sa "alternative safe-haven asset".

Fear Index 10, nag-antay na ang long-term holders, tahimik na nag-aakumula ang mga whale, lahat ng historical data ay nagtuturo sa iisang konklusyon: nagpapalakas na ang base.

Kung kayang mabawi ang $70,000 sa Marso?

Ang sagot ay mabubukas sa susunod na mga araw.