Ang mga liquid crypto fund ay nagtatagpo ng mga hamon sa infrastruktura ng DeFi

Ang sumusunod ay isang guest post mula kay Thomas Pratter, Founder at CEO ng Renesis.

Ang mga liquid na crypto fund ay nasa kanilang panahon. Patuloy na tumataas ang bilang ng mga aktibong pinamamahalaang kotse, nagkakaroon ng kredibilidad ang mga DeFi na estratehiya, at mabilis na natutugunan ang regulasyon. Mas mabigat na pinapansin ng mga institutional allocator.

Ngunit sa likod ng pag-asa ay isang hindi gaanong kagiliw-giliw na katotohanan: ang karamihan sa mga manager ng pondo ay patuloy pa ring nagpapatakbo ng kanilang mga operasyon gamit ang duct tape.

Humingi ng anumang bagong fund manager kung paano nila sinusunod ang kanilang portfolio sa limang exchange, tatlong chain, at ilang DeFi protocols. Ang tapat na sagot ay karaniwang isang kombinasyon ng spreadsheets, custom scripts, at maraming manual na reconciliation.

Hindi ito isang teknolohikal na problema sa tradisyonal na kahulugan. Gumagana ang mga protokolo. May mga API ang mga exchange. May data. Ang problema ay wala pang nag-connect ng lahat nito sa isang paraan na may sensibilidad para sa isang pondo na namamahala ng tunay na kapital.

Para sa isang fund na CeFi-only na nagtratrade ng spot at perp sa centralized exchange, ang kakulangan sa mga kasangkapan ay nakakapagod ngunit maipapamamahala. Para sa isang fund na nagpapatakbo ng DeFi strategies, nagbibigay ng liquidity, staking, lending, at yield farming sa iba’t ibang protocols at chains, ito ay naging operasyonal na nakakasira.

Ang mga position sa DeFi ay pangunahing iba sa mga balanse sa sentralisadong exchange. Ang isang LP position sa Uniswap ay hindi isang numero sa isang account. Ito ay isang dinamikong, multi-asset na exposure na nag-aakumula ng mga bayarin, nagbabago sa komposisyon, at maaaring mag-ugnay nang lubos na iba’t iba depende sa mga kondisyon ng merkado. Ang isang restaking position sa EigenLayer ay may mga layer ng delegation at akumulasyon ng reward na hindi nakabatay sa anumang tradisyonal na sistema ng portfolio.

Ang resulta ay ang mga tagapamahala ng pondo na may mga kumplikadong DeFi na estratehiya ay kadalasang hindi kayang sagutin ang mga simpleng tanong tungkol sa kanilang sariling portfolio nang walang maraming oras ng manual na paggawa. Ano ang aking kasalukuyang NAV? Paano nag-performance ang position na ito sa nakaraang kuartal? Ano ang aking tunay na eksposur ayon sa protocol, ayon sa chain, ayon sa estratehiya?

Ito ay mga tanong na kritikal para sa anumang institusyonal na operasyon. At para sa maraming DeFi-native na pondo, ang pagpapatotoo sa kanila nang tama ay patuloy pa ring isang malaking hamon.

Lumalala ang problema pababa sa loob ng visibility. Kailangan ng fund managers na mag-report sa kanilang LPs. Lalo na ang mga allocator ay umaasa na malinaw ang mga dashboard, auditable ang performance data, at institutional-grade ang analytics. Nagsisimula nang mahalaga ang tatlong taong track record habang ang mga fund na itinatag noong 2022 ay nakakamit na ng milestone na ito.

Kung hindi mo kayang magbigay ng malinis na Sharpe ratio, tamang pag-analisa ng drawdown, o kasaysayan ng NAV na nag-uugnay sa iyong DeFi position, hindi ka lang operasyonal na hindi epektibo. Nawawala ka ang kredibilidad sa mga taong sumusulat ng mga check.

Hindi inayos ang mga legacy na sistema ng pamamahala ng portfolio para dito. Karamihan sa kanila ay binuo para sa isang mundo kung saan ang mga position ay nasa centralized exchange at ang mga asset ay may malinaw na ticker symbols. Ang pagpapalakas ng DeFi sa mga sistema na ito ay karaniwang nangangahulugan ng wallet scanning kung ano ang pinakamabuti, na nagpapakita lamang ng mga token balance ngunit walang impormasyon tungkol sa tunay na kalikasan ng iyong position.

DeFi ay mabilis. Lumalabas ang mga bagong protokolo tuwing linggo. Ang mga umiiral ay nag-uupgrad, nag-fork, o nagpapagbabago ng kanilang mekanismo. Anumang sistema na nakasalalay sa purely manual na integrasyon ng protokolo ay laging magiging sa likod.

Dito kung saan ang AI ay naging mahalaga, hindi bilang isang buzzword, kundi bilang isang praktikal na pangangailangan. Sa Renesis, gumagamit kami ng AI-powered na pagkakategorya upang awtomatikong matukoy at ikategorya ang mga DeFi position sa pinakamaliit na antas. Sa itaas ng aming 80+ manu-manong na na-mapped na mga protokolo, ang aming AI layer ay nagtataguyod na ang bawat iba pang protokolo na kinokontak ng isang pondo ay kilala, ikategorya, at tama na ipinapakita sa paningin ng portfolio.

Ang DeFi landscape ay sobrang mabilis at masyadong fragmented para sa isang koponan ng mga inhinyero na subukang sundan nang manual. Ang AI ay nagpapahintulot sa isang maliit, nakatuon na koponan na sakopin ang buong kalupaan ng DeFi nang hindi nagpapababa sa depth o accuracy. Ito ang paraan kung paano ang isang kompanya na may pitong tao ay makapagbibigay ng coverage na mahirap makamit ng mga legacy vendor na may koponan na 200 tao.

Mula sa pag-uusap sa dozens ng fund managers sa nakalipas na dalawang taon, ilang mga kinakailangan ang paulit-ulit na lumalabas.

Isang pinagsamang pagtingin sa CeFi at DeFi. Hindi dalawang dashboard, hindi isang spreadsheet na nagkakaisa ang mga export mula sa tatlong iba’t ibang tool. Isang pananaw na nauunawaan nang natural ang parehong mundo.

Protocol-level na intelligence. Kailangan ng sistema na maintindihan kung ano ang Pendle yield token, paano gumagana ang Aave lending position, at ano ang funding rates sa Hyperliquid. Hindi lang na may mga token sa wallet. Ito ay nangangahulugan ng malalim na protocol-by-protocol na pagmamapa na kasama ang AI categorization upang tratuhin ang long tail.

Mga ulat na nakatuon sa LP na may propesyonal na anyo. Mga kustomisadong dashboard na nagbibigay ng mga metrikang kailangan ng mga allocator nang walang kailangang gawin muli ng fund manager bawat kuartal.

At ang infrastruktura ng pagpapatupad na nakakonekta sa parehong pananaw ng portfolio. Ang pagpapamahala ng iyong portfolio sa isang sistema at pagpapatupad ng mga trade sa iba, na walang komon na konteksto, ay dapat nang isang bagay ng nakaraan.

Ito ang eksaktong problema na inilalayon ng Renesis na lutasin. Isang DeFi-native na platform para sa pagpapamahala at pagsasagawa ng portfolio para sa fund manager na nagtatrabaho sa parehong sentralisadong at de-sentralisadong mga lugar. Ito ay buong naka-live, libreng mag-sign up, at nangangasiwa na sa mga totoong portfolio.

Kung ikaw ay nagpapatakbo ng isang liquid fund at mas maraming oras ang ginugugol mo sa pagpapatotoo ng data kaysa sa paggawa ng mga desisyon sa pag-invest, bisitahin ang renesis.fi at kumonekta ang iyong unang wallet o exchange account sa loob ng ilang minuto. Walang tawag mula sa sales, walang proseso ng pagkuha. Kumuha lang ng account at tingnan ang iyong portfolio kung paano ito dapat makita.

Ang larangan ng crypto fund ay mabilis na umuunlad. Dapat sumunod sa ambisyong iyon ang imprastruktura.

Ang post Liquid crypto funds have a DeFi problem nobody talks about ang una na lumabas sa CryptoSlate.