Ang mga tokenisadong pondo ng merkado ng pera ay patuloy na bumubuo ng halos 5% ng buong mundo ng stablecoin, ayon sa isang ulat ng Wall Street bank na JPMorgan noong Miyerkules.
Sinabi ng bangko na patuloy na nagpapahalaga ang mga participant sa cryptocurrency market sa mga stablecoin dahil naging default na kasangkapan sa pera ng ecosystem para sa pag-trade, pamamahala ng collateral, pag-settle, cross-border payments, at pamamahala ng liquidity sa mga sentralisadong exchange (CEX) at decentralized finance (DeFi) protocols.
Ayon sa ulat, ang mga pondo ng merkado ng pera ay nakakaranas ng “strukturang regulatoryong disadvantage” dahil sila ay klasipikado bilang mga sekuridad, na nagpapailalim sa kanila sa mga pagpaparehistro, pagpapakita, pagrereport at mga pagtatakda sa pag-transfer na naglalimita sa kanilang kakayahang magcirculate nang libre sa ecosystem ng cryptocurrency.
“Naniniwala kami na ang tokenized money market funds ay hindi lalampas sa 10%-15% lamang ng stablecoin universe, maliban kung may pagbabago sa regulasyon na magpapababa sa structural disadvantage na nagmumula sa pagkakaklasipikasyon ng tokenized money market funds bilang securities,” ayon sa mga analista na pinangunahan ni Nikolaos Panigirtzoglou.
Bilang resulta, sinabi ng mga analista ng bangko na ang demand para sa mga tokenized na money market fund ay karamihan ay limitado sa mga crypto-native na investor na naghahanap ng yield sa kanilang walang ginagawang pera at mga institutional investor na naghahanap na i-combine ang blockchain-based na settlement at programmability kasama ang tradisyonal na proteksyon para sa investor.
Ang mga tagasuporta ng tokenized na pondo ng merkado ng pera ay sinasabing pinagsasama ng mga produkto ang kaligtasan at kita ng tradisyonal na mga kotse sa pagpapamahala ng pera kasama ang bilis at fleksibilidad ng mga network ng blockchain.
Sa pamamagitan ng pagpapalabas ng mga bahagi ng pondo sa blockchain, ang mga tokenisadong pondo ay maaaring magbigay ng halos instant na pagpapalit, pag-transfer 24/7, awtomatikong pagpapatupad ng patakaran at mas epektibong pamamahala ng collateral. Ang mga tagasuporta ay nagpapahiwatig din na ang tokenisasyon ay maaaring bawasan ang operasyonal na gastos, mapabuti ang transparensya at payagan ang mga asset na makalipas nang mas maayos sa mga sistema ng pagtinda, treasury at pagbabayad.
Ang mga tokenized na pondo ng merkado ng pera ay nagtataguyod ng mas mabilis na pag-settle at mas malawak na pag-access, ngunit patuloy pa ring nakakaranas ng mga panganib na kaugnay ng likuididad, eksposur sa kalaban, hindi tiyak na regulasyon at ang pangunahing katatagan ng mga tradisyonal na aset na sumusuporta sa mga token.
Ang mga tokenisadong pondo ay malamang na magpapatuloy sa paglago nang mas mabilis kaysa sa mga stablecoin dahil sa kanilang kalikasan na nagdadala ng interes, ayon sa mga analista, ngunit hindi malamang na lumawak sila sa higit sa 10%-15% ng merkado ng mga stablecoin kung walang makabuluhang pagbabago sa regulasyon.
Limitado lamang ang suporta na ibinigay ng mga regulador hanggang sa ngayon. Tinukoy ng bangko ang pinasimpleng proseso ng Securities and Exchange Commission (SEC) na ipinakilala noong una sa taong ito upang mapadali ang paglabas at pagbabayad ng mga onchain money market fund. Nilinaw din ng ulat ang mga lumalabas na pagkakaisa sa pagitan ng mga tradisyonal na kumpanya sa finansya at mga kumpanyang crypto-native na nagpapahintulot sa mga institusyon na gamitin ang tokenized money market fund bilang collateral sa trading labas ng exchange habang nananatiling kumikita ng yield.
Gayunpaman, ang mga pag-unlad na ito ay “maliit” at hindi malamang makalampas sa mas malawak na regulatory disadvantages na nagpapalalim sa pagkakaroon ng tokenized money market funds na magkakaparehong kahusayan sa paggamit tulad ng stablecoin sa mga crypto market, ay dagdag ng ulat.
Basahin ang karagdagang impormasyon: Mike Cagney’s second act: Turning blockchain into Wall Street’s new plumbing