Ipinagpapalit ng Kraken ang kanyang mga plano para sa unang pagkakataong pagpapalabas ng mga aksyon na may halagang milyon-milyon dolyar, ayon sa isang CoinDesk report, isang pagbabago sa estratehiya ilang buwan lamang pagkatapos ng pagsusumite sa Securities and Exchange Commission.
Ang exchange ay kasalukuyang naghihintay sa pagpapahintulot ng mga kondisyon ng merkado bago magpatuloy sa isang listing na inaasahang isa sa pinakamalapit na pinagmamasdan sa sektor.
Sumunod ang desisyon sa isang panahon ng pag-asa noong Nobyembre, nang ang Payward, ang parent company ng Kraken, ay nakakuha ng $800 milyon sa halagang $20 bilyon, kabilang ang $200 milyong pagsisiguro mula sa Citadel Securities. Ang kapital ay inadwantisya upang palawakin ang paglalakbay ng Kraken sa blockchain-based na financial infrastructure, at upang posisyonin ang kumpanya bilang tulay sa crypto at tradisyonal na mga merkado.
Mula noon ay pumasok ang mga crypto market sa patuloy na pagbaba. Ang bitcoin, na nakamit ang pinakamataas na antas sa halos $126,000 noong unang bahagi ng Oktubre, ay bumaba ng halos 44% at kasalukuyang nakikibaka sa paligid ng $71,000. Bagaman ito ay bumangon muli pagkatapos bumaba sa ilalim ng $60,000 noong unang bahagi ng Pebrero, ang asset ay nagkakaroon ng hirap na muling makamit ang antas ng $74,000, na nagpapakita ng mas malawak na kahinaan sa buong merkado.
Ang pagbaba ay nagdulot ng malaking epekto sa mas malawak na ecosystem, nagbawas sa trading volume, pinigil ang mga valuation, at nagpapababa ng demand para sa mga equities na kaugnay ng cryptocurrency. Ang ganitong konteksto ay ginawa nang mas kawalan ng atraksyon ang mga pampublikong listing, kahit para sa mga kumpanya na may malakas na mga fundamentals.
Ang pagpapahinga ni Kraken ay nakakatangi sa pagkakaroon nito ng magandang operasyonal na performance. Ang exchange ay nagkamit ng halos $2.2 bilyon sa adjusted revenue noong 2025, na kumakatawan sa halos 33% na paglago taon-taon, isang antas na karaniwang sumusuporta sa isang mabuting IPO environment.
Ang mga bagong listahan sa crypto ay nagpapakita ng mga panganib. Sampu’t isang kumpanya ang nakapag-raise ng $14.6 bilyon sa pamamagitan ng publikong pag-aalok noong 2025, isang malaking pagtaas mula sa $310 milyon noong nakaraang taon, ngunit marami ay nagsagawa ng mas mababang performa. Bumaba nang higit sa kalahati ang mga share ng Circle mula sa kanilang peak, habang ang Bullish at Gemini ay nakikibili nang mas mababa kaysa sa kanilang mga mataas pagkatapos ng IPO. Ang BitGo, ang tanging crypto company na nakilala noong 2026 hanggang sa ngayon, ay bumalik din patungo sa presyo ng pag-aalok nito matapos ang unang pagtaas.
Nagkaroon ng pagkakaisa sa regulasyon, kasama ang pag-unlad ng GENIUS Act para sa mga stablecoin at ang pag-unlad sa CLARITY Act na tumutulong sa pagtukoy ng mga klasipikasyon ng digital asset. Gayunpaman, hindi naipaglaban ng mas mabuting patakaran ang epekto ng mga siklo ng merkado, dahil patuloy ang pagbaba ng presyo at risk appetite na nagpapabago sa aktibidad ng mga merkado ng kapital sa crypto.