TL;DR
- Bumaboto ang DAO para gamitin ang 10,000 stETH, na may halagang humigit-kumulang $20 milyon hanggang $21 milyon, upang bumili muli ng LDO sa open market.
- Sa paligid ng $0.31, nasa malapit sa mga kaunlaran sa panahon ng paglunsad ang LDO, na may LDO/ETH ratio na 63% mas mababa kaysa sa kanilang dalawang-taong median at bumaba ang token ng 96%.
- Kung matatanggap, ang mga pagbili ay magtutungo sa halos 70 milyong LDO, habang ang mga kritiko ay nagtuturo sa pagbaba ng kita noong 2025 at 80 milyong token na ibinenta ng mga whale mula noong Oktubre.
Lido DAO ay isinasaalang-alang ang isang buyback na magiging direkta na taya sa sarili nitong babaing token. Ang panukala ay isinasaalang-alang ang paggamit ng halos $20 milyon na stETH sa isang panahon kung saan ang tiwala sa LDO ay tila naapektuhan. Isang pagboto sa pamamahala na kasalukuyang nasa pagtutuos ay magpapahintulot sa paggamit ng 10,000 stETH, na may halagang humigit-kumulang $20 milyon hanggang $21 milyon batay sa kasalukuyang presyo, upang bumili muli ng LDO sa open market. Ang plano, na isinumite noong Marso 27, ay inilalarawan bilang tugon sa anumang matinding pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng LDO at ethereum ayon sa DAO.
Bakit mahalaga ang botohan para sa buyback ngayon
Ang lohika sa panukala ay batay sa kung gaano kalayo ang token na bumaba. LDO ay hindi lamang mahina, kundi nasa malapit sa pinakamababang antas ng kanyang historical range kumpara sa dolyar at ETH. Ang nakalink na analisis ay nagsasabi na ang LDO ay nakatradar sa paligid ng $0.31, malapit sa pinakamababang antas nito mula nang ilunsad ang protocol. Ang LDO/ETH ratio nito ay nasa 0.00016, humigit-kumulang 63% sa ilalim ng median na dalawang taon, habang ang token mismo ay nanatiling humigit-kumulang 96% sa ilalim ng kanyang all-time high. Ang ganitong konteksto ay tumutulong na ipaliwanag kung bakit tinuturing ng DAO ang buyback bilang isang signal ng tiwala kaysa isang paggamit ng treasury.
Ang pagpapatupad ay disenyo upang mukhang masusi kaysa makapagdulot ng malaking epekto. Kung matatanggap ang boto, ang Lido Growth Committee ay magbibili sa mga yugto kaysa subukang magdulot ng pagkabigla sa merkado sa pamamagitan ng isang malaking order. Ang propuesta ay nagsasabi ng mga tranche na 1,000 stETH, na inaasahan na gagamitin ng komite ang limit orders o dollar-cost averaging upang mabawasan ang epekto sa merkado. Ang layunin ay tungkol sa 70 milyong LDO, katumbas ng halos 8.5% ng circulating supply. Ang anumang mga token na binili ay babalik sa treasury, at habang naka-imbak doon, hindi sila karapat-dapat na magboto sa governance.
Mas malalim na isyu ay ang pagdating ng buyback sa gitna ng pagkabagsak ng negosyo. Ito ay isang pagboto sa treasury na nangyari pagkatapos ng isang taon kung saan ang pagiging dominanteng protokol ay hindi nakaprotekta sa token. Bumaba ang kita ng 23% year-over-year noong 2025 mula sa $52.4 milyon hanggang $40.5 milyon, bagaman nanatili pa ring may 23.2% na bahagi ang Lido sa Ethereum liquid staking. Ipinaliwanag ng DAO ang presyur na ito sa paglipat ng kapital patungo sa exchange staking, spot ETH ETFs, at mga restaking platform. Ang mga tagasuporta ay nagsasabi na ang buyback ay maaaring tumulong na magtakda ng floor, ngunit ang mga kritiko ay nagtuturo na ang mga whale wallet ay nagbawas ng 80 milyong LDO mula noong Oktubre 2025.