Ang pinakabagong ulat ng JPMorgan Chase ay naglalista ng pagkakasunod-sunod ng pondo ng Strategy bilang isang panganib na dapat pansinin ng mga investor sa Bitcoin. Naniniwala ang banko na kung ang kumpanyang ito, na patuloy na nagdaragdag ng Bitcoin, ay hindi magpapalit ng mga dolyar na reserves, ang pag-aalala ng merkado tungkol sa posibilidad na kailangan nitong magbenta ng Bitcoin upang magbigay ng dividends ay maaaring patuloy na lumala.
Ang mga pondo sa dolyar ay sapat lamang para sa halos 6.3 na buwan
Ang ulat ay naglalaman na ang Strategy ay bumili ng 32 bitcoins mula sa ika-26 hanggang sa ika-31 ng Mayo. Sinabi ng JPMorgan na ang laki ng transaksyon ay maliit, mas katulad ng isang simbolikong pagkilos na layunin ipakita sa mga investor ng prefered stock ang kakayahan ng kumpanya na magkaroon ng flexibility sa pagpapatupad.
Gayon, ito ay nagpapahintulot sa mga panlabas na bahagi na muli pang-imbentaryo kung paano maaaring magbayad ng dividends at gastos sa utang ang kumpanya nang hindi gumagamit ng kanilang bitcoin holdings. Ipinagkalkula ng JPMorgan na ang natitirang dolyar na reserve ng Strategy ay sapat lamang upang takpan ang mga bayad sa dividends para sa halos 6.3 na buwan.
Noong nakaraang Disyembre, itinatag ng kumpanya ang isang reserve na halos $1.44 bilyon upang suportahan ang mga dividend sa preferential shares at magbayad ng interes sa mga hindi pa nababayaran na utang. Kasabay ng pagtaas ng taunang obligasyon sa dividend patungo sa halos $1.7 bilyon, ang pagpapalawig ng reserve ay itinuturing na direkta paraan upang mapabawasan ang mga alalahanin ng merkado.
Still看好继续买币
Agad pagkatapos lumabas ang mga kalungkutan, si Michael Saylor, co-founder at executive chairman ng Strategy, ay nag-post sa platform na X na ang ngayon ay “magandang panahon para dagdagan pa ang ilang puntos,” na nagpapahiwatig na maaaring patuloy ng kumpanya ang pagpapalaki ng kanilang bitcoin holdings.
Bagaman nagiging mas maingat sa kalagayan ng mga reserves, hindi binaba ng JPMorgan ang kanilang inaasahang pagbili ng bitcoin ng Strategy. Inaasahan ng banko na, batay sa ritmo ng pagbili mula pa noong simula ng taon, maaaring makakamit ng Strategy ang halagang $32 bilyon sa pagbili ng bitcoin noong 2026, na mas mataas kaysa sa bawat $22 bilyon noong 2024 at 2025.
Hanggang sa kasalukuyan, may-ari ang Strategy ng 843,706 na Bitcoin, na may average na pagbili na halos $75,699 bawat isa. Ipinagpalagay ng JPMorgan na batay sa kasalukuyang presyo, ang bahaging ito ng posisyon ay nagtataglay ng halos $11.5 bilyon na hindi pa natutupad na pagkawala.
Bawas sa inaasahang batas at daloy ng pera
Bukod sa mga pag-aalala sa antas ng kumpanya, binalik din ng JPMorgan ang kanilang pagtataya sa pag-unlad ng pagpapatakbo ng crypto sa Amerika. Sa kasalukuyan, naniniwala ang banko na mas mababa sa 50% ang posibilidad na maipasa ang CLARITY Act, ang batas sa istruktura ng crypto sa Amerika, sa taong ito.
Sa pananaw ng liquidity, inaasahang umabot sa halos $2.2 bilyon ang pagsisilip sa digital asset market mula pa noong simula ng taon, na nagsasagawa ng taunang rate na $5.2 bilyon, o halos kalahati ng antas noong 2025. Kasama sa pagkalkula ang mga paggalaw ng pondo sa crypto funds, posisyon sa CME futures, pagkolekta ng venture capital, at pagbili ng cryptocurrency ng mga korporasyon.
Binanggit din ng pahina na ang gastos sa paggawa ng bitcoin ay patuloy na isang mahalagang indikador sa pagmamasid sa presyo. Ang kanilang kinalkula na sentro ng gastos sa paggawa ng bitcoin ay nasa halos $90,000 sa simula ng taon, bumaba sa $77,000, at kamakailan ay umabot muli sa halos $87,000.